Résumé du marché du 9 avril : Le Dow Jones a grimpé de 1 325 points, enregistrant sa plus forte hausse annuelle, tandis que les cours du pétrole se sont effondrés de 16 %
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Résumé du marché du 9 avril : Le Dow Jones a grimpé de 1 325 points, enregistrant sa plus forte hausse annuelle, tandis que les cours du pétrole se sont effondrés de 16 %
Fête de 24 heures, puis le détroit ferme à nouveau.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : TechFlow
Marchés américains : la journée la plus violente depuis le « Jour de la Libération » de l’année dernière
Mercredi, Wall Street a exprimé collectivement, via une forte hausse, sa libération après 40 jours de panique liée à la guerre.
L’indice Dow Jones a grimpé de 1 325 points (+2,85 %) pour atteindre 47 909,92 points, enregistrant ainsi sa plus forte hausse quotidienne depuis le 9 avril 2025 — date à laquelle Donald Trump, au bord du précipice, avait annoncé un report temporaire des « droits de douane réciproques ». Un an plus tard, le même scénario, le même président et une date quasi identique : les marchés ont à nouveau réagi par une forte reprise dès que les autorités ont fait marche arrière.
L’indice S&P 500 a bondi de 2,51 % pour atteindre 6 782,83 points, franchissant nettement sa moyenne mobile sur 200 jours (6 655 points), ce qui constitue la première fois depuis mi-mars qu’il repasse au-dessus de cette ligne séparant les marchés haussiers des marchés baissiers. Le Nasdaq a progressé de 2,80 % à 22 635 points. L’indice Russell 2000 a augmenté de 2,97 %, atteignant 2 620,46 points : c’est la plus forte hausse parmi tous les principaux indices.
Huit des onze secteurs composant l’indice S&P 500 ont gagné plus de 2 %, le secteur industriel menant la danse avec +3,5 %. Les actions aériennes se sont envolées collectivement : United Airlines a grimpé de 9,5 %, Delta Air Lines de 3,8 % (malgré des prévisions bénéficiaires inférieures aux attentes pour le deuxième trimestre), American Airlines de 11 % et Southwest Airlines de 13 %. Carnival Corporation a augmenté de 10 %. La chute brutale des cours du pétrole représente un avantage direct immédiat pour ces entreprises « sensibles au prix du pétrole ». Les constructeurs de logements ont progressé de 4,9 %, tandis que le secteur du tourisme et des loisirs a bondi de 5,2 %.
Les géants technologiques ont eux aussi participé à la fête. Meta a augmenté de 6,5 %, Amazon de 3,4 % et Alphabet de 3,6 %. Le secteur des semi-conducteurs s’est montré particulièrement dynamique : Micron a grimpé de 7,7 %, Applied Materials et Lam Research ont chacun augmenté de plus de 5 %, et l’ETF Direxion triple long sur les semi-conducteurs a bondi de 18 % en une seule journée. Les valeurs liées aux cryptomonnaies telles que Strategy ont augmenté de plus de 6 %, Circle ayant également progressé de 6 %.
Le seul secteur perdant était celui de l’énergie, qui a reculé de 3,7 %. ExxonMobil a chuté de 5,7 %, ConocoPhillips de 6 %, Chevron de 5 % et Valero de 5 %. Le prix du pétrole s’est effondré de 16 % : un cauchemar pour les valeurs énergétiques, mais une véritable liesse pour tous les autres secteurs.
L’indice VIX a chuté brutalement, tombant autour de 20, soit revenu au niveau de sa moyenne historique. L’indice dollar a connu sa troisième plus forte baisse quotidienne de l’année, l’indice Bloomberg Dollar Spot effaçant l’intégralité de ses gains accumulés en 2026. Les capitaux de refuge se sont massivement retirés.
Les marchés émergents ont été les principaux bénéficiaires de ce retour des capitaux. L’ETF coréen a bondi de plus de 10 % en une seule journée, le Chili de 7 %, Taïwan, la Turquie, les Émirats arabes unis, le Mexique, le Japon et l’Inde ayant tous augmenté de plus de 5 %.
Treize composantes de l’indice S&P 500 ont atteint un nouveau sommet historique, notamment Dell, Jabil, Keysight et Western Digital. Le volume total des transactions sur l’ensemble du marché s’est élevé à 20,64 milliards d’actions, dépassant la moyenne sur 20 jours (19,42 milliards d’actions). Il ne s’agit pas d’un rebond anodin : ce sont de véritables flux de capitaux qui affluent.
