TechFlow, 9 novembre — Selon un rapport de CITIC Securities, depuis octobre, la volatilité du marché s'est accrue, mais le taux de succès des stratégies de timing reste faible. La raison fondamentale réside dans l'évolution structurelle des flux entrants : l'afflux continu de capitaux à rendement absolu et stable réduit l'efficacité des stratégies de timing traditionnelles et agressives. Actuellement, les variables essentielles restent la stabilité de l'environnement d'expansion internationale des entreprises et le développement de l'IA, ce qui touche aux relations sino-américaines ainsi qu'au processus d'investissement et de construction des infrastructures IA. À l'heure actuelle, non seulement le secteur TMT, mais aussi les hausses des secteurs non ferreux, chimiques et énergétiques sont directement ou indirectement influencées par la narration autour de l'IA. Ensemble, ces secteurs représentent désormais plus de 60 % des positions détenues par les institutions. Dans ce contexte, la logique de réajustement de portefeuille ne consiste pas à éviter délibérément la narration IA, mais à privilégier autant que possible les actifs dont le ROE est en phase de reprise structurelle ascendante. La narration IA influence simplement la pente de la tendance, pas la tendance elle-même.
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