Elixir, le spécialiste de la liquidité valorisé à 800 millions de dollars, comment est-il devenu le sauveur de la DeFi ?
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Elixir, le spécialiste de la liquidité valorisé à 800 millions de dollars, comment est-il devenu le sauveur de la DeFi ?
En tant que composant fondamental important de la DeFi, Elixir, qui a été témoin des heures de gloire et des difficultés de la DeFi, a le potentiel de redynamiser la DeFi dans un avenir proche et de repousser continuellement les attentes du marché concernant la DeFi.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPar TechFlow
Ce cycle haussier est effectivement un peu différent, bien loin de l'époque où « les liquidités internes semblaient inépuisables et la rotation sectorielle allait de soi ». Le marché ne mobilise plus ses forces de manière coordonnée. Le seul consensus apparent semble être « ne pas se couvrir mutuellement ». Après une longue période baissière, les liquidités du marché cryptographique étaient déjà très limitées. À l’approche du cycle haussier, on espérait une forte injection de liquidités, mais au lieu de cela, celles-ci sont encore davantage fragmentées.
En tant qu’élément incontournable du marché cryptographique, le domaine DeFi n’échappe pas non plus à cette malédiction actuelle de la liquidité :
Fragmentation des liquidités entre protocoles, tandis que les échanges décentralisés (DEX), en raison du manque de liquidités, ne peuvent offrir aux utilisateurs une expérience de trading complète.
Face à ce dilemme actuel de liquidité dans le secteur DeFi, le protocole de market-making décentralisé Elixir a quelque chose à dire.
Elixir vise à améliorer de manière décentralisée la pénurie de liquidités dans le domaine DeFi en intégrant plusieurs protocoles pour consolider les liquidités, afin d'offrir aux utilisateurs un environnement de trading efficace, sécurisé et transparent.
Actuellement, Elixir collabore déjà avec plus de 30 protocoles DeFi, lancera son réseau principal au second semestre et mettra également en ligne sa monnaie stable décentralisée en dollars américains, deUSD.
Cet article explorera en détail Elixir, aidant ainsi les lecteurs à comprendre comment ce projet, grâce à des mécanismes innovants et à sa technologie, s’allie à de nombreux protocoles DeFi pour résoudre les problèmes actuels de liquidité, tout en présentant les mécanismes, avantages et perspectives futures de sa monnaie stable décentralisée deUSD.
Un DeFi morcelé nuit à tous
En tant que pivot des échanges de valeur dans l’univers DeFi, la demande croissante pour les échanges décentralisés devient de plus en plus pressante. Des premiers systèmes « simples et rudimentaires, tant qu’ils fonctionnent », on est passé à une attente forte en termes de rapidité et d’expérience utilisateur. Pour fidéliser leurs anciens clients et attirer de nouveaux utilisateurs, les DEX s’engagent désormais dans une concurrence accrue.
Les bourses à livres d’ordres décentralisés, comme solution possible, offrent une excellente architecture de fourniture de liquidités, permettant aux utilisateurs une expérience fluide avec des glissements minimes. Dans un contexte où l’expérience sur chaîne gagne en importance, leur rôle sur le marché devient de plus en plus central.
Toutefois, avec une attention dispersée et des projets DeFi travaillant chacun de leur côté, cette situation de pluralisme conduit à une fragmentation constante des précieuses liquidités disponibles. Se contenter de faire appel à des market-makers ne suffit plus à répondre à la demande massive de transactions rapides et à faible glissement. Par ailleurs, intégrer efficacement ces liquidités fragmentées relève d’un véritable défi.
De même, pour de nombreux utilisateurs natifs DeFi, utiliser un DEX ne se limite pas au simple trading. L’essence même du DeFi réside aussi dans les revenus supplémentaires générés au-delà des échanges. Bien que les livres d’ordres soient performants, les bénéfices liés à la fourniture de liquidités reviennent principalement aux market-makers sélectionnés, laissant de nombreux utilisateurs frustrés face à l’expansion croissante des DEX sans pouvoir y participer activement.
Elixir perçoit cette double opportunité naturelle — les protocoles ont besoin de financement, les utilisateurs recherchent davantage de sources de revenus — et trouve sa niche : orienter les fonds des utilisateurs vers divers protocoles DeFi.
Elixir, synthèse ultime des liquidités sur chaîne
Comment Elixir répond-il à cette demande du marché ?
En tant que réseau modulaire DPoS, Elixir repose sur une architecture réseau unique et un algorithme de gestion des liquidités spécifiques, visant à ouvrir la porte invisible qui sépare les utilisateurs sur chaîne des DEX. Cela permet aux utilisateurs d’apporter directement des liquidités à plusieurs DEX à livre d’ordres, tout en créant de nouvelles opportunités de rentabilité. Chaque utilisateur peut ainsi goûter à l’expérience de market-maker, réalisant ainsi une synergie gagnant-gagnant entre protocoles et utilisateurs.
L’intention initiale d’Elixir est louable, et ses résultats concrets sont à la hauteur. Depuis son lancement, Elixir affiche un développement constant, avec des performances impressionnantes sur tous les indicateurs.
Depuis son lancement, près de 200 millions de dollars ont été déposés dans le protocole, traitant plus de 261 millions de transactions.
