Le président de la Réserve fédérale le plus riche de l’histoire, bloqué à la porte par une comédie politique absurde
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Le président de la Réserve fédérale le plus riche de l’histoire, bloqué à la porte par une comédie politique absurde
Il reste 30 jours avant la fin du mandat de Powell.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Xiao Bing, TechFlow
Introduction : Kevin Warsh, dont la fortune personnelle dépasse 200 millions de dollars et qui a investi dans Polymarket, est à 30 jours et une voix décisive d’être nommé président de la Réserve fédérale américaine (Fed).
Lundi prochain, 21 avril, à 10 heures, à Washington.
Kevin Warsh siégera devant la commission bancaire du Sénat pour y être interrogé. S’il est confirmé, il deviendra le premier président de la Fed de l’histoire à avoir publiquement investi dans Polymarket, Solana et des startups spécialisées dans le réseau Lightning Bitcoin.
Mais tout ne se passera pas aussi facilement.
Dans cette salle d’audience, un des treize sénateurs républicains membres de la commission bancaire du Sénat a déjà annoncé publiquement qu’il voterait contre sa nomination, quelle que soit la teneur de ses déclarations : il s’agit de Thom Tillis, sénateur républicain de Caroline du Nord.
La raison de son opposition n’a aucun lien avec la personne de Warsh. Elle tient au fait que le ministère de la Justice enquête encore sur le président actuel de la Fed, Jerome Powell.
Cette enquête a été déclenchée par les coûts liés à la rénovation d’un immeuble.
L’affaire des 2,5 milliards de dollars de travaux : une attaque ciblée contre l’indépendance de la Fed
Tout commence en 2025.
Le budget alloué à la rénovation du siège de la Réserve fédérale a été largement dépassé, atteignant environ 2,5 milliards de dollars. Powell avait rendu compte de ce dépassement devant la commission bancaire du Sénat. Par la suite, la procureure fédérale de Washington D.C., Jeanine Pirro, a ouvert une enquête pénale contre lui, estimant qu’il aurait pu faire des déclarations trompeuses devant le Congrès, et a émis une assignation devant le grand jury à l’encontre de la Fed.
La réaction de Powell a été inhabituellement vive. Il a affirmé publiquement que l’objectif réel de cette enquête n’était pas le dépassement budgétaire, mais une forme de représailles de la part de Donald Trump, mécontent de son refus d’abaisser plus rapidement les taux d’intérêt.
Tillis s’est rangé du côté de Powell. Ce sénateur républicain, dont le mandat prendra fin en 2027 et qui n’a donc aucune préoccupation liée à sa réélection, a lancé une déclaration sans équivoque : « Il n’y a absolument aucune marge de manœuvre pour négocier la protection de l’indépendance de la Fed contre toute ingérence politique ou intimidation juridique. »
Son positionnement est clair : tant que le ministère de la Justice n’aura pas clos son enquête sur Powell, il refusera de voter en faveur de toute candidature à la présidence de la Fed, y compris celle de Warsh.
Les républicains ne disposent que d’une mince majorité au sein de la commission bancaire du Sénat : 13 sièges contre 11. Sans le vote de Tillis — et avec l’opposition quasi certaine de l’ensemble des démocrates — la nomination de Warsh ne pourra pas être approuvée au niveau de la commission.
À l’autre bout de l’enquête, la procureure Pirro ne recule pas d’un pouce. Le juge fédéral James Boasberg a rejeté son assignation, affirmant explicitement dans sa décision que « le gouvernement n’a présenté aucune preuve de fraude », et que l’objectif principal de l’enquête semblait être d’exercer une pression sur Powell. Pirro a annoncé qu’elle ferait appel de cette décision et a qualifié publiquement l’obstruction de Tillis de « bruit de fond ».
« Je ne sais pas, et cela ne m’importe pas. J’agis dans le cadre strict de la loi ; peu importe ce qu’ils disent. »
Une impasse tripartite s’est installée. Warsh se retrouve coincé au milieu.
Qui occupera le fauteuil de président de la Fed après le 15 mai ?
Le mandat de président de Powell expire le 15 mai. Il s’agit d’une date butoir incontournable.
En revanche, son mandat de membre du Conseil des gouverneurs de la Fed ne prendra fin qu’en janvier 2028. Cela signifie que, même une fois son mandat de président expiré, il restera légalement membre du Conseil des gouverneurs.
Powell a clairement indiqué qu’en cas de non-confirmation de Warsh avant le 15 mai, il assumerait la fonction de « président par intérim ». John Williams, président de la Banque centrale de New York, a publiquement soutenu cette position, affirmant que le Comité fédéral de marché ouvert (FOMC) pourrait « continuer à fonctionner normalement », sans nécessiter de nouveau vote.
