Base lance sa cryptomonnaie : un « complot ouvert » en crypto depuis longtemps prémédité
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Base lance sa cryptomonnaie : un « complot ouvert » en crypto depuis longtemps prémédité
Est-ce le « carburant fusée » qui allume un marché haussier, ou simplement une autre histoire de capitalisation boursière atteignant son sommet dès le lancement ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : cole, Baihua Blockchain
Dans le monde de la cryptographie, « lancer un jeton » peut toujours enflammer le marché. Lorsque Base, le réseau Layer 2 incubé par Coinbase — l’« armée régulière » la plus conforme aux règles du secteur — passe d’une position de « jamais de jeton » à « en cours d’exploration », tout le monde comprend qu’un grand spectacle est sur le point de commencer.
Il ne s'agit pas seulement d'un nouveau lancement de jeton, mais d'une stratégie délibérée et transparente de Coinbase visant à transformer Base d’un simple point d'entrée de trafic en un centre économique capable de s’autofinancer. Ce jeton encore inédit sera-t-il le « carburant-fusée » qui allumera un marché haussier, ou une autre histoire financière classique de « pic atteint dès le lancement » ? Pour répondre à cette question, nous devons examiner en profondeur la structure de Base et analyser les fragilités derrière ses données brillantes.
01 Du « NON » au « OUI » — Pourquoi Base doit absolument lancer un jeton ?
Il fut un temps où Base incarnait une bouffée d’air frais dans le monde des réseaux Layer 2, son leadership affirmant à maintes reprises qu’il n’avait « aucun plan de lancer un jeton ». Cependant, le vent a tourné. Jesse Pollak, fondateur de Base, et Brian Armstrong, PDG de Coinbase, ont désormais déclaré publiquement que l’équipe « explore activement le lancement d’un jeton natif », considérant cela comme un excellent levier pour accélérer la décentralisation et la croissance de l’écosystème.
Les raisons officielles avancées sont nobles et politiquement correctes : atteindre une décentralisation complète du réseau. Actuellement, le séquenceur principal de Base reste sous contrôle centralisé de Coinbase. Le lancement d’un jeton permettrait, via des mécanismes d’incitation, d’attirer des nœuds indépendants, étape indispensable vers une véritable décentralisation. Ce discours technique convient bien à l’esprit du monde crypto et fournit en outre un bouclier « conforme » face aux régulateurs.
Pourtant, les données révèlent une réalité plus cruelle : Base fait face à une grave fuite de capitaux. Les chiffres montrent qu’au cours des trois derniers trimestres, Base a subi une sortie nette de 4,6 milliards de dollars, les fonds retournant principalement sur le réseau principal d’Ethereum. Cela indique que, malgré le succès de Base à attirer massivement des utilisateurs grâce au trafic de Coinbase — notamment durant les vagues des Meme coins et de la SocialFi (finance sociale) — il lui manque de la « fidélité utilisateur ». Le capital agit ici comme des mercenaires, venant et repartant rapidement.
Base risque ainsi de se réduire à un simple « relais » à faible coût. Pendant ce temps, ses concurrents Arbitrum et Optimism ont déjà construit de solides fossés économiques grâce à leurs propres jetons. Ainsi, le lancement d’un jeton par Base ressemble moins à une évolution philosophique qu’à une nécessité de survie. Son objectif économique principal est unique : ancrer le capital. Grâce à des incitations par jeton, transformer les « touristes » spéculatifs en « résidents » à long terme, afin de créer une boucle économique auto-renforçante.
02 Chant de glace et de feu — Analyse complète de l’écosystème Base
Pour comprendre la puissance potentielle du jeton Base, il faut d’abord voir clairement l’état actuel de son empire. Les données on-chain peignent une image contrastée : une activité utilisateur ardente, mais une profondeur de capital relativement froide.
