Résumé du marché du 24 février : IBM devient la nouvelle victime de l’IA, et le marché des cryptomonnaies subit un coup sévère porté à la confiance.
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Résumé du marché du 24 février : IBM devient la nouvelle victime de l’IA, et le marché des cryptomonnaies subit un coup sévère porté à la confiance.
La « menace de substitution » posée par l’IA aux industries traditionnelles se concrétise une fois de plus : cette fois, c’est le « géant bleu » qui tombe.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : TechFlow
À la reprise après les congés du Nouvel An lunaire, les marchés mondiaux subissent ce lundi un double choc.
Premier coup dur : les droits de douane globaux à 15 % annoncés par Trump.
Vendredi dernier (21 février), la Cour suprême des États-Unis a annulé, par un vote de 6 contre 3, la politique des « droits de douane réciproques » mise en œuvre précédemment par l’administration Trump en vertu de la Loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationale (IEEPA). Ce jugement semblait initialement constituer un signal positif pour la détente de l’ordre commercial mondial. Mais dès le week-end, Trump a réagi immédiatement sur Truth Social : « Puisque la Cour suprême m’interdit d’appliquer des droits de douane réciproques, j’utiliserai un autre cadre juridique. » Il a ainsi annoncé une hausse immédiate des droits de douane globaux, passant de 10 % à 15 %, arguant que « ces pays nous dépouillent depuis des décennies ».
La Commission européenne a réagi sans délai, demandant aux États-Unis de « clarifier leurs prochaines étapes » et mettant en garde contre les risques que cette mesure ferait peser sur l’accord commercial transatlantique et les investissements entre les deux rives de l’Atlantique. Le Parlement européen a aussitôt suspendu la ratification de l’accord commercial conclu précédemment avec les États-Unis.
Il s’agit là d’un cas classique où une « incertitude réglementaire » frappe violemment la confiance des marchés : soudaine, aléatoire et imprévisible dans ses conséquences.
Deuxième coup dur : Claude Code d’Anthropic, un direct en plein cœur d’IBM.
Pendant le Nouvel An lunaire (dans la nuit du 23 février, heure de Pékin), Anthropic a publié une mise à jour majeure de Claude Code, annonçant que son intelligence artificielle est désormais capable d’automatiser la modernisation des codes COBOL — un langage de programmation né dans les années 1960, encore utilisé aujourd’hui dans des milliards de lignes de code au sein des systèmes financiers, aéronautiques et gouvernementaux mondiaux. Dans son blog, Anthropic déclare : « La modernisation des systèmes COBOL exigeait auparavant des ‘armées de consultants’ travaillant pendant plusieurs années… Claude Code peut désormais accomplir cette tâche entièrement en automatique. »
Ces quatre mots, « armées de consultants », visent directement IBM. En effet, l’activité de conseil d’IBM repose historiquement sur la maintenance et la modernisation des systèmes hérités COBOL — l’un de ses segments les plus rentables. Résultat : hier (23 février), le cours de l’action IBM a chuté de 13,4 % en une seule séance, constituant la plus forte baisse parmi les valeurs composant le Dow Jones Industrial Average (DJIA), avec un repli cumulé de près de 22 % depuis le début de l’année.
La menace de substitution posée par l’IA aux industries traditionnelles se concrétise une fois encore — et cette fois-ci, c’est le « géant bleu » qui tombe.
Marchés américains : le DJIA perd 883 points ; les secteurs défensifs, seul refuge
Hier (lundi 23 février, heure de l’Est aux États-Unis), les trois principaux indices boursiers américains ont tous fortement reculé :
- L’indice Dow Jones Industrial Average a plongé de 883 points, soit –1,78 %, clôturant à 48 742 points.
- Le S&P 500 a reculé de 0,9 %, clôturant autour de 6 740 points.
- Le Nasdaq a baissé de 1,2 %, clôturant aux environs de 24 500 points.
Outre le krach de 13,4 % d’IBM, les secteurs des paiements et des services financiers ont également été touchés par la panique liée à l’IA : American Express a perdu 7,32 %, Salesforce 5,11 %. Les valeurs logicielles sont à nouveau les plus affectées, prolongeant la narration dominante des deux dernières semaines : la « peur de la substitution par l’IA ».
Le seul secteur à avoir résisté est celui de la consommation défensive : Walmart a grimpé de 2,3 % en une journée, devenant le premier choix refuge des investisseurs.