Cela crée une situation inédite : Trump a désigné un nouveau président, mais l’ancien président refuse de quitter ses fonctions, et les deux hommes revendiquent tous deux le droit d’occuper ce fauteuil.
La Maison-Blanche ne souhaite manifestement pas voir se produire une telle situation. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré la semaine dernière aux journalistes : « Nous souhaitons que Warsh prenne ses fonctions le plus rapidement possible. » Kevin Hassett, directeur du Conseil national économique, s’est montré plus optimiste, affirmant avoir « une grande confiance » dans la capacité de Warsh à être confirmé avant la fin du mandat de Powell. Tim Scott, président de la commission bancaire du Sénat, prédit quant à lui que « le ministère de la Justice mettra fin à son enquête dans les prochaines semaines, et que Tillis votera finalement en faveur de la nomination ».
Mais ce ne sont là que des espoirs, pas des faits. La réalité est la suivante : entre l’audience du 21 avril et le 15 mai, il ne reste que 24 jours. Durant cette période, trois étapes doivent être menées à bien : l’audience, le vote de la commission puis le vote du Sénat dans son ensemble. En temps normal, ce processus prend plusieurs semaines, voire plusieurs mois.
Et les propos tenus aujourd’hui par Tillis à CNN ne laissent aucune place à l’ambiguïté : « Je ne consacrerai pas cinq minutes à interroger Warsh sur ses compétences, car il les possède effectivement. Je consacrerai ces cinq minutes à dénoncer cette enquête mensongère, et je voterai contre tant qu’elle n’aura pas été close. »
192 millions de dollars disséminés sur 69 pages : la carte de richesse du prochain président de la Fed
Tandis que la bataille politique atteint son paroxysme, Warsh a déposé, le 14 avril, un formulaire de divulgation financière OGE 278e de 69 pages. Ce document, requis dans le cadre de la procédure de confirmation, constitue également un miroir révélateur de la nature profonde du futur président potentiel de la Fed.
Commençons par l’ampleur de sa fortune. Les actifs personnels de Warsh sont estimés entre 131 et 209 millions de dollars. Son épouse, Jane Lauder (membre de la famille fondatrice d’Estée Lauder, dont le patrimoine est évalué à environ 1,9 milliard de dollars par Forbes), détient elle-même plusieurs centaines de millions de dollars. En cas de confirmation, Warsh deviendrait le président le plus riche de l’histoire de la Fed, dépassant largement Powell, jusqu’alors considéré comme le « président le plus riche », dont les actifs étaient estimés entre 19,7 et 75 millions de dollars. Ses principaux placements incluent deux participations dans le fonds Juggernaut Fund LP, chacune supérieure à 50 millions de dollars, liées au bureau familial Duquesne du légendaire hedge fund manager Stanley Druckenmiller. Warsh a perçu 10,2 millions de dollars de frais de conseil auprès de Duquesne, 1,55 million de dollars de GoldenTree Asset Management, 750 000 dollars de Cerberus Capital et 750 000 dollars de Brevan Howard — toutes des institutions fortement engagées dans les marchés cryptos et les stratégies macroéconomiques.
Vient ensuite une partie plus intrigante : via DCM Investments 10 LLC et les fonds de la série AVF, Warsh détient des participations dans une série d’entreprises cryptos et blockchain. Parmi elles figurent le réseau Ethereum L2 Blast, le marché prédictif décentralisé Polymarket, la société Flashnet spécialisée dans les paiements via le réseau Lightning Bitcoin, la plateforme de développement Ethereum Tenderly, la plateforme d’investissement DeFi SkyLink, le réseau social blockchain Arena et DeSo, ainsi que l’acteur spécialisé en investissements cryptos Polychain. Il a également précédemment investi dans Bitwise, gestionnaire d’un ETF spot Bitcoin.
Conformément aux règles de l’OGE, l’absence de mention du montant de ces positions signifie que chacune a une valeur inférieure à 1 000 dollars. Leur volume est donc négligeable. Mais leur portée symbolique est extrêmement forte.
Il ne s’agit pas d’une personne ayant simplement acheté, de façon passive, un ETF spot Bitcoin via un courtier. Warsh a activement investi dans l’ensemble de l’écosystème crypto, couvrant à la fois les couches L1 et L2, la finance décentralisée (DeFi) et les marchés prédictifs, les infrastructures de paiement et les outils destinés aux développeurs — une stratégie systémique couvrant une dizaine de projets novateurs. Chaque secteur dans lequel il a investi correspond précisément aux domaines les plus directement affectés par la régulation et les décisions de politique monétaire de la Fed.
Warsh s’est engagé à céder l’ensemble de ses actifs susceptibles de générer un conflit d’intérêts dès sa confirmation. Heather Jones, officier certifié de l’OGE, a confirmé que, une fois ces cessions réalisées, il serait conforme aux exigences de la Loi sur l’éthique gouvernementale.
