Tendance des actions américaines (11 août) : Forte hausse du pétrole et hausse des rendements des bons du Trésor américains, les actions technologiques sous pression, les valeurs de communication optique en forte baisse.

Rédigé par : Recherche ChaoXiang

Les trois principaux indices boursiers américains ont légèrement clôturé en baisse lundi, le S&P 500 et le Dow Jones revenant de leurs niveaux records de vendredi dernier. Les facteurs pesant sur le marché étaient respectivement le retard dans la concrétisation de l'accord de réouverture du détroit d'Hormuz, une hausse quotidienne du prix du pétrole de plus de 5 %, et la hausse des rendements des bons du Trésor américains qui a exercé une pression sur les évaluations des actions technologiques. Après l'annonce du financement IA de 500 milliards de dollars de Nvidia, l'action a plutôt chuté de près de 3 %, le secteur des communications optiques a subi des pertes importantes, Coherent baissant de plus de 14 %. Les actions chinoises cotées aux États-Unis ont renforcé leur tendance à contre-courant, l'indice Nasdaq China Golden Dragon augmentant de près de 2 %, devenant un rare point lumineux de la séance de lundi. Le prix du pétrole est redevenu le centre de tarification, les inquiétudes du marché concernant l'inflation et les taux d'intérêt s'intensifiant.

L'accord sur Hormuz en suspens, le prix du pétrole flambe et les rendements des bons du Trésor américains grimpent

La variable la plus cruciale de lundi était le prix du pétrole. Les signaux émis par l'Iran le week-end dernier indiquent que même si un accord est conclu, cela ne signifie pas que le détroit d'Hormuz reprendra immédiatement la navigation. Trump a déclaré lundi sur les réseaux sociaux qu'il avait remarqué que l'Iran demandait une compensation pour les pertes subies lors des conflits militaires des cinq derniers mois, qu'il exigeait également une compensation de l'Iran et avait instruit d'inclure cette demande dans toutes les futures négociations. Trump a également affirmé que l'armée américaine contrôlait « 100 % » le détroit d'Hormuz, que le détroit « est maintenant ouvert », mais que l'Iran posait encore occasionnellement des mines, que l'armée américaine enlèverait.

Les perspectives de l'accord étant incertaines, le prix du pétrole a fortement augmenté en réponse. Le contrat à terme sur le brut WTI de septembre a clôturé en hausse de 5,05 % à 82,13 dollars US le baril, et le contrat à terme sur le brut Brent d'octobre a clôturé en hausse de 4,99 % à 87,72 dollars US le baril, atteignant tous deux un nouveau plus haut dans le mois d'août. Le brut Brent a augmenté pendant quatre jours de trading consécutifs. La réserve stratégique de pétrole des États-Unis est tombée pour la première fois depuis 1983 en dessous de 300 millions de barils, exacerbant davantage les attentes de tension du côté de l'offre.

La forte hausse du prix du pétrole a directement poussé les rendements des bons du Trésor américains à la hausse. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a clôturé autour de 4,71 %, en hausse d'environ 6 points de base dans la journée ; le rendement du bon du Trésor américain à 2 ans était d'environ 4,24 %, en hausse d'environ 4 points de base dans la journée. Avec la hausse des rendements, le taux d'actualisation des évaluations des actions de croissance a augmenté en conséquence, les actions technologiques étant les premières touchées.

Les actions technologiques sous pression, l'annonce de financement de 500 milliards de Nvidia devient paradoxalement un fardeau

Les sept géants ont montré une divergence évidente lundi. Microsoft et Amazon ont tous deux augmenté de plus de 1 %, bénéficiant de la concentration des fonds de refuge vers les leaders ayant des flux de trésorerie plus stables. Apple a baissé de 1,5 %, sa notation ayant été abaissée par plusieurs institutions, six institutions émettant des signaux de vente, un record depuis 2012. Nvidia a clôturé en baisse de près de 3 %, Google A d'environ 0,5 %, Meta d'environ 0,3 %, et Tesla d'environ 0,8 %.

La baisse de Nvidia est quelque peu contre-intuitive. Côté informations, Nvidia cherche à s'associer à des géants de Wall Street tels qu'Apollo, Blackstone, GIP sous BlackRock, Brookfield, Goldman Sachs et KKR pour lever jusqu'à 500 milliards de dollars de fonds pour des projets d'infrastructure IA sous forme de consortium, les fonds provenant entièrement de capitaux tiers. Mais le marché semble plus préoccupé par le signal derrière l'expansion de l'échelle de financement, la demande de dépenses en capital pour l'infrastructure IA continuant de gonfler tandis que le coût de financement augmente. Après l'annonce, le prix des swaps de défaut de crédit de Nvidia a enregistré la plus forte hausse quotidienne en deux semaines, l'inquiétude du marché obligataire se transmettant au cours de l'action.

