Trois grandes tendances de la cryptomonnaie en 2025 : un marché plus efficace, une mondialisation des stablecoins et des bénéfices tirés de la politique
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Trois grandes tendances de la cryptomonnaie en 2025 : un marché plus efficace, une mondialisation des stablecoins et des bénéfices tirés de la politique
Les nouveaux acheteurs de bitcoin refusent d'acheter de l'ethereum ou des altcoins, l'incertitude autour de l'Ethereum atteint un niveau historique, et les acteurs du marché deviennent de plus en plus avisés.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : tunez (evm/acc)
Traduction : TechFlow
L’histoire de la cryptomonnaie cette année tourne autour de trois thèmes centraux :
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Le marché devient rapidement plus efficace
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Les stablecoins se mondialisent rapidement
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Trump joue aux échecs en 4D (ou aux dames)
Analysons chacun de ces thèmes un par un.
1. Le marché devient rapidement plus efficace
1a - Bitcoin et le « Web3 » sont deux choses distinctes
Historiquement, Bitcoin et les autres marchés cryptos étaient corrélés via les flux de capitaux. Quand Bitcoin montait, les profits passaient à Ethereum, puis au reste du marché. Aujourd'hui, Bitcoin attire de véritables flux institutionnels. Ces institutions achètent principalement Bitcoin pour ses caractéristiques uniques (souveraineté, absence de permission, offre limitée), comparées aux monnaies traditionnelles davantage contrôlées. Cette poussée haussière de Bitcoin ne s'intéresse pas au reste du marché.
Beaucoup penseraient que ces flux devraient également aller vers Ethereum, en raison de propriétés similaires à celles de Bitcoin. Pourtant, ce n’est pas le cas jusqu’à présent. Bien qu’Ethereum soit décentralisé, sa caractéristique différenciatrice majeure réside dans les contrats intelligents. Cela signifie que sa valeur intrinsèque repose sur son utilisation, et non seulement sur ses attributs techniques. Les institutions achètent Ethereum (ainsi que Solana, etc.), non pas parce qu’il est aussi décentralisé que Bitcoin, mais parce qu’il est utilisé — exactement comme elles achèteraient des actions de croissance.
1b - La marque Ethereum perd de sa force
La mauvaise performance d’Ethereum pèse sur le moral général du secteur crypto, indépendamment de votre positionnement vis-à-vis d’Ethereum. Elle entraîne également une baisse généralisée des prix (encore une fois, effet des flux de capitaux).
On peut avancer plusieurs raisons à cette faiblesse, mais l’une des plus importantes est sans doute l’essor de Solana. Avant la réussite de Solana, il était plus facile d’idéaliser l’avenir d’Ethereum plutôt que de considérer sa situation actuelle.
Les standards ont été fortement relevés, et le marché a perdu patience. Le dépassement d’Ethereum par Solana est désormais une possibilité très concrète, qu’il faut sérieusement envisager.
1c - Le QI moyen des participants au marché atteint un niveau historiquement élevé
Avec la baisse continue des prix, le marché devient plus dur, et de plus en plus de participants subissent des pertes avant de quitter. Ceux qui restent ont de solides raisons de persévérer.
Les données on-chain sont désormais largement accessibles. Vous pouvez facilement consulter le TPS (transactions par seconde), les frais de transaction et les revenus des applications pour chaque blockchain. De nombreux acteurs du marché le font régulièrement.
Source : Blockworks
En outre, les participants analysent maintenant profondément les données on-chain. Désormais, la norme veut que vous ayez soit créé une nouvelle expérience, soit offert une meilleure expérience ; sinon, vous êtes qualifié de scam ou de gaspillage de ressources. Aucun storytelling ne peut y changer quoi que ce soit.
Quand on combine ces dynamiques (la décorrélation de Bitcoin, la faiblesse d’Ethereum et l’intelligence accrue du marché), on constate que le marché n’accepte plus les discours vides. Cela peut sembler déroutant pour ceux qui n’ont pas de conviction profonde dans la technologie sous-jacente. À mesure que les prix baissent, il devient plus facile que jamais de prétendre que tout le secteur est une escroquerie, et que tout le monde participe en secret à ce complot (en particulier les « méchantes » sociétés de capital-risque).
Les stablecoins se mondialisent rapidement
Quelques chiffres rapides :
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Le volume d’utilisation des stablecoins a atteint un niveau record en 2025
Source : https://visaonchainanalytics.com/transactions
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Au cours des six derniers mois, le volume quotidien moyen des transactions en stablecoins a atteint 20 milliards de dollars.
