Tendances de la bourse américaine (4 septembre) : Waller se montre accommodant, le Nasdaq gagne 1,4 %, Nvidia rachète Hugging Face

Rédigé par : Recherche Chaoxiang

Les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé en hausse ce jeudi. Le S&P 500 a gagné 1,06 % pour s'établir à 7 747,71 points, marquant sa plus forte progression en un jour depuis le 4 août ; le Dow Jones a progressé de 1,18 % pour atteindre 53 686,11 points ; et le Nasdaq a grimpé de 1,40 % à 26 584,06 points. Le VIX s'établit à 14,32, en baisse d'environ 5,8 %. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est retombé autour de 4,77 %, tandis que celui à 2 ans se situe aux alentours de 4,36 %. Le moteur principal de la hausse des marchés reste le signal dovish lancé par Christopher Waller, membre du Conseil de la Réserve fédérale, qui a indiqué qu'il serait enclin à soutenir le maintien des taux inchangés en septembre si la tendance au ralentissement de l'inflation se poursuit. La probabilité d'un relèvement des taux en septembre est ainsi passée de 63 % à 52 %. L'indice PMI des services de l'ISM pour août aux États-Unis a atteint 55,4, enregistrant son plus haut niveau en six mois. NVIDIA a annoncé l'acquisition de la plateforme open source Hugging Face pour 12,93 milliards de dollars, sa plus importante acquisition ponctuelle à ce jour, portant ses actions de 3,20 %. Le Bitcoin cote environ 77 300 dollars. L'indice Dollar recule de 0,11 % à 99,51. OpenAI a publié GPT-6 Astra. Lululemon perd plus de 8 % en séances prolongées.

Signal dovish de Waller : la probabilité d'une hausse des taux en septembre retombe de 63 % à 52 %

Ce jeudi, le membre de la Fed Christopher Waller a diffusé le signal dovish le plus clair depuis le début du cycle de resserrement monétaire actuel. Il a déclaré que les données récentes montrent enfin des signes de ralentissement de l'inflation, anticipant un niveau « raisonnable » pour l'IPC et l'IPSP le mois prochain. Si les données des deux prochaines semaines confirment cette tendance, il serait enclin à soutenir le maintien des taux dans l'intervalle de 3,50 % à 3,75 % en septembre. Selon Waller, le niveau actuel des taux permettrait aux États-Unis de revenir à une inflation de 2 %, et il vaut mieux attendre la prochaine réunion sur les taux pour prendre une décision définitive.

Après les propos de Waller, les attentes en matière de taux d'intérêt se sont rapidement refroidies. Les mises des traders sur une hausse des taux en septembre sont passées de 63 % à 60 %, puis ont encore reculé à 52 %. Les actions américaines, les obligations du Trésor et l'or ont progressé simultanément.

Pourtant, les données inflationnistes ne sont pas entièrement favorables. Le PMI des services de l'ISM pour août aux États-Unis est monté à 55,4, dépassant les attentes de 54,3 et atteignant un sommet sur six mois. L'indice de paiement des prix a grimpé à 72,6, son plus haut niveau depuis août 2022, les hausses des prix de l'énergie se transmettant largement au secteur des services. La montée des pressions sur les prix dans les services signifie que le retour de l'inflation ne sera pas linéaire, et la condition préalable évoquée par Waller (« si les données poursuivent cette tendance ») devra être vérifiée.

NVIDIA rachète Hugging Face pour 12,93 milliards de dollars et OpenAI publie GPT-6 Astra

Au niveau des entreprises, NVIDIA était l'action la plus surveillée ce jeudi. NVIDIA a accepté d'acquérir la plateforme open source d'IA Hugging Face pour 12,93 milliards de dollars, constituant sa plus importante acquisition ponctuelle à ce jour. Jensen Huang a annoncé qu'il maintiendrait la plateforme ouverte, permettant le téléchargement et le partage gratuits de modèles sans imposer obligatoirement le matériel NVIDIA. Cet acquis vise à maîtriser les nœuds essentiels de l'écosystème open source. L'action NVIDIA gagne 3,20 %.