Pourtant, au moment même où Wall Street célébrait, deux signaux méritent une attention lucide. Premièrement, le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale de mars révèle que les décideurs ont relevé leurs prévisions d’inflation pour 2026 en raison de l’impact de la guerre sur les cours du pétrole, et qu’ils adoptent une attitude « de plus en plus ouverte » à l’égard d’une nouvelle hausse des taux. Alors que les marchés acclament la trêve, la Fed se prépare déjà à faire face aux séquelles inflationnistes. Deuxièmement, un oléoduc stratégique saoudien (une voie alternative contournant le détroit d’Ormuz) a été frappé par des drones, dont l’ampleur des dégâts reste inconnue. Même après l’entrée en vigueur de la trêve, des actes violents se sont poursuivis au Koweït, aux Émirats arabes unis et en Iran.
Ed Yardeni, président de Yardeni Research, a abaissé la probabilité de récession aux États-Unis de 35 % à 20 %, tout en mettant en garde : « Une pause de deux semaines n’est pas une solution. Les marchés financiers resteront extrêmement sensibles à tout signe de rupture des négociations. »
Pétrole : chute quotidienne de 16 %, la plus violente depuis avril 2020
Le marché pétrolier a subi mercredi la plus violente vente quotidienne depuis avril 2020.
Le baril de WTI s’est effondré de plus de 16 %, atteignant 94,41 dollars. Le Brent a reculé d’environ 13 %, à 94,75 dollars le baril. Depuis son point haut intrajournalier de mardi à 115,8 dollars, le WTI a perdu plus de 21 dollars en moins de 24 heures.
Entre le matin de mardi, lorsque Trump déclarait que « toute une civilisation disparaîtrait », et la clôture de mercredi, le cours du pétrole a dessiné un parfait « V inversé » : d’abord monté à 116 dollars, puis effondré à 94 dollars. Un simple message sur les réseaux sociaux peut déplacer le marché du pétrole brut de 21 dollars en 24 heures — telle est la réalité de la fixation des prix en 2026.
Mais le fossé entre « transaction fondée sur les gros titres » et « transaction fondée sur la réalité » a été impitoyablement vérifié quelques heures seulement après la clôture.
Dans son rapport pré-marché, Schwab a formulé une analyse percutante : « La chute brutale du pétrole est alimentée par les gros titres, non par des barils réels. Le trafic maritime demeure très faible. Si les flux physiques de pétrole venaient à s’interrompre, le pouvoir de fixation des prix pourrait rebondir instantanément. »
Cette phrase s’est très vite transformée en prophétie.
Moins de 24 heures après l’entrée en vigueur de la trêve, le détroit d’Ormuz est à nouveau fermé.
Selon Bloomberg, seuls trois navires sont sortis du détroit mercredi, dont certains étaient liés à l’Iran. En temps normal, entre 100 et 135 navires commerciaux empruntent quotidiennement cette voie maritime. Plus de 800 cargos restent encore bloqués dans le golfe Persique. La Garde révolutionnaire iranienne continue d’envoyer des avertissements radio aux navires naviguant dans le golfe : le passage par le détroit exige désormais une autorisation expresse de l’Iran.
Après la trêve, l’Iran avait brièvement autorisé le passage de deux pétroliers. Mais ensuite, Israël a lancé une vaste opération militaire au Liban (faisant au moins 112 morts), et l’agence de presse iranienne Fars (liée à la Garde révolutionnaire) a aussitôt annoncé que le passage des pétroliers était « totalement suspendu », car Israël aurait violé la trêve. L’agence semi-officielle Tasnim a envoyé un signal encore plus ferme : si Israël poursuivait ses attaques contre le Hezbollah, l’Iran se retirerait de l’accord de trêve.
