Changements macroéconomiques majeurs : la publication surprise des chiffres de l’emploi non agricole et les conflits au Moyen-Orient redéfinissent la logique des marchés
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Changements macroéconomiques majeurs : la publication surprise des chiffres de l’emploi non agricole et les conflits au Moyen-Orient redéfinissent la logique des marchés
La semaine prochaine, le marché entrera dans une période d’assimilation des données macroéconomiques.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPerformance du marché cryptographique
Actuellement, la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies s’élève à 2,42 billions de dollars américains, dont le BTC représente 59 %, soit 1,42 milliard de dollars américains. La capitalisation boursière des stablecoins atteint 31,28 milliards de dollars américains, en hausse de 1,17 % sur les sept derniers jours ; le USDT représente à lui seul 58,81 % de ce montant.
Selon CoinMarketCap, parmi les 200 premiers actifs figurant dans son classement, la majorité a connu une hausse tandis qu’une minorité a reculé : le BTC a progressé de 5,96 % sur sept jours, l’ETH de 2,83 %, le SOL de 2,31 %, le RIVER de 71,07 % et le BARD de 76,66 %.
Cette semaine, les ETF américains sur Bitcoin au comptant ont enregistré un flux net entrant de 568 millions de dollars américains, tandis que les ETF américains sur Ethereum au comptant ont vu affluer 23,1 millions de dollars américains.
Prévisions du marché (du 9 au 15 mars) :
BTC : 65 000–75 000 USD (65 000 USD constitue un niveau psychologique clé ainsi qu’un support technique majeur ; sa perte pourrait entraîner une poursuite du repli vers des niveaux inférieurs)
ETH : 1 900–2 180 USD (dans un scénario extrême, le cours pourrait tester le précédent plus bas à 1 830 USD)
SOL : 80–100 USD (les ETF SOL au comptant connaissent depuis 23 jours consécutifs des entrées nettes de capitaux institutionnels)
L’indice RSI se situe actuellement à 44,46 (zone neutre), l’indice de peur et de cupidité à 13 (peur extrême) et l’indice « Altcoin Season » à 45 (neutre, identique à la semaine précédente).
Les données sur l’emploi publiées aux États-Unis ont surpris négativement, faisant fortement grimper les anticipations d’une baisse des taux : le nombre d’emplois non agricoles créés en février aux États-Unis s’est révélé nettement inférieur aux attentes, marquant même pour la première fois depuis 2020 une contraction. Ce rapport a immédiatement renforcé les paris du marché sur une baisse des taux par la Réserve fédérale américaine (Fed) d’ici la fin de l’année. Théoriquement, cette perspective est favorable aux actifs à risque et ouvre une lueur d’espoir quant à une amélioration de la liquidité sur les marchés cryptographiques.
Toutefois, une angoisse croissante liée à la stagflation vient compliquer le tableau, plongeant le marché dans une situation délicate : presque simultanément, l’escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient a provoqué une forte hausse des cours du pétrole, le Brent enregistrant une progression hebdomadaire record. La conjonction d’un ralentissement de l’emploi, d’une résilience des salaires et d’une envolée des prix du pétrole alimente de profondes inquiétudes concernant une éventuelle stagflation. Dans ce contexte, la Fed se retrouve coincée entre deux impératifs contradictoires, et les actifs à risque — y compris les cryptomonnaies — subissent une pression accrue, après une réaction initiale positive, en raison des préoccupations relatives aux perspectives économiques. Selon certaines sources, le prix du Bitcoin et celui de l’Ethereum ont chuté de plus de 4 % immédiatement après la publication du rapport sur l’emploi non agricole.
En résumé, la semaine prochaine sera marquée par une période d’assimilation des données macroéconomiques. Le principal risque réside dans la persistance et l’intensification de la crainte de stagflation, qui exercerait une pression baissière sur l’ensemble des actifs à risque. L’opportunité majeure réside, quant à elle, dans la stabilisation de l’humeur des marchés, suivie d’une réévaluation des anticipations de baisse des taux et donc d’une amélioration de la liquidité. Le SOL, grâce à ses entrées continues de capitaux institutionnels, pourrait afficher une relative résilience.
Comprendre le présent
Retour sur les événements marquants de la semaine
- Rebond vigoureux du Bitcoin, franchissement du seuil des 73 000 USD
Le marché cryptographique a connu cette semaine une reprise en forme de « V ». Le Bitcoin, parti d’un creux atteint en fin de semaine, a fortement rebondi pour franchir, le 5 mars, le seuil des 73 000 USD, atteignant ainsi un nouveau sommet récent. Le 4 mars, il avait même brièvement dépassé les 71 000 USD, déclenchant des liquidations massives impliquant plus de 120 000 positions sur l’ensemble du réseau.
