Bernstein : le marché du refroidissement liquide pour l'IA triplera en 4 ans, risque élevé de commoditisation des plaques froides

Informations TechFlow, selon TechFlow Research, le rapport de Bernstein du 5 juillet indique que la plaque froide est le seul composant du système de refroidissement liquide en contact avec la puce, et que chaque rack GB200 NVL72 nécessite 108 plaques. Le marché des plaques froides est estimé à environ 2-3 milliards de dollars en 2026, et devrait atteindre 6-7 milliards de dollars dans le scénario de base en 2030, avec un TCAC sur 4 ans d'environ 20-30 %. L'architecture NVIDIA Rubin a clairement établi un refroidissement liquide à 100 %, sans ventilateur. En cas de défaillance, la plaque froide est remplacée, sans service de maintenance impliqué, ce qui comprime les marges brutes du matériel. Bernstein estime que la conception des plaques froides convergera entre 2028 et 2030, avec un risque élevé de commoditisation, et à plus long terme, une substitution possible par la technologie de gravure de microcanaux à base de silicium. Titres Surperformance : VRT (objectif 416 dollars), NVT (218 dollars), ETN (534 dollars), SBGSY (310 dollars), TT (550 dollars), JCI (176 dollars) ; CARR objectif 75 dollars, en ligne avec le marché.