La porte-parole de la Maison-Blanche, Karoline Leavitt, a répondu avec une rare fermeté : « Cela est totalement inacceptable. Les attentes et les exigences du président sont les suivantes : le détroit doit être immédiatement, rapidement et sans restriction rouvert à la navigation, y compris sans imposition de péages. »
Le secrétaire à la Défense, Pete Hegseth, a affirmé lors de sa conférence de presse que « le détroit est ouvert ». Interrogé sur la même question, le chef d’état-major interarmées a déclaré : « Je le crois, sur la base des résultats des négociations diplomatiques. » Toutefois, un armateur a confié à CNBC : « Nous ne disposons d’aucune information quant à la manière dont nos navires peuvent traverser le détroit pendant la trêve. Nous n’avons pas réussi à entrer en contact avec les autorités iraniennes. Ce qui prime avant tout, c’est la sécurité de nos équipages. »
Un débat plus profond a émergé : l’agence Tasnim affirme que les États-Unis auraient accepté, en principe, dix conditions iraniennes, notamment le maintien du contrôle iranien sur le détroit d’Ormuz, l’acceptation de l’enrichissement d’uranium, la levée de toutes les sanctions et le versement d’indemnités. La Maison-Blanche n’a jamais confirmé ces termes. Les versions américaine et iranienne de la trêve divergent radicalement : l’Iran affirme que les États-Unis « ont été contraints d’accepter des conditions de reddition », tandis que les États-Unis soutiennent que « l’Iran a supplié pour obtenir cette trêve ».
Le président du Parlement iranien, Mohammad Bagher Ghalibaf, a déclaré dans la nuit de jeudi : « Trois clauses de la trêve ont déjà été violées », et qualifié les négociations avec les États-Unis de « déraisonnables ». Selon Bloomberg, les marchés asiatiques ont ouvert en baisse jeudi, les futures de l’indice S&P 500 ont reculé de 0,2 %, et le cours du pétrole a rebondi.
Le prix de 94 dollars reposait sur trois hypothèses : la poursuite de la trêve, la réouverture du détroit et la reprise de la production. Or, la deuxième condition a été rompue en moins de 24 heures. Si les négociations d’Islamabad, prévues samedi, ne parviennent pas à établir un cadre clair concernant le passage par le détroit, une remontée du prix du pétrole au-dessus de 100 dollars ne sera qu’une question de temps.
Or : la trêve n’est pas une mauvaise nouvelle, mais un nouveau type de bonne nouvelle
Le cours de l’or a grimpé d’environ 2,5 à 2,8 % mercredi, atteignant environ 4 800 à 4 820 dollars l’once, tandis que l’argent a bondi de 7 %.
Cette évolution paraît, à première vue, contre-intuitive : la guerre s’arrête, la demande de placements-refuge devrait donc diminuer — pourquoi alors l’or augmente-t-il ?
La réponse réside dans le dollar. L’annonce de la trêve a provoqué une chute brutale de l’indice dollar (sa troisième plus forte baisse de l’année), l’indice Bloomberg Dollar Spot effaçant l’intégralité de ses gains annuels. La faiblesse du dollar a directement fait monter les cours de l’or et de l’argent, libellés en dollars. Par ailleurs, la chute du pétrole a entraîné un apaisement des anticipations inflationnistes, relançant ainsi les spéculations sur une baisse des taux par la Fed — une dynamique favorable également à l’or.
Autrement dit, la trêve a déplacé le facteur moteur de l’or de la « demande de refuge géopolitique » vers les « anticipations de baisse des taux + affaiblissement du dollar ». Ces deux logiques diffèrent, mais convergent dans la même direction.
Freeport-McMoRan a augmenté de 6 %, Newmont de près de 6 %. La réaction des valeurs minières prouve que cette hausse de l’or ne relève pas uniquement de la spéculation, mais reflète une convergence entre marché physique et marché boursier.
Cryptomonnaies : le BTC dépasse 71 000 dollars — la période de peur est-elle terminée ?
Le bitcoin s’est maintenu au-dessus de 71 000 dollars après l’annonce de la trêve, atteignant un pic intrajournalier d’environ 72 700 dollars — son plus haut niveau depuis trois semaines. L’Ethereum s’est maintenu au-dessus de 2 200 dollars, rebondissant de plus de 7 % par rapport à son creux de mardi.
La description de Bloomberg est très précise : « Le retour de l’appétit pour le risque a poussé l’indice S&P 500 à progresser de 2,5 %, le pétrole à tomber sous 95 dollars, atténuant les craintes d’une crise énergétique et ravivant les paris sur une baisse des taux par la Fed en 2026. Le bitcoin a franchi la barre des 71 000 dollars. »
La logique sous-jacente de ce rebond des cryptomonnaies a subi une transformation qualitative. Durant les 48 derniers jours, le bitcoin avait été fortement freiné par la chaîne causale suivante : hausse des cours du pétrole → inflation accrue → anticipation de hausses de taux → resserrement de la liquidité. La trêve a rompu le premier maillon de cette chaîne — la chute des cours du pétrole — ce qui a progressivement détendu l’ensemble du dispositif. Les marchés cessent de parier sur une « guerre permanente + inflation structurelle » pour commencer à intégrer un scénario de « trêve → baisse des cours du pétrole → inflation maîtrisée → baisse des taux à nouveau sur la table ».