Intel a annoncé l'intention d'émettre une augmentation de capital en actions ordinaires de 15 milliards de dollars US, clôturant en baisse de plus de 4 %. Lancer une augmentation de capital à grande échelle dans un contexte où le cours de l'action est déjà élevé, le marché a voté avec ses pieds.

Le secteur des communications optiques s'effondre, les actions de stockage mitigées

Le secteur des communications optiques a subi un important recul lundi. Coherent a baissé de plus de 14 %, Lumentum de plus de 8 %. Les communications optiques avaient auparavant accumulé des gains importants, les fonds choisissant de prendre des bénéfices lorsque l'environnement macroéconomique se resserre.

Les performances au sein du secteur du stockage étaient mitigées. SanDisk a augmenté de plus de 2 %, SK Hynix et Seagate Technology ont baissé de plus de 1 %. SK Hynix a annoncé la construction de nouvelles usines de wafers à Yongin et Cheongju en Corée du Sud, avec un investissement total d'environ 54 billions de wons sud-coréens, soit environ 38,4 milliards de dollars US. La nouvelle d'une expansion massive de la production n'a pas réussi à stimuler le cours de l'action, les jugements du marché sur la relation offre-demande des puces de stockage et l'efficacité des dépenses en capital restant divergents.

L'indice PHLX Semiconductor a clôturé en baisse d'environ 1,2 % lundi, la valeur spécifique n'étant pas listée séparément dans le rapport de clôture de lundi. Les actions de puces étaient globalement sous pression, la forte baisse des communications optiques s'ajoutant à l'annonce d'augmentation de capital d'Intel, le secteur des semi-conducteurs sous-performant globalement le marché.

Les actions chinoises aux États-Unis renforcent à contre-courant, surperformant le marché pendant plusieurs jours de trading consécutifs

Le marché boursier américain était globalement sous pression, mais les actions chinoises cotées aux États-Unis sont devenues un rare point lumineux de lundi. L'indice Nasdaq China Golden Dragon a augmenté de près de 2 %, surperformant le marché boursier américain pendant plusieurs jours de trading consécutifs. Alibaba a clôturé en hausse d'environ 3 %, menant les actions chinoises cotées aux États-Unis.

Les fonds mondiaux semblent avoir adopté une logique de tarification différente pour les actions chinoises cotées aux États-Unis dans l'incertitude macroéconomique, le poids de l'impact des risques géopolitiques et de l'environnement des taux d'intérêt sur les actions chinoises cotées aux États-Unis diminuant, les fondamentaux et l'évaluation des actions individuelles devenant des facteurs plus dominants. La question de savoir si la tendance des actions chinoises cotées aux États-Unis à surperformer consécutivement peut se poursuivre est une fenêtre pour observer les flux de capitaux par la suite.

L'or en hausse pour la deuxième fois consécutive, le Bitcoin passe sous les 64 000 dollars US

L'or a augmenté pour le deuxième jour de trading consécutif. L'or spot a augmenté de 1,1 % à 4 389,29 dollars US l'once, augmentant une fois de plus de 1 % en séance, atteignant un nouveau plus haut en plus de deux mois. L'argent spot a augmenté de 3,57 % à 65,75 dollars US l'once. La forte hausse du prix du pétrole a poussé les attentes d'inflation à la hausse, l'or en tant qu'outil de couverture étant privilégié par les fonds.

Le Bitcoin a chuté sous les 64 000 dollars US en séance, baissant de plus de 2 % par rapport au plus haut de la journée ; l'Ethereum était autour de 1 890 dollars US, baissant d'environ 1 % sur 24 heures. L'indice dollar américain a rebondi, s'éloignant du plus bas d'un mois et demi. Le yen japonais a une fois chuté de 1 % à un plus bas dans le mois d'août. Le renminbi offshore s'est temporairement éloigné du plus haut en trois ans. La forte hausse du prix du pétrole et l'intensification des attentes de taux d'intérêt, les fonds sont en train de réajuster leurs positions.

À surveiller mardi : une fenêtre de calme avant l'IPC

Aucune donnée économique importante ne sera publiée aux États-Unis mardi, le marché continuera à digérer l'impact de la hausse du prix du pétrole et de la hausse des rendements. La tendance du prix du pétrole reste la variable la plus incertaine, les demandes de compensation mutuelles de Trump et de l'Iran rendant les négociations sur Hormuz plus complexes. Le marché surveillera de près les nouvelles suivantes sur le plan de financement de 500 milliards de dollars de Nvidia, et si les actions de communications optiques telles que Coherent peuvent arrêter leur baisse et se stabiliser.