Selon les chiffres, Base est indéniablement un acteur de premier plan. Sa TVL dépasse 5 milliards de dollars. Mais ce qui impressionne le plus, c’est sa capacité de traitement des transactions : un TPS moyen de 148,77, largement supérieur aux 22,49 d’Arbitrum. Le nombre d’adresses actives quotidiennes approche le million, et les revenus annuels prévus du réseau atteindraient 75 millions de dollars. Ces données mettent clairement en lumière l’unicité de Base : géant incontesté en termes d’activité utilisateur, mais encore un poursuivant en volume de capital. Base a réussi à résoudre le problème de « comment faire venir les gens ». Maintenant, il doit utiliser un jeton pour résoudre celui de « comment les garder ».
L’écosystème d’applications de Base présente une structure étrange en « levier ». D’un côté, les géants multichaînes comme Uniswap et Aave, qui génèrent la majeure partie de la TVL. De l’autre, les Meme coins dynamiques. Et entre les deux, les protocoles « natifs » — ceux-ci constituent la véritable ligne de défense de Base, et seront au cœur des futures incitations par jeton.
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DeFi : Dans la finance décentralisée, l’AMM natif de Base, Aerodrome Finance, connaît une ascension fulgurante avec une TVL dépassant 1,1 milliard de dollars, visant à devenir le hub central de liquidité de Base. Sur le marché du prêt, SeamlessFi commence également à se distinguer.
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SocialFi : C’est l’atout unique de Base. L’apparition spectaculaire de Friend.tech a non seulement apporté un flot colossal de trafic, mais a aussi inventé un nouveau modèle de monétisation sociale sur chaîne. En outre, le protocole social décentralisé Farcaster prospère également ici.
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Jeux et NFT : Ce secteur en est encore à ses débuts, sans produit phare jusqu’à présent. Toutefois, l’environnement à frais Gas bas de Base constitue un terrain idéal pour le développement des jeux blockchain. Un jeton natif pourrait servir de catalyseur pour attirer les meilleurs studios de jeux.
03 Redistribution de la richesse — Qui seront les grands gagnants ?
Le lancement du jeton Base marquera une redistribution massive et sans précédent de la richesse.
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Protocoles de l’écosystème : Pour des protocoles natifs comme Aerodrome ou SeamlessFi, le jeton Base sera la « munition » leur permettant de rivaliser directement avec les géants multichaînes.
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Utilisateurs et communauté : Le lancement du jeton créera un effet de richesse, tout en accordant aux détenteurs des droits de gouvernance, renforçant ainsi un sentiment profond de « propriété ».
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Réseau Base : La trésorerie issue du jeton permettra à Base de se libérer de sa dépendance à Coinbase, devenant ainsi un bien public capable de s’autofinancer et de se développer de manière autonome.
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Coinbase : C’est peut-être la partie la plus fascinante. À ce jour, la contribution directe de Base aux revenus de Coinbase représente moins de 1 % de son chiffre d’affaires total. Pourtant, la valorisation entièrement diluée (FDV) du jeton Base pourrait atteindre plusieurs dizaines de milliards de dollars. Cela signifie que Coinbase joue un tour de magie financière très habile : abandonner un revenu opérationnel marginal pour acquérir un actif potentiellement évalué à des dizaines de milliards. En lançant un jeton et en décentralisant, Coinbase peut non seulement réduire les risques réglementaires, mais aussi transformer un petit bénéfice en un actif colossal.
04 Conclusion
L’exploration du lancement d’un jeton par Base est une nécessité stratégique soigneusement pensée. Elle marque la transition de Base d’une « machine à capter le trafic » réussie vers une « économie sur chaîne » autosuffisante.
Le lancement du jeton par Base sera-t-il similaire à celui d’Arbitrum, générant de la chaleur par un « big bang » qui pourrait toutefois entraîner une vente massive désastreuse ? Ou suivra-t-il plutôt le modèle d’Optimism, avec une distribution progressive et narrative, guidant calmement le marché vers une construction à long terme ?
Compte tenu du lien étroit entre Base et Coinbase, ainsi que de sa posture prioritaire de « conformité », la seconde option semble plus probable. Quel que soit le chemin choisi, Base détient un atout maître : l’immense base d’utilisateurs particuliers apportée par Coinbase, ainsi que son écosystème SocialFi unique en son genre.
Pour tous les participants du monde crypto, ce spectacle mérite une attention soutenue.
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