Tendances du marché américain (31 juillet) : Microsoft bondit de 15 % en une journée, enregistrant sa plus forte hausse en 18 ans ; les actions du stockage lancent une contre-attaque spectaculaire.

Rédaction : Recherche ChaoXiang

Un marché encore en lamentations hier s'est complètement retourné en une nuit. L'indice des prix PCE des États-Unis pour juin a baissé à 3,7 % en glissement annuel, les données sur l'inflation continuant de se refroidir. Combiné aux résultats financiers publiés par Microsoft avant l'ouverture, montrant la croissance cloud la plus rapide en quatre ans, ces deux nouvelles ont enflammé l'ouverture de jeudi.

L'action Microsoft a explosé de plus de 15 % en une journée, enregistrant sa plus forte hausse quotidienne depuis 2008. Sa capitalisation boursière a augmenté de 450 milliards de dollars en un jour, battant le record historique de la plus forte augmentation de capitalisation en une journée. Les actions de puces de stockage ont suivi dans une euphorie collective : Kioxia a bondi de près de 32 %, SanDisk d'environ 26 %, Micron de plus de 18 %, et l'indice philadelphien des semi-conducteurs a gagné plus de 8 %, mettant fin d'un coup à cinq jours de baisse consécutive.

Cependant, dans le même rapport, la première estimation du PIB du deuxième trimestre n'affiche qu'une croissance annualisée de 1,5 %, bien inférieure aux attentes du marché de 2,1 %. Après la clôture, Apple et Amazon ont également publié leurs propres résultats.

450 milliards de dollars de plus en un jour, nouveau record d'augmentation de capitalisation pour les actions américaines

Le Nasdaq a gagné 2,78 %, le S&P 500 1,66 % et le Dow Jones 1,19 %, les trois principaux indices affichant une forte hausse collective.

Microsoft est le protagoniste incontesté, avec une action ayant explosé de plus de 15 % en une journée, enregistrant sa plus forte hausse quotidienne depuis octobre 2008. Sa capitalisation boursière a augmenté de 450 milliards de dollars en un jour, une augmentation qui établit elle-même un record historique pour les actions américaines. Les résultats financiers montrent que la croissance des revenus de l'activité cloud de l'entreprise a dépassé 40 %, la plus rapide en quatre ans, tandis que les dépenses en capital étaient inférieures aux attentes du marché, les revenus et la production correspondant aux attentes des deux côtés.

L'indice philadelphien des semi-conducteurs a gagné plus de 8 %, mettant fin à cinq jours de baisse consécutifs. Les concepts de stockage ont connu une révolte générale : le ETF de stockage Roundhill a bondi de 16,7 % en une journée, l'ADR Kioxia a gagné près de 32 %, SanDisk environ 26 %, Micron Technology plus de 18 %, SK Hynix plus de 17 %, et les hausses de Lumentum et Western Digital ont également dépassé 15 %.

L'indice des actions chinoises de premier plan de Livermore a clôturé en hausse de 3,02 %, la plupart des principaux indices boursiers européens ont clôturé en hausse, et le DAX30 allemand a gagné 0,45 %.

Le prix de règlement du pétrole brut WTI a baissé de 1,03 %, à 83,59 dollars le baril. Le prix de règlement du pétrole brut Brent a baissé de 1,88 %, à 89,03 dollars le baril. L'or COMEX a gagné 1,68 %, à 4 166 dollars l'once. L'argent COMEX a gagné 2,12 %, à 59,32 dollars l'once.

Le Bitcoin a ouvert à 63 902,90 dollars, stable par rapport à la veille, et a atteint 64 838,92 dollars en séance matinale ; l'Ethereum a ouvert à 1 908,34 dollars, en baisse de 0,6 %, et a grimpé à 1 923,23 dollars en séance matinale.

L'inflation PCE continue de se refroidir, mais la croissance du PIB ralentit considérablement

L'indice des prix PCE des États-Unis pour juin a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, en net recul par rapport aux 4,1 % de mai, et a également baissé de 0,1 % en glissement mensuel, ce qui représente la première croissance négative mensuelle en plus de six ans. Le PCE de base, hors aliments et énergie, a augmenté de 3,3 % en glissement annuel, conformément aux attentes du marché, et de seulement 0,1 % en glissement mensuel, inférieur aux 0,2 % attendus. Cet indicateur d'inflation, le plus surveillé par la Réserve fédérale, a en quelque sorte rassuré le marché.

Dans le même rapport, la première estimation de la croissance annualisée du PIB réel du deuxième trimestre n'est que de 1,5 %, bien inférieure aux 2,1 % attendus par le marché, et le taux d'épargne personnel a également chuté à 2,7 %, son niveau le plus bas depuis juin 2007. Le refroidissement de l'inflation aurait dû être une bonne nouvelle, mais le ralentissement de la croissance et le plancher du taux d'épargne, pris ensemble, suggèrent que la confiance des consommateurs dans la consommation pourrait s'amincir.

