10x Research : Ethereum pourrait connaître un « point d’achat historique » et un « piège à valeur » – une ligne de démarcation cruciale
TechFlow rapporte que, le 9 juin, 10x Research a publié une analyse selon laquelle elle adopte une position baissière sur Ethereum depuis octobre 2025 et considère que l’ETH est l’un des actifs les plus faciles à vendre à découvert au cours de ce marché baissier. À cette époque, le prix de l’ETH s’élevait environ à 3 800 dollars américains ; la hausse observée au milieu de l’année 2025 était principalement portée par les flux de capitaux en provenance de Bitmine. Une fois le mNAV de Bitmine revenu à 1× et les mécanismes d’arbitrage associés devenus inefficaces, ces flux de capitaux se sont rapidement taris, entraînant une régression du prix de l’ETH vers le niveau soutenu par ses fondamentaux.
10x Research précise qu’il y a trois semaines, elle a réitéré sa recommandation baissière, assortie d’un haut degré de confiance ; depuis lors, le prix de l’ETH a chuté d’environ 26 %, soit une baisse cumulative proche de 60 % par rapport à son sommet d’octobre 2025. L’ETH a désormais franchi à la baisse la fourchette historique où sa valeur commence à se manifester, ce qui pousse les investisseurs à reconsidérer sa logique d’investissement. Toutefois, la situation actuelle du marché pourrait également constituer l’un des rares moments propices à l’achat de l’ETH : après un recul marqué, celui-ci pourrait atteindre un « point d’achat générationnel » ou, au contraire, tomber dans un « piège à valeur » — deux scénarios qui représentent aujourd’hui une ligne de démarcation critique.