- L’Ethereum retrouve le seuil des 2 100 USD, les principales cryptomonnaies affichent globalement des hausses
En tant que baromètre du marché, la stabilisation du Bitcoin a directement relancé la liquidité globale. L’Ethereum (ETH) a enregistré cette semaine une hausse de près de 8 %, repassant avec succès au-dessus de la barre des 2 100 USD. D’autres grandes cryptomonnaies telles que le BNB, le XRP et Solana ont également suivi cette tendance haussière, avec des gains supérieurs à 4 %.
- Face aux tensions géopolitiques, la narration du Bitcoin comme « or numérique » est mise à l’épreuve
La détérioration de la situation au Moyen-Orient, survenue la semaine dernière, avait provoqué un repli brutal du Bitcoin jusqu’à 63 000 USD. Toutefois, le marché a rapidement regagné du terrain cette semaine, affichant même une performance supérieure à celle de l’or, lui-même en repli sur la même période. Certains traders commencent dès lors à considérer le Bitcoin comme un actif refuge face aux turbulences géopolitiques.
- Afflux massif de capitaux institutionnels : entrées nettes supérieures à 680 millions de dollars américains en deux jours
La puissance de Wall Street est devenue le facteur moteur central de ce rebond. Les données indiquent qu’entre le 2 et le 3 mars, les ETF américains sur Bitcoin au comptant ont bénéficié d’un afflux net de capitaux supérieur à 680 millions de dollars américains. L’intervention ciblée des institutions dans la fourchette de prix comprise entre 65 000 et 67 000 USD a été perçue comme un soutien crucial à la reprise du marché.
- Donald Trump appelle à accélérer la législation cryptographique, le président de la CFTC répond favorablement
Le 4 mars, l’ancien président américain Donald Trump a exhorté le Congrès à accélérer l’adoption de la loi sur la structure des marchés cryptographiques. Peu après, Mike Selig, président de la Commission des échanges de produits dérivés (CFTC), a répondu en appelant à l’adoption rapide de la loi « CLARITY », ajoutant que des contrats à terme perpétuels américains adossés aux cryptomonnaies allaient bientôt être lancés. Ces signaux réglementaires positifs ont contribué à redresser le moral des investisseurs.
- Amélioration des indicateurs macroéconomiques, soutien pour le marché cryptographique
Le dernier indice PMI manufacturier ISM publié aux États-Unis s’est maintenu pendant deux mois consécutifs au-dessus de 50, signalant une expansion de l’activité économique. Les analystes estiment que cette amélioration macroéconomique favorise généralement la prise de risque par les investisseurs, fournissant ainsi un soutien financier aux actifs à risque, notamment le Bitcoin et les altcoins.
- Écosystèmes des blockchains publiques en pleine effervescence : hard fork de Polygon et vote d’Astar
Cette semaine, les principaux écosystèmes de blockchains publiques ont connu de nombreux développements. Polygon (MATIC) a procédé le 4 mars à une mise à niveau par hard fork baptisée Lisovo. Astar Network (ASTR) a lancé, le 3 mars, un vote communautaire portant sur sa nouvelle économie token 3.0. Par ailleurs, Flare Networks a organisé une conférence-débat consacrée aux applications financières basées sur le XRP.
- L’attention du marché se tourne à nouveau vers les altcoins, mais une hausse généralisée reste freinée
Avec la stabilisation du Bitcoin, les discussions autour d’une « saison des altcoins » se sont intensifiées. Certains analystes notent que le graphique technique représentant la part de marché des altcoins présente des signes de rupture. Toutefois, les données en chaîne (on-chain) révèlent également que près de 38 % des altcoins se trouvent encore à proximité de leurs plus bas historiques, ce qui indique un intérêt limité des capitaux et suggère que toute hausse généralisée devra surmonter des obstacles tels qu’un excès d’offre et une liquidité insuffisante.
- Coinbase étend ses activités : ouverture du trading d’actions à tous les utilisateurs américains
Cette semaine, la plateforme de trading cryptographique Coinbase a annoncé l’ouverture du trading d’actions à l’ensemble de ses utilisateurs américains. Elle a également conclu un partenariat avec Yahoo Finance : les utilisateurs peuvent désormais étudier un actif sur Yahoo Finance puis exécuter immédiatement leur ordre sur Coinbase. Cette initiative marque une étape supplémentaire dans la transformation de Coinbase en une plateforme intégrée de services financiers.