OpenAI a également publié GPT-6 Astra le même jour, affirmant qu'il a été entraîné avec 100 000 GPUs. Ses capacités en cybersécurité atteignent désormais le niveau « critique » pour l'entreprise, lui permettant d'identifier les vulnérabilités logicielles inconnues et de découvrir leurs modes d'exploitation, bien que ses fonctionnalités les plus puissantes ne soient pas encore pleinement disponibles. ChatGPT, Claude et Grok ont connu une panne collective temporaire, pendant près de quatre heures, mais sont tous revenus à la normale. Le secteur de l'IA traverse actuellement une phase où l'amélioration des capacités des modèles coexiste avec des défis de stabilité des infrastructures.

Côté actions, Snowflake gagne 16,55 % après ses résultats, Broadcom perd 2,74 % et Ciena recule de 10,36 %. Lululemon perd plus de 8 % en séance prolongée. Tesla progresse de 5,42 %, maintenant l'élan de près +20 % accumulé en août tout juste commencé en début septembre.

Le PMI des services de l'ISM atteint un sommet sur six mois, les investissements dans l'infrastructure IA élargissent le déficit commercial

Au niveau macroéconomique, le déficit commercial américain de juillet s'est aggravé de 24,4 % en glissement mensuel pour atteindre 88,6 milliards de dollars, son niveau le plus élevé depuis mars 2025. L'engouement pour l'infrastructure IA provoque une flambée des importations de biens d'équipement, les composants informatiques enregistrant leur plus forte hausse mensuelle historique. Les exportations nettes devraient alourdir le PIB du troisième trimestre de plus de 1,3 point. Les investissements physiques liés à l'IA passent progressivement des chiffres des rapports financiers des entreprises aux données statistiques macroéconomiques, les importations massives de puces, serveurs et équipements de centres de données remodelant la structure commerciale américaine.

Le yen gagne près de 3 % en deux jours, franchissant le seuil des 156, tandis que l'indice Dollar plombe sous 99,51

Sur le marché des changes, le dollar face au yen perd 1,83 % pour s'établir à 155,759 ce jeudi, accumulant près de 3 % de recul sur deux sessions, offrant ainsi la plus forte progression en deux jours du yen depuis août 2024. Des membres du Board de la Banque du Japon jugés hawkish ont laissé entendre la possibilité de hausses de taux atypiques et consécutives, le marché ayant déjà intégralement intégré une hausse de 25 points de base en septembre. Les résultats de l'enchère des bons du Trésor japonais à 30 ans ont dépassé les attentes, offrant une bouffée d'oxygène temporaire aux marchés obligataires mondiaux. L'indice Dollar recule de 0,11 % à 99,51.

À suivre ce soir

Données sur les emplois non agricoles américains pour août (ce soir). Avec seulement 38 000 créations d'emplois privés selon ADP, le marché du travail signale déjà un affaiblissement. Parallèlement, le PMI des services de l'ISM indique une expansion sectorielle, orientant les deux indicateurs dans des directions opposées. Ce rapport sur l'emploi non agricole constitue le dernier indicateur avant la réunion du FOMC de septembre et jouera un rôle clé pour vérifier si la « tendance au ralentissement de l'inflation » évoquée par Waller peut se confirmer. Un résultat nettement inférieur aux attentes pourrait faire rechuter davantage la probabilité d'une hausse des taux en septembre ; à l'inverse, des données robustes pourraient remettre en question le scénario accommodatif issu des déclarations de Waller.

Le message central dégagé la nuit dernière par les marchés boursiers américains est que le discours dovish de Waller a temporairement interrompu la trajectoire ascendante des anticipations de resserrement. Toutefois, l'indice des prix des services de l'ISM atteignant son plus haut niveau depuis août 2022 suggère que le déclin inflationniste pourrait connaître des revers. Le marché intègre actuellement une attente de « pause » des hausses de taux, condition dont la validité repose sur la confirmation, au cours des deux prochaines semaines, de la poursuite de la tendance au ralentissement de l'inflation annoncée par Waller.