Aujourd’hui, avant l’ouverture (24 février), les contrats à terme affichent un léger rebond : le contrat à terme sur le DJIA augmente de 48 points (+0,1 %), celui sur le S&P 500 de 0,14 %, et celui sur le Nasdaq de 0,22 %. Toutefois, l’indice VIX de la peur reste élevé à 21, avec une hausse journalière de 10 % — signe que le marché n’a pas véritablement retrouvé son calme.
À noter que la performance d’Apple commence à se distinguer au cours du dernier mois. Selon un article de Bloomberg publié aujourd’hui, Apple accélère le développement de trois nouveaux dispositifs portables dotés de fonctions IA : des lunettes intelligentes, un pendentif connecté et une nouvelle génération d’AirPods, tous centrés sur l’assistant vocal Siri. Sa stratégie dans la « course aux armements IA » consiste à éviter des dépenses d’investissement excessives, en privilégiant des produits matériels à forte marge — une approche radicalement opposée à celles de Microsoft, Google ou Meta. Au cours du dernier mois, le cours de l’action Apple a surperformé l’indice général.
Or : roi de la fuite vers la sécurité, il atteint 5 240 USD, un sommet de trois semaines
Tandis que les marchés actions sont plongés dans le désarroi, l’or s’impose comme le grand vainqueur.
Hier, le prix spot de l’or a atteint une fourchette comprise entre 5 230 et 5 242 USD l’once, marquant un sommet de trois semaines, avec une hausse journalière d’environ 1,7 %. Ce matin, il s’est stabilisé au-dessus de 5 240 USD.
La logique sous-jacente à cette hausse est limpide :
- Les droits de douane globaux à 15 % annoncés par Trump ont engendré une incertitude extrême quant à la géopolitique et aux politiques commerciales, entraînant un afflux massif de capitaux vers l’or comme actif refuge.
- Après l’annulation par la Cour suprême des « droits de douane réciproques », l’Union européenne a suspendu la ratification de l’accord commercial avec les États-Unis, plongeant les relations économiques transatlantiques dans un territoire inconnu.
- La tension au Moyen-Orient persiste : la concentration des forces militaires américaines dans la région atteint désormais un niveau comparable à celui observé avant la guerre d’Irak en 2003. L’Iran vient d’annoncer la fermeture temporaire du détroit d’Ormuz pendant plusieurs heures dans le cadre d’exercices militaires — la prime au risque géopolitique remonte donc fortement.
- Les anticipations de baisse des taux par la Réserve fédérale ne sont pas totalement écartées, et la baisse des taux réels soutient durablement le cours de l’or.
L’argent affiche une performance légèrement moins dynamique que l’or, oscillant autour de 88 USD l’once, mais affichant toutefois un rebond par rapport à ses plus bas de la semaine dernière.
Goldman Sachs a relevé, le week-end dernier, ses prévisions de prix du pétrole brut : l’objectif pour le Brent au quatrième trimestre a été révisé à la hausse, passant à 60 USD le baril. Cette révision s’explique par l’absence de percée dans les négociations nucléaires entre les États-Unis et l’Iran, la prise de contrôle par les États-Unis de l’industrie pétrolière vénézuélienne, et la pression exercée sur les exportations russes — la tension sur l’offre mondiale de pétrole brut dépasse donc les attentes antérieures. Cette hausse des cours du pétrole alimente indirectement les anticipations d’inflation, ce qui soutient également l’or.
Marché des cryptomonnaies : le bitcoin chute sous 64 000 USD, l’indice « peur extrême » toujours actif
Pour l’heure, le bitcoin oscille entre 64 000 et 65 400 USD, avec une baisse de 5 % sur 24 heures. L’Ethereum subit une pression généralisée, autour de 1 950 USD.
La chute de 13 % d’IBM suite à l’annonce d’Anthropic a eu un impact direct sur le marché des cryptomonnaies : au cours des derniers mois, la corrélation entre le bitcoin et les actions du secteur logiciel a été très forte.
Le problème profond réside dans le moral des investisseurs. L’indice « peur & avidité » stagne à 5 (zone de « peur extrême »), tandis que l’indice RSI se situe à environ 37,87 (neutre, tendance faible). Sur le plan technique, 24 des 30 signaux analysés sont baissiers, contre seulement 6 haussiers.
Mais deux événements qualifiés de « tueurs de confiance » aggravent encore davantage un marché déjà fragile :
Le premier concerne le délestage total de bitcoins effectué par Wu Jihan via Bitdeer.
Le jeudi 20 février, Bitdeer — société minière dont Wu Jihan est président du conseil d’administration — a publié, sur ses réseaux sociaux officiels, un rapport hebdomadaire qui a secoué le secteur : au 20 février, les réserves de bitcoins détenues en propre par la société (hors dépôts clients) étaient tombées à zéro.
