Manuel de trading du « 2 avril » : trois scénarios possibles
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Manuel de trading du « 2 avril » : trois scénarios possibles
Citi analyse la nouvelle politique douanière américaine : trois scénarios de marché possibles au 2 avril.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Zhao Ying, Wall Street Insights
Avec l'annonce imminente de la politique tarifaire américaine le 2 avril, l'incertitude des marchés atteindra un nouveau sommet. Les investisseurs doivent boucler leur ceinture en prévision de fortes turbulences !
Selon une information de CCTV News samedi, le président américain Donald Trump prévoit d'annoncer de nouveaux droits de douane dans les prochains jours. Bien qu'il se dise ouvert à des accords tarifaires avec d'autres pays, il a indiqué que tout accord serait conclu après l'entrée en vigueur des mesures le 2 avril.
Lorsqu'on lui a demandé si cela pourrait survenir avant l'annonce des hausses tarifaires du 2 avril, il a répondu : « Non, probablement plus tard. » Trump a également réaffirmé son intention d'imposer des droits sur les médicaments, sans toutefois divulguer leurs niveaux spécifiques.
Dans son dernier rapport, Citigroup a résumé trois scénarios principaux et leurs impacts potentiels sur les marchés : premièrement, l'annonce uniquement de droits réciproques, entraînant une réaction limitée ; deuxièmement, l'ajout d'une taxe sur la valeur ajoutée (TVA), poussant potentiellement l'indice dollar à monter immédiatement de 50 à 100 points de base, accompagné d'un recul des marchés boursiers mondiaux ; troisièmement, l'inclusion de droits sectoriels en plus des précédents, provoquant alors une réaction encore plus violente des marchés.
Alors que le S&P 500 connaît son pire début d'année depuis 2020, les analystes mettent en garde contre une probabilité plus élevée de baisses futures que de rebonds. Certains soulignent que les futurs droits de douane et les mesures de rétorsion seront déterminants. La réaction des marchés au « 2 avril » dépendra largement du calendrier des mesures tarifaires, notamment de l'application éventuelle de droits sectoriels, ainsi que de la rapidité avec laquelle d'autres pays riposteront aux droits réciproques.
Les trois scénarios tarifaires
Le rapport de Citigroup indique qu'avec l'approche de l'annonce du 2 avril, trois scénarios principaux ont été identifiés sur la base d'enquêtes, chacun ayant des conséquences différentes pour les marchés :
Scénario 1 : Seulement des droits réciproques annoncés — Si l'administration Trump annonce uniquement des droits réciproques fondés sur l'écart moyen simple des droits de nation la plus favorisée (NPF), cela constituerait un résultat relativement modéré. Selon une enquête de Nomura Securities, environ 25,5 % des répondants jugent cette situation plausible. L'Inde, la Thaïlande et l'Indonésie seraient parmi les pays les plus touchés. Dans ce cas, la réaction des marchés serait probablement limitée, et l'indice dollar ne subirait pas de forte volatilité.
Scénario 2 : Droits réciproques combinés à une TVA — L'inclusion d'une composante TVA représenterait une mesure plus agressive, susceptible d'attiser les comportements de fuite vers la sécurité et de renforcer le dollar. En Allemagne, l'écart NPF (y compris la TVA à 19 %) s'élève à 20,4 %, 21,1 % en France et 21,8 % en Espagne. Les régions asiatiques sont également exposées : Japon à 10,5 %, Inde à 29,5 %, Thaïlande à 13,0 %. Un tel scénario pourrait entraîner une hausse immédiate de 50 à 100 points de base de l'indice dollar (DXY) après l'annonce, bien que le dollar face au yen puisse s'affaiblir. Les marchés actions mondiaux pourraient baisser, tandis que les taux d'intérêt en Asie pourraient reculer, notamment de 5 à 7 points de base en Inde et en Thaïlande.
Scénario 3 : Politique tarifaire plus radicale — Outre les droits réciproques et la TVA, des droits sectoriels pourraient être introduits. Par exemple, Trump avait déjà annoncé une taxation de 25 % sur les véhicules finis importés (affectant potentiellement le Mexique, la Corée du Sud, le Japon, le Canada et l'Allemagne), et évoqué des taxes sur les puces semi-conductrices et les médicaments (impactant surtout la Corée du Sud et Singapour). De plus, les exemptions actuelles de 25 % pour le Mexique et le Canada pourraient ne pas être prolongées, ou des taxes supplémentaires pourraient frapper les pays importateurs de pétrole vénézuélien. Dans ce contexte, la réaction des marchés serait particulièrement violente : l'indice dollar pourrait se renforcer davantage, tandis que le dollar face au yen chuterait fortement.
Les marchés se préparent à la turbulence !
Le parcours en montagnes russes des actions américaines ne fait que commencer. Le S&P 500 s'oriente vers sa pire performance trimestrielle depuis 2020, et la politique tarifaire imminente risque d'aggraver encore la volatilité des marchés.
L'annonce du 2 avril révélera quels pays et secteurs seront visés par l'administration Trump. Les marchés devraient connaître de fortes fluctuations, influencées par l'ampleur, la durée, les cibles géographiques et sectorielles des droits de douane, ainsi que par les mesures de rétorsion prises par les partenaires commerciaux.
Mark Malek, directeur des investissements chez Siebert Financial, déclare :
Je suis un optimiste convaincu, mais je vous le dis : entre maintenant et la semaine prochaine, surtout avant le début de la saison des résultats, la probabilité d'une baisse des actions américaines est supérieure à celle d'une hausse.
Michael Arone, stratège en chef chez State Street Global Advisors, explique :
L'incertitude continue de peser sur les marchés, générant de la volatilité. Le 2 avril, ainsi que les jours suivants, pourraient apporter encore plus d'agitation.
Angelo Kourkafas, stratège principal senior chez Edward Jones, précise :
L'annonce du 2 avril pourrait ne pas être un événement ponctuel. C'est une étape importante, mais elle n'élimine pas entièrement toutes les incertitudes.
Matthew Aks, stratège principal senior chez Evercore ISI, rappelle :
La réaction des marchés au 2 avril « dépendra largement » du calendrier des futurs droits de douane, notamment sectoriels, ainsi que de la rapidité avec laquelle d'autres pays réagiront aux droits réciproques. Si des mesures de rétorsion sont prises, cela augmentera le risque d'une escalade, atténuant tout sentiment de détente.
Selon CCTV News, lors d'un entretien avec des journalistes à bord de l'« Air Force One » en route vers la Floride, Trump a été interrogé sur sa volonté d'engager des discussions avec des pays comme le Royaume-Uni afin d'obtenir une baisse des droits sur les exportations vers les États-Unis. Il a répondu : « Si nous pouvons tirer quelque chose de cet accord, c'est possible — mais vous savez, nous avons été exploités pendant 40 ans, voire plus. Cela ne se reproduira plus. Mais oui, bien sûr, j'accepterais. »
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