Après la publication des données, l'or a connu un pic à court terme avant de retomber, l'indice dollar américain a touché un creux avant de rebondir, et les trois principaux contrats futurs sur indices ont tendance à la hausse. Le marché semble plus enclin à interpréter ce bilan "mitigé" comme une raison pour laquelle la Réserve fédérale n'a pas besoin de continuer à adopter une posture hawkish.

Apple et Amazon dévoilent leurs résultats après la clôture, les dépenses en capital d'Amazon à nouveau relevées

Le chiffre d'affaires du troisième trimestre fiscal d'Apple s'est élevé à 109,42 milliards de dollars, en hausse de 16 % en glissement annuel, dépassant les 108,85 milliards de dollars attendus par le marché. Le bénéfice par action était de 2,02 dollars, en hausse de 29 % en glissement annuel, dépassant également les attentes. Cependant, les orientations de revenus pour le quatrième trimestre fiscal données par l'entreprise sont une croissance de 9 % à 11 %, inférieure aux 12,1 % attendus par le marché. Cette perspective relativement conservative a rendu la réaction du cours de l'action après la clôture plutôt fade.

L'histoire chez Amazon est encore plus intéressante : les ventes nettes du deuxième trimestre ont atteint 200,6 milliards de dollars, en hausse de 20 % en glissement annuel, dépassant les 197,01 milliards de dollars attendus. Les revenus de l'activité cloud AWS ont augmenté de 37 % en glissement annuel, la croissance la plus rapide depuis 2021, avec un carnet de commandes atteignant 496 milliards de dollars. L'entreprise a également relevé ses prévisions de dépenses en capital pour l'année entière de 200 milliards de dollars à 220 milliards de dollars. Le PDG Jassy a indiqué qu'il serait difficile de ralentir la vague d'investissements à court terme et s'attend à ce que la demande en IA reste très significative d'ici 2028. Ces résultats ont fait bondir l'action Amazon de près de 10 % après la clôture.

Meta augmente ses dépenses de près de 700 milliards de dollars, l'écosystème d'infrastructure IA continue de s'étendre

Meta a également divulgué le même jour qu'elle s'était engagée, via des accords à long et court terme, sur près de 700 milliards de dollars de dépenses futures, principalement destinées aux centres de données IA et au domaine du cloud computing. Des informations sur le marché indiquent également qu'un développeur de centres de données partenaire d'Anthropic prépare un financement de 15 milliards de dollars pour construire un grand centre de données et une centrale électrique associée au Texas, et que Google fournira une garantie financière et un support de puces pour cette transaction.

La pression vendeuse s'est dissipée plus vite que prévu, le récit IA a résisté à l'épreuve

Hier, le marché était morose face à cinq jours de baisse consécutive des actions de stockage et à l'entrée du Nasdaq dans une zone de correction. Aujourd'hui, un seul rapport financier de Microsoft a complètement inversé tous les sentiments pessimistes. Ce contraste intrajournalier extrême montre précisément que la pression vendeuse accumulée ces dernières semaines était davantage une question de positions et de sentiment ; la ligne principale de l'IA elle-même n'a pas vraiment présenté de fissures. Tant qu'un géant peut fournir des preuves de croissance convaincantes, les capitaux reviendront sans hésitation.

Amazon a relevé ses dépenses en capital à 220 milliards de dollars, et avec les engagements de dépenses de près de 700 milliards de dollars de Meta, cela indique que les grands géants non seulement ne réduisent pas leurs investissements en IA, mais les augmentent.

Cela va à l'encontre de l'anxiété concernant le "retour sur investissement" dont le marché a discuté à plusieurs reprises ces derniers jours. Certes, l'argent dépensé augmente effectivement dans les livres comptables, mais tant que des chiffres concrets comme l'activité cloud et le carnet de commandes peuvent suivre, le marché semble pour l'instant toujours prêt à payer.

Ce qu'il faut vraiment surveiller de près, ce sont les signaux divergents derrière ces données de PCE et de PIB. Le refroidissement de l'inflation a donné à la Réserve fédérale une marge de manœuvre, mais le ralentissement de la croissance économique et le plancher du taux d'épargne suggèrent que le moteur de la consommation lui-même pourrait être en train de ralentir. Si les données à venir confirment que ce ralentissement est devenu une tendance et non pas une fluctuation ponctuelle, la question à laquelle le marché devra répondre la semaine prochaine sera de savoir si ce rebond porté par les géants de la technologie pourra résister au poids des facteurs macroéconomiques.