Au cours de la période couverte, Bitdeer a extrait 189,8 BTC, qu’elle a intégralement vendus ; simultanément, elle a réduit nettement ses positions de 943,1 BTC, vidant totalement ses réserves de bitcoins.
Cette vente « totale » survient à un moment hautement symbolique : la puissance de calcul minière propre de Bitdeer vient juste d’atteindre 63,2 EH/s, dépassant ainsi celle du géant historique Marathon Digital (60,4 EH/s), et faisant de Bitdeer la première entreprise minière cotée au monde en termes de puissance de calcul détenue en propre.
Détentrice de la première puissance de calcul mondiale, la société choisit pourtant de ne conserver aucun bitcoin.
Bitdeer justifie cette décision par sa transformation complète vers les infrastructures IA et le calcul haute performance, nécessitant une liquidité accrue pour l’acquisition de terrains. Wu Jihan précise que ce délestage ne signifie pas nécessairement qu’il ne détiendra plus jamais de bitcoins à l’avenir.
Mais pour le marché, ce signal est dévastateur : si la première entreprise minière mondiale ne croit plus au bitcoin, pourquoi les investisseurs particuliers devraient-ils continuer à y croire ?
Le second événement concerne la vente continue d’ETH par Vitalik Buterin.
Selon les données de la plateforme d’analyse blockchain Lookonchain, Vitalik a vendu environ 1 869 ETH au cours des deux derniers jours (21–22 février), pour une valeur d’environ 3,67 millions de dollars.Depuis le début du mois de février, il a vendu plus de 8 800 ETH, représentant une valeur totale d’environ 18,45 millions de dollars.
Vitalik détient actuellement environ 224 000 ETH, soit une valeur d’environ 439 millions de dollars (au cours de 1 900 USD/ETH). Sa position en ETH est passée de 662 810 ETH à son pic de 2015 à seulement 0,20 % de l’offre totale actuelle.
Les ventes répétées du fondateur, combinées à la baisse de la demande de staking Ethereum et à un afflux record d’ETH sur Binance (niveau le plus élevé depuis novembre 2025), exercent une pression considérable sur l’actif : l’ETH évolue actuellement autour de 1 850 USD, avec une baisse de plus de 5 % sur 24 heures et de 30 % sur un mois.
Les fonds spéculatifs ont continué à désinvestir massivement les ETF physiques sur bitcoin au cours des derniers mois : leur retrait net depuis le début de l’année dépasse désormais 1 milliard de dollars. L’intérêt des investisseurs particuliers est extrêmement faible, avec un volume de transactions sur 24 heures d’environ 48,5 milliards de dollars — un niveau relativement bas.
Le problème central du bitcoin n’est plus technique, mais narratif : la métaphore du « gold numérique » est aujourd’hui remise en cause par le contraste entre la forte hausse de l’or et la chute du bitcoin ; sa fonction de « protection contre l’inflation » perd aussi de sa pertinence dans un contexte où les anticipations de baisse des taux sont repoussées. Et lorsque Wu Jihan, figure tutélaire du secteur, décide de liquider entièrement ses bitcoins pour investir dans l’IA, et que Vitalik vend continuellement de l’ETH, les fondements mêmes de la foi dans ces actifs commencent à vaciller.
Sur le plan technique, le seuil psychologique des 60 000 USD est critique : s’il venait à être franchi à la baisse, le prochain niveau de soutien se situerait entre 55 000 et 58 000 USD. Quant à la résistance située à 70 000 USD, elle paraît hors d’atteinte à court terme.
À la reprise après le Nouvel An lunaire, les marchés mondiaux doivent assimiler simultanément deux événements majeurs : d’une part, la réécriture par Trump de la politique tarifaire via un « imbroglio juridique », plongeant l’ordre commercial mondial dans une nouvelle zone d’incertitude ; d’autre part, la publication d’un simple billet de blog par Anthropic, suffisante pour inscrire un géant technologique centenaire tel qu’IBM sur la liste des entreprises menacées par la substitution IA.
L’or s’est solidement ancré au-dessus de 5 240 USD, tandis que le bitcoin lutte péniblement sous la barre des 64 000 USD. Deux figures centrales du secteur des cryptomonnaies, Wu Jihan et Vitalik Buterin, incarnent chacune une facette de ce malaise : l’un a vidé toutes les réserves de bitcoins de sa société pour se tourner vers l’IA, l’autre a vendu, rien que ce mois-ci, plus de 18 millions de dollars d’ETH.
Le premier jour de travail après les congés a offert aux marchés un cadeau d’accueil plutôt peu amical.
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