Résumé du marché du 15 avril : Le Nasdaq a enregistré dix séances consécutives de hausse, un record depuis 2021, tandis que le BTC a dépassé les 74 000 dollars américains.
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Résumé du marché du 15 avril : Le Nasdaq a enregistré dix séances consécutives de hausse, un record depuis 2021, tandis que le BTC a dépassé les 74 000 dollars américains.
Le marché mise sur une issue plus favorable.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : TechFlow
Marché boursier américain : approche des sommets historiques, le Nasdaq en hausse pendant dix séances consécutives
Mardi, Wall Street a de nouveau fortement progressé, portée par une triple conjonction favorable : les perspectives d’une deuxième série de pourparlers, des données PPI (indice des prix à la production) nettement meilleures que prévu et des résultats bancaires remarquables dès le début du trimestre.
L’indice S&P 500 a grimpé de 1,1 à 1,2 %, se rapprochant ainsi des sommets historiques atteints fin janvier — il ne lui manque plus qu’un tout petit pas pour établir un nouveau record. Le Nasdaq a bondi de 1,8 %, enregistrant sa dixième séance consécutive de hausse, soit la plus longue série haussière depuis 2021. Le Dow Jones Industrial Average a gagné 285 points (+0,6 %). Les trois principaux indices sont désormais tous dans le vert sur l’année.
Depuis le creux atteint le 30 mars en raison de la guerre, l’indice S&P 500 a rebondi de plus de 10 % en moins de trois semaines. La baisse maximale subie pendant la période de conflit — 7 % — a été entièrement effacée, et l’indice est désormais en train de franchir ses précédents sommets.
La donnée économique la plus importante publiée ce jour était l’indice PPI de mars, dont les résultats ont largement dépassé les attentes. L’indice PPI global a augmenté de 0,5 % en glissement mensuel, bien en dessous de la prévision du marché (1,1 %). L’indice PPI « core », qui exclut les produits alimentaires et l’énergie, n’a quant à lui progressé que de 0,1 %, là encore très loin de la prévision de 0,5 %.
Ces chiffres revêtent une importance particulière : si la guerre a effectivement fait grimper les prix de l’énergie (le prix de l’essence a bondi de 15,7 % en glissement mensuel, tandis que ceux du gazole, du kérosène d’aviation et du fioul domestique ont également augmenté), les pressions inflationnistes hors énergie sont nettement moins sévères que ne le craignait le marché. Cela fournit au marché un argument clé : l’impact inflationniste pourrait rester confiné au secteur énergétique, sans se propager à l’ensemble de l’économie. Si les cours du pétrole poursuivent leur repli grâce à la reprise des négociations, la « transmission secondaire » de l’inflation pourrait être contenue.
En matière de résultats bancaires, Citigroup a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, entraînant une hausse de plus de 1 % de son cours avant l’ouverture. Goldman Sachs, bien qu’ayant annoncé le deuxième bénéfice trimestriel le plus élevé de son histoire, a subi l’effet classique du « achetez la rumeur, vendez la nouvelle » et a perdu 1,9 % lundi. Les résultats de JPMorgan et de Morgan Stanley seront publiés progressivement cette semaine. Selon les données de FactSet, la croissance attendue des bénéfices du S&P 500 au premier trimestre s’élève à 12,6 % ; si elle se concrétise, ce sera la sixième séquence consécutive de croissance à deux chiffres.
Les valeurs technologiques continuent de mener la danse. Oracle, après avoir bondi de 13 % la veille, a encore progressé de 5 % ; NVIDIA et Palantir ont également poursuivi leur progression. Peter Oppenheimer, stratège chez Goldman Sachs, souligne que la prime de valorisation des grandes capitalisations technologiques par rapport à l’ensemble du marché a diminué jusqu’à atteindre un niveau proche de celui du marché dans son ensemble, signifiant ainsi que les actions technologiques passent d’un statut de « surévaluées de façon excessive » à celui de « valorisées de façon raisonnable ».
Kenneth Griffin, PDG de Citadel, a livré mardi, lors du Sommet économique mondial de Semafor, un jugement sans concession : « Si le détroit [d’Ormuz] reste fermé pendant six à douze mois, le monde plongera inévitablement dans la récession. » Il a toutefois ajouté que les conséquences seraient encore plus graves si les États-Unis attendaient que les capacités militaires iraniennes soient renforcées avant d’agir.
Dans un rapport destiné à ses clients, Goldman Sachs met en lumière un fait souvent négligé : depuis le début de la guerre, six des dix économies avancées du G10 prévoient désormais une hausse des taux d’intérêt en 2026, contre seulement trois avant le déclenchement du conflit. Ce conflit ne modifie pas uniquement la géopolitique au Moyen-Orient, mais aussi la trajectoire des politiques monétaires mondiales.