Source : https://visaonchainanalytics.com/transactions
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Depuis le début de l'année 2024, l'offre totale de stablecoins a augmenté de 100 milliards de dollars.
Source : https://visaonchainanalytics.com/supply
Je n’appellerais pas les stablecoins la « tuerie » de la cryptomonnaie, mais plutôt le premier mécanisme durable d’adoption on-chain.
Le mécanisme traditionnel d’adoption de la cryptomonnaie passe par la spéculation. Quand les prix montent, les gens suivent les gains. On peut discuter de la durabilité de cette approche, mais elle a largement permis à l’industrie de croître jusqu’à atteindre des milliers de milliards de dollars.
Il existe une différence (et un compromis) entre adopter la cryptomonnaie par la spéculation et par l’usage des stablecoins.
La spéculation pousse généralement à explorer le secteur. Via la spéculation, vous poursuivez des altcoins sur des exchanges centralisés, puis deux ans plus tard, vous vous retrouvez à acheter un NFT sur le testnet d’une blockchain qui n’est même pas encore lancée. Vous vivez cette expérience car vous cherchez continuellement des gains dans des endroits de plus en plus exotiques.
Avec les stablecoins, vous utilisez directement la blockchain pour transférer de la valeur. L’inconvénient ici est qu’il n’y a guère de raison de sortir de ce cadre pour explorer d’autres opportunités lucratives, puisque vous n’avez jamais couru après les rendements. C’est pourquoi, malgré la forte croissance récente de l’adoption des stablecoins, cela ne s’est pas traduit par une spéculation généralisée sur les marchés cryptos.
Ne vous y trompez pas : l’adoption des stablecoins représente une économie on-chain en croissance durable. Un jour, le monde des stablecoins et celui de la spéculation finiront par se rencontrer. Mais plutôt que de demander au groupe des stablecoins (les utilisateurs ordinaires) d’abaisser leurs standards pour plaire aux spéculateurs, nous devons élever nos standards et leur proposer des cas d’usage attrayants et rationnels, au lieu de simplement attirer des joueurs. C’est d’autant mieux que, comme décrit dans le premier thème, le marché devient plus efficace.
Trump joue aux échecs en « 4D » (ou aux dames)
Un gouvernement Trump est une bonne nouvelle pour la cryptomonnaie, car cela pourrait (espérons-le) conduire à une régulation raisonnable. Cela attirerait davantage de capitaux, de développeurs et d’utilisateurs dans le secteur.
En même temps, un gouvernement Trump est une mauvaise nouvelle pour la cryptomonnaie, car ses politiques économiques sont à la fois extrêmes et imprévisibles. Cela crée de l’incertitude, réduit l’appétit pour le risque, et nuit à tous les détenteurs de cryptomonnaies. Trump joue-t-il vraiment aux échecs en 4D ? Personne ne le sait.
La meilleure façon de comprendre Trump et le marché est de l’imaginer en train d’animer le jeu du « Rouge lumière, vert lumière » de *Squid Game*.
Cette semaine, vous verrez cette dynamique à l’œuvre. Trump annonce qu’il n’adoptera pas une ligne dure contre la Chine, et Bitcoin grimpe de 10 %. C’est rassurant, mais impossible de savoir quelle sera la prochaine manchette.
Résumé
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Les nouveaux acheteurs de Bitcoin hésitent à investir dans Ethereum ou les altcoins, l’incertitude autour d’Ethereum atteint un niveau record, et les participants au marché deviennent de plus en plus avisés. Ces facteurs poussent tous vers un marché plus efficace, affectant négativement les prix à court terme presque partout.
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L’adoption et l’utilisation des stablecoins ne feront que croître. L’économie on-chain se développe, le secteur possède une valeur intrinsèque, et ces utilisateurs ont des exigences élevées concernant les cas d’usage.
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La cryptomonnaie bénéficiera de manière unique à ce gouvernement, mais les actifs risqués souffriront tant que Trump ne relâchera pas la pression.
En résumé, le thème commun derrière ces trois grandes tendances macro-crypto est la douleur à court terme pour un gain à long terme. Il est facile de penser que tout s’effondre, mais je suis convaincu que c’est exactement l’inverse. L’année 2025 est celle dont la cryptomonnaie avait besoin pour guérir, afin de pouvoir enfin être prête à entrer sur la scène principale.
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