Strategy a augmenté de plus de 6 %, Circle de plus de 6 %. Les valeurs liées aux cryptomonnaies ont même dépassé en performance le bitcoin lui-même, ce qui indique que des capitaux traditionnels commencent à prendre des positions sur les actifs numériques via le canal boursier.
Il convient toutefois de tempérer cet enthousiasme : le procès-verbal de la réunion de la Fed de mars indique une disposition « de plus en plus ouverte » à une hausse des taux, non à une baisse. Même si les cours du pétrole reculent, les « effets secondaires » persistants de l’inflation (hausse des salaires, rigidité des prix des services) pourraient inciter la Fed à maintenir ses taux inchangés. Pour que le bitcoin s’installe durablement au-dessus de 71 000 dollars, il ne suffira pas d’une simple trêve : celle-ci devra se traduire concrètement par une amélioration des données inflationnistes — ce qui nécessitera au moins un à deux mois de validation.
Résumé de la journée : une liesse de 24 heures, suivie de la fermeture du détroit
Le 9 avril, premier jour complet de cotation après la trêve, les marchés mondiaux ont fourni la réponse la plus claire depuis 40 jours de guerre — puis la réalité a répondu dès la clôture :
Marchés américains : Le Dow Jones a bondi de 1 325 points (+2,85 %), enregistrant sa plus forte hausse quotidienne depuis le « Jour de la Libération » de l’année dernière. L’indice S&P 500 a franchi sa moyenne mobile sur 200 jours. Toutefois, les futures asiatiques ont déjà reculé en début de séance.
Pétrole : Le WTI s’est effondré de 16 % à 94,41 dollars, enregistrant sa plus forte baisse quotidienne depuis avril 2020. Or, le détroit d’Ormuz a été à nouveau fermé moins de 24 heures après l’entrée en vigueur de la trêve, avec plus de 800 navires toujours bloqués dans le golfe Persique.
Or : Le cours de l’or a augmenté de 2,5 %, atteignant environ 4 800 dollars l’once. La chute brutale du dollar a déplacé la dynamique de l’or de la « transaction de refuge » vers la « transaction liée à une baisse des taux ». L’argent a bondi de 7 %.
Cryptomonnaies : Le bitcoin s’est maintenu au-dessus de 71 000 dollars. La trêve a rompu la chaîne de pression « pétrole → inflation → resserrement », et les marchés commencent à intégrer une possible baisse des taux.
Un chiffre à retenir : en 48 heures, le Dow Jones est passé d’une baisse supérieure à 1 % à une hausse de 2,85 %, soit une amplitude de près de 4 points de pourcentage. Ce n’est pas un marché normal.
Wall Street a célébré la trêve avec une hausse spectaculaire de 1 325 points du Dow Jones. Mais le même jour, Israël bombardait Beyrouth, faisant 112 morts ; l’Iran annonçait la fermeture du détroit ; la Garde révolutionnaire continuait d’adresser des avertissements radio aux navires traversant le détroit ; le président du Parlement iranien déclarait que trois clauses de la trêve avaient déjà été violées ; et les versions américaine et iranienne de l’accord divergeaient totalement.
La délégation américaine aux négociations d’Islamabad, prévues samedi, sera conduite par JD Vance, Robert C. O’Brien (ancien conseiller à la Sécurité nationale, cité ici comme « Witkoff » selon la transcription courante) et Jared Kushner. Les questions centrales à résoudre sont désormais clairement identifiées : qui contrôle le détroit ? Les frappes israéliennes au Liban constituent-elles une violation de la trêve ? Que faire de l’enrichissement d’uranium iranien ? Chacune de ces questions constitue une mine susceptible de faire exploser les négociations.
Aujourd’hui, les marchés ont voté pour l’optimisme. Mais les 800 navires bloqués dans le golfe Persique nous rappellent ceci : l’encre de la trêve n’est pas encore sèche, et la réalité a déjà commencé à réécrire le scénario.
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