Prix du pétrole : chute de 8 %, retour sous la barre des 100 dollars, poussé par les perspectives d’une deuxième série de pourparlers
Le prix du pétrole a chuté de près de 8 % mardi, ramenant le contrat WTI sous la barre des 100 dollars le baril.
Ce repli est imputable aux espoirs suscités par une nouvelle série de négociations. Bien que les pourparlers d’Islamabad, tenus le week-end, se soient soldés par un échec, Donald Trump a déclaré lundi que « l’autre partie avait appelé », ce qui a conduit le marché à anticiper la possibilité d’une deuxième série de négociations. De plus, l’« offre finale » laissée par J.D. Vance en partant a offert à l’Iran une porte de sortie, comme l’a confirmé le ministre iranien des Affaires étrangères, Hossein Amir-Abdollahian, qui a indiqué que les deux parties « ne sont plus qu’à un pas de signer un protocole d’accord ».
Selon une information de Reuters, une deuxième série de pourparlers pourrait débuter dès cette semaine. Si cela se confirme, le marché interprétera ce signal comme une indication que l’Iran envisage sérieusement l’« offre finale » présentée par Vance.
Toutefois, même si le prix du pétrole est passé de 104 dollars le week-end à plus de 90 dollars — une baisse substantielle — il reste supérieur d’au moins 50 % à son niveau pré-guerre (61 dollars). L’analyse historique menée par Thierry Wizman, stratège chez Macquarie, mérite attention : « Historiquement, lorsque deux parties en guerre commencent des négociations à partir de positions diamétralement opposées, elles parviennent rarement à conclure un accord dans un délai court. Compte tenu de l’écart considérable entre les exigences fondamentales des États-Unis et de l’Iran, il est difficile d’imaginer que le détroit [d’Ormuz] puisse rouvrir dans un délai de deux semaines. »
L’armistice expire le 22 avril. En l’absence de progrès tangibles d’ici là, les cours du pétrole feront face à une nouvelle période de forte volatilité.
Or : 4 800 dollars, soutenu par les données PPI favorables et le recul du dollar
Le cours de l’or a grimpé à environ 4 798 dollars l’once, en hausse de 0,65 %.
La publication d’un indice PPI nettement inférieur aux attentes → une atténuation des anticipations d’inflation → une légère hausse des chances de baisse des taux → une baisse anticipée des taux réels → un effet favorable sur l’or. Parallèlement, le dollar continue de faiblir dans un contexte de regain de l’appétit pour le risque, ce qui constitue également un soutien pour le cours de l’or. Le rendement des obligations d’État américaines à dix ans est tombé à 4,297 %.
L’or teste actuellement la zone de résistance clé située entre 4 800 et 4 850 dollars. Si ce niveau peut être consolidé dans les prochains jours de cotation, le prochain objectif se situerait à 4 980 dollars (niveau correspondant au retracement de 0,618 de la baisse enregistrée en mars), puis à la barre psychologique des 5 000 dollars.
Toutefois, le rapport stratégique mondial de Goldman Sachs apporte un point de vue plus nuancé : six économies du G10 prévoient une hausse des taux cette année, ce qui implique une remontée du niveau général des taux mondiaux. Cette tendance limite la marge de hausse potentielle de l’or fondée sur la « narration » d’une baisse des taux. Pour que le cours de l’or dépasse à nouveau les 5 000 dollars, il ne suffira pas d’un simple signal de modération de la part de la Réserve fédérale : il faudra également que les anticipations de hausses de taux à l’échelle mondiale s’atténuent — ce qui nécessiterait un recul supplémentaire et significatif des cours du pétrole.
Crypto-monnaies : le Bitcoin franchit 74 000 dollars, sa meilleure performance depuis le début de la guerre
Le Bitcoin a bondi d’environ 4,6 % mardi, dépassant 74 300 dollars, atteignant ainsi son plus haut niveau depuis le déclenchement de la guerre.
Il s’agit d’un franchissement historique. La zone de ventes à découvert concentrée entre 72 200 et 73 500 dollars (selon les données de CoinDesk, environ 6 milliards de dollars de positions courtes à effet de levier étaient regroupées dans cette fourchette) a été franchie avec force, déclenchant une nouvelle vague de rachats forcés (« short squeeze »). Depuis le niveau de 66 000 dollars atteint avant l’armistice du 7 avril, le BTC a rebondi de plus de 12 % en huit séances de cotation.