Mais la question ne porte pas sur le fait qu’il vendra ou non ces actifs. Elle porte sur la signification même du fait qu’une personne dotée d’une connaissance aussi approfondie des infrastructures cryptos occupe la présidence de la Fed.
Deux scénarios, deux mondes
Le marché fait aujourd’hui face à un dilemme binaire classique.
Scénario A : Pirro retire son enquête, Tillis change d’avis et vote en faveur de Warsh, qui prend ses fonctions mi-mai.
C’est le scénario sur lequel mise la Maison-Blanche. Scott Bessent a déclaré publiquement : « Attendons que le nouveau président, Warsh, dirige le prochain cycle de baisses de taux », laissant entendre que Warsh pourrait rapidement amorcer une baisse des taux. Bien que Warsh ait historiquement adopté une posture « faucon » (en 2008, alors que l’économie plongeait dans la récession, il mettait déjà en garde contre les risques d’inflation), ses signaux récents laissent penser qu’il penche désormais vers une politique accommodante. Pour le marché crypto, un président de la Fed comprenant parfaitement l’écosystème crypto et favorable à une détente de la liquidité constitue la combinaison la plus favorable imaginable.
Scénario B : Pirro maintient son appel, Tillis ne cède pas, et Powell continue de diriger la Fed en tant que président par intérim.
C’est un scénario empreint d’incertitude. Powell a clairement indiqué qu’il ne quitterait pas le Conseil des gouverneurs avant la fin de l’enquête. Si, en qualité de président par intérim, il continue de présider les réunions du FOMC et de fixer la politique des taux d’intérêt, Trump se retrouvera confronté à un président de la Fed « officiellement déchu de ses fonctions mais toujours aux commandes en pratique ». Ce débat constitutionnel sur l’indépendance de la Fed pourrait aboutir devant la Cour suprême, qui n’a pas encore statué sur la question de savoir si Trump a le droit de révoquer Lisa Cook, membre du Conseil des gouverneurs.
Pour le marché, le scénario B implique une incertitude persistante. La trajectoire de la politique monétaire dépendra du résultat d’un bras de fer juridique dont l’issue et l’échéancier sont impossibles à anticiper.
Quel rapport avec le bitcoin ? Tout.
En apparence, il s’agit d’un simple feuilleton politique à Washington, centré sur les nominations à la Fed. Mais pour le marché crypto, chaque variable a un impact direct sur les cours des actifs.
La trajectoire des taux d’intérêt. La prise de fonctions de Warsh renforcerait les anticipations de baisse des taux. Bessent a déjà lancé un appel public : « Laissons Warsh diriger le prochain cycle. » Une baisse des taux est une bonne nouvelle certaine pour les actifs à risque. Si Powell reste à la tête de la Fed en tant que président par intérim, il maintiendra probablement sa position de « pause », notamment en raison des risques inflationnistes liés à la guerre entre les États-Unis et l’Iran, repoussant ainsi la baisse des taux à l’automne, voire plus tard.
Les signaux réglementaires. Un président de la Fed ayant investi dans Polymarket, Tenderly et Polychain, et un président ayant déclaré publiquement « Si j’étais le gouvernement, je fermerais les cryptomonnaies », comme l’a fait Jerome Powell, auront des effets radicalement opposés sur l’environnement réglementaire crypto. Warsh a qualifié le bitcoin de « bon policier de la politique », estimant que son cours permet aux décideurs politiques de savoir quand ils font bien ou mal. Ce cadre de pensée rend très improbable qu’il soutienne une régulation hostile à l’industrie crypto.
La loi sur les stablecoins. Le calendrier de confirmation de Warsh coïncide étroitement avec la fenêtre législative actuelle consacrée à l’adoption d’une loi sur les stablecoins au Congrès. Un président de la Fed favorable aux cryptos pourrait accélérer significativement ce processus.
L’audience de lundi prochain sera vraisemblablement marquée par une intervention de Tillis, qui consacrera probablement ses cinq minutes d’interrogatoire non pas à poser des questions sur la politique monétaire à Warsh, mais à dénoncer sans relâche l’enquête menée par Pirro. Ce moment deviendra aussitôt une une mondiale dans les médias financiers.
Le véritable suspense ne réside pas dans l’audience elle-même, mais dans les questions suivantes : Pirro retirera-t-elle son enquête avant le 15 mai ? Quelle est exactement la ligne rouge de Tillis ? Et si aucun des deux ne cède, Trump interviendra-t-il directement auprès du ministère de la Justice ?
Il reste 30 jours avant la fin du mandat de Powell. Dans 30 jours, la personne qui occupera le fauteuil de président de la Fed redéfinira les règles du jeu des marchés financiers mondiaux pour la deuxième moitié de 2026.
Pour le marché crypto, ces 30 jours pèsent peut-être davantage que n’importe quelle réunion du FOMC.
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