Contexte macroéconomique
- Le 4 mars, le nombre d’emplois ADP aux États-Unis pour le mois de février s’est élevé à 63 000, soit la plus forte augmentation depuis novembre 2025, dépassant largement les 50 000 attendus par le marché. La valeur révisée pour le mois précédent était de 22 000.
- Le 5 mars, le nombre initial de demandes hebdomadaires d’indemnités de chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 28 février s’est établi à 213 000, le plus haut niveau depuis la semaine du 7 février, mais légèrement inférieur aux 215 000 anticipés par le marché.
- Le 6 mars, le taux de chômage américain pour le mois de février s’est établi à 4,4 %, contre une prévision de 4,30 % et une valeur révisée de 4,30 % pour le mois précédent.
- Le 6 mars, selon les données « FedWatch » de CME, la probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base par la Fed en mars s’élève à 3,3 %, tandis que la probabilité de maintien des taux inchangés est de 96,7 %. Pour avril, la probabilité de maintien des taux inchangés est de 86,4 %, celle d’une baisse cumulative de 25 points de base s’élève à 13,3 %, et celle d’une baisse cumulative de 50 points de base à 0,4 %.
ETF
Selon les statistiques, du 2 au 6 mars, les ETF américains sur Bitcoin au comptant ont enregistré un flux net entrant de 568 millions de dollars américains. Au 6 mars, GBTC (Grayscale) avait enregistré un retrait cumulé de 25,863 milliards de dollars américains, avec un encours actuel de 10,652 milliards de dollars américains, tandis qu’IBIT (BlackRock) détenait 52,904 milliards de dollars américains. La capitalisation boursière totale des ETF américains sur Bitcoin au comptant s’élevait à 90,366 milliards de dollars américains.
Les ETF américains sur Ethereum au comptant ont enregistré un flux net entrant de 23,1 millions de dollars américains.
Anticiper l’avenir
Conférences sectorielles
- EthCC 9 se tiendra du 30 mars au 2 avril 2026 à Cannes (France). La Conférence communautaire Ethereum (EthCC) est l’un des rassemblements annuels les plus importants et les plus anciens d’Europe dédiés à l’Ethereum, mettant l’accent sur les avancées technologiques et le développement communautaire.
- Le Web3 Festival Hong Kong 2026 se tiendra du 20 au 23 avril 2026 à Hong Kong (Chine).
- TOKEN2049 Dubai 2026 se tiendra les 29 et 30 avril 2026 à Dubaï (Émirats arabes unis).
Événements importants
- Le 11 mars à 20 h 30 (heure locale), les États-Unis publieront le taux d’inflation IPC annuel non corrigé pour février.
- Le 12 mars à 20 h 30 (heure locale), les États-Unis publieront le nombre initial de demandes hebdomadaires d’indemnités de chômage pour la semaine se terminant le 7 mars.
- Le 13 mars à 20 h 30 (heure locale), les États-Unis publieront le taux d’inflation annuel de l’indice PCE sous-jacent pour janvier.
- Le 8 mars à 15 h 00 (heure locale), l’Amérique du Nord passera à l’heure d’été, entraînant un début anticipé d’une heure des séances de trading sur le marché actions américain.
- La Financial Services Regulation Authority (FSRA) britannique a lancé une enquête sur les stablecoins ; la date limite pour soumettre des observations écrites est fixée au 11 mars 2026.
Déverrouillages de jetons
- Movement (MOVE) déverrouillera 161 millions de jetons le 9 mars, d’une valeur estimée à environ 3,71 millions de dollars américains, soit 5,18 % de la masse monétaire en circulation.
- Linea (LINEA) déverrouillera 137 millions de jetons le 10 mars, d’une valeur estimée à environ 4,44 millions de dollars américains, soit 5,62 % de la masse monétaire en circulation.
- Aptos (APT) déverrouillera 11,31 millions de jetons le 12 mars, d’une valeur estimée à environ 11,28 millions de dollars américains, soit 0,69 % de la masse monétaire en circulation.
- Starknet (STRK) déverrouillera 127 millions de jetons le 15 mars, d’une valeur estimée à environ 5,08 millions de dollars américains, soit 4,4 % de la masse monétaire en circulation.
- Sei (SEI) déverrouillera 55,14 millions de jetons le 15 mars, d’une valeur estimée à environ 3,75 millions de dollars américains, soit 1 % de la masse monétaire en circulation.
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