Les facteurs moteurs sont limpides : l’indice PPI largement inférieur aux attentes → une inflation maîtrisée hors secteur énergétique → une légère hausse des chances de baisse des taux → le retour de la narration d’un assouplissement des conditions de liquidité → une forte hausse généralisée des actifs à risque → une appréciation du Bitcoin. La dixième séance consécutive de hausse du Nasdaq, accompagnée d’une progression synchronisée du Bitcoin, confirme une fois encore que ce dernier est désormais traité comme un « actif technologique à fort bêta », sa corrélation avec le Nasdaq restant supérieure à 85 %.
Le niveau de 74 000 dollars revêt une importance capitale. Si le BTC parvient à s’y maintenir durablement, une canal haussier technique se formera, allant de 65 000 à 75 000 dollars, ouvrant la voie vers un prochain objectif à 80 000 dollars. La prédiction formulée précédemment par les analystes de CoinDesk semble se concrétiser : « Si les cours du pétrole baissent de 15 à 16 %, le Bitcoin pourrait viser les 80 000 dollars. » Or, les cours du pétrole ont justement chuté d’environ 8 % aujourd’hui.
Dans un cadre narratif plus large, trois événements clés se profilent : l’expiration de l’armistice le 22 avril, la réunion ronde de la loi CLARITY le 16 avril, et la réunion du FOMC les 28 et 29 avril. Si une deuxième série de pourparlers aboutit à un report de l’armistice → une baisse supplémentaire des cours du pétrole → une amélioration des indicateurs d’inflation en mai → une reprise des anticipations de baisse des taux par la Réserve fédérale en juin ou septembre, alors atteindre 80 000 à 90 000 dollars au premier semestre deviendra un scénario crédible.
Mais le revers de la médaille est tout aussi clair : si les négociations échouent à nouveau, si la guerre reprend à l’expiration de l’armistice et si les cours du pétrole repassent au-dessus de 110 dollars, le Bitcoin retombera probablement à 65 000 dollars, voire à 60 000 dollars.
Résumé de la journée : le marché mise sur une issue plus favorable
Le 15 avril, jour de la déclaration d’impôts aux États-Unis (Tax Day), Wall Street n’a pas procédé à des ventes pour régler ses obligations fiscales, mais a massivement acheté :
Marché boursier américain : l’indice S&P 500 a grimpé de 1,2 %, se rapprochant des sommets historiques ; le Nasdaq a enregistré dix séances consécutives de hausse, un record depuis 2021 ; les trois principaux indices sont tous positifs sur l’année ; les données PPI nettement inférieures aux attentes ont apaisé les craintes inflationnistes.
Prix du pétrole : le WTI a chuté de 8 %, revenant sous la barre des 100 dollars. Les perspectives d’une deuxième série de pourparlers et l’atténuation des craintes inflationnistes liées aux données PPI constituent un double facteur négatif pour le pétrole.
Or : le cours a atteint 4 798 dollars, testant la zone de résistance comprise entre 4 800 et 4 850 dollars. Les données PPI favorables et le recul du dollar fournissent un double soutien.
Crypto-monnaies : le Bitcoin a dépassé 74 000 dollars, établissant un nouveau sommet post-guerre. Une masse concentrée de 6 milliards de dollars de positions courtes a été balayée, déclenchant une vague de rachats forcés.
Un chiffre résume tout : le Nasdaq a rebondi de près de 15 % depuis son creux lié à la guerre jusqu’à la fin de sa dixième séance consécutive de hausse.
Kenneth Griffin de Citadel affirme que « si le détroit [d’Ormuz] reste fermé six mois, le monde tombera dans la récession ». Goldman Sachs note que six économies développées prévoient une hausse des taux. Macquarie rappelle que « ce type de négociations a rarement permis une résolution rapide dans l’histoire ».
Mais l’indice S&P 500 répond : « Je suis presque au sommet. »
Le marché mise sur une issue plus favorable : il mise sur un recul des cours du pétrole, sur la reprise des négociations, sur un apaisement de l’inflation et sur une baisse des taux par la Réserve fédérale. Chaque chandelle haussière, chaque ordre d’achat, incarne ces paris.
La réponse de la semaine prochaine dépendra de trois éléments : la tenue effective d’une deuxième série de pourparlers, le renouvellement de l’armistice avant le 22 avril, et la capacité enfin retrouvée des quelque 800 navires stationnés dans le détroit à reprendre leur route.
Le Nasdaq a déjà connu dix séances consécutives de hausse. À partir de maintenant, ce sera soit la onzième, soit le jour du règlement des comptes.
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