Équipe fondatrice et financement
Une intuition fine couplée à une capacité d’exécution remarquable : la naissance d’Elixir, riche en innovation, ne pouvait se concevoir sans une équipe d’experts particulièrement talentueuse :
Fondateur Philip Forte
Ancien associé chez BlockVenture, conseiller pour Solana, Moonbeam, Flow Network et Magic.
Associé Cole Petersen
Auteur spécialisé DeFi chez Forbes, investisseur dans 3AC, Neuralink et plus de 20 autres startups.
CTO Chris Gilbert
Ancien ingénieur en chef chez Tokensoft et IDEXX.
COO : Tim Wang
Tim Wang a dirigé les investissements cryptographiques chez Hudson River Trading. Il possède plus de 10 ans d’expérience en finance traditionnelle, notamment dans les services bancaires d’investissement chez J.P. Morgan, les opérations de capital-investissement chez Lightyear Capital, et les activités de venture capital chez Eniac Ventures. Il a réalisé plus de 30 investissements en tant qu’ange dans des projets cryptographiques.
Par ailleurs, le potentiel d’Elixir pour améliorer le domaine DeFi a rapidement retenu l’attention du marché primaire :
En mars 2024, Elixir a annoncé une levée de fonds de 8 millions de dollars menée par Maelstrom Capital et Mysten Labs, avec la participation de GSR, AmberGroup et d’autres entités. Avec deux tours précédents déjà publiés, le montant total levé atteint désormais 17,6 millions de dollars.
Reconnu par de multiples partenaires, un écosystème Elixir en plein essor
À ce jour, Elixir collabore avec plus de 30 DEX leaders tels que Vertex, RabbitX, Bluefin, Apex et Orderly. Grâce à Elixir, les utilisateurs peuvent apporter des liquidités aux paires de trading de ces DEX à livre d’ordres. Les programmes d’incitation LP via Elixir ou des accords de partenariat offrent des rendements variés aux fournisseurs de liquidités.
À l’avenir, Elixir prévoit d’intégrer Pancakeswap, Paradex, Synfutures et d’autres protocoles DeFi renommés. Son écosystème s’étend continuellement, offrant des perspectives prometteuses.
Le nombre croissant de partenaires n’affecte en rien la qualité de la fourniture de liquidités par Elixir.
Grâce à ses capacités exceptionnelles d’intégration des liquidités et de collaboration écosystémique, Elixir a fourni plus de 1,25 milliard de dollars de capital liquide aux différentes bourses à livre d’ordres, approvisionnant à près de 50 %, voire plus, des plateformes populaires telles que Bluefin, RabbitX, Orderly Network et Vertex.
Les performances d’Elixir jusqu’à présent prouvent que sa vision d’amélioration des liquidités DeFi va bien au-delà des simples déclarations. Ces résultats impressionnants reposent sur une architecture technique unique propre à Elixir.
Maîtrise de la gestion des liquidités : les atouts technologiques d’Elixir
L’intégration efficace des liquidités repose sur l’architecture réseau complexe et unique d’Elixir. Ce dernier se compose de deux systèmes distincts : hors chaîne (off-chain) et sur chaîne (on-chain).
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Système hors chaîne (Off-Chain)
Premièrement, les sources de données des bourses collectent les données de marché depuis chaque exchange. Elles disposent de clés de lecture seule et s’abonnent à un flux de mise à jour pour obtenir en temps réel les données du marché, qu’elles diffusent ensuite aux agrégateurs de données.
Les agrégateurs de données rassemblent les informations provenant de multiples sources, les combinent en un cadre de données déterministe, puis signent numériquement ces données pour garantir leur intégrité et leur immuabilité. Enfin, ils transmettent les données signées aux validateurs et aux nœuds d’audit.
Le réseau de validateurs fonctionne selon un mécanisme de preuve d’enjeu déléguée (DPoS). Les validateurs vérifient l’exactitude des données et doivent atteindre un consensus à 66 % pour valider les données. Les utilisateurs délèguent leur état aux validateurs, et ceux ayant le plus grand enjeu reçoivent la part maximale des récompenses et participent au consensus. Ce réseau assure la décentralisation et la sécurité du système.
L’infrastructure de relais utilise la technologie d’enclave sécurisée (qui sera progressivement remplacée par une infrastructure MPC - calcul multipartite sécurisé) pour gérer les clés d’accès aux bourses. Les nœuds relais vérifient si les propositions d’ordres chiffrés ont obtenu un consensus à 2/3, signent ensuite ces ordres avec les clés appropriées, puis les envoient aux bourses. Cette infrastructure fait office de pont entre les systèmes hors chaîne et sur chaîne, assurant que toutes les transactions soient validées et signées.
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Système sur chaîne (On-Chain)
Les nœuds d’audit reçoivent des cadres de données et des propositions d’ordres provenant des agrégateurs et des nœuds relais. Ils exécutent des stratégies pour vérifier la validité des propositions. Si une proposition est jugée malveillante, le nœud d’audit déclenche une fonction en chaîne du contrôleur pour y remédier. Ces nœuds garantissent l’exactitude des données et des transactions.
Le contrôleur est un contrat intelligent chargé de gérer le staking, les récompenses et les sanctions. En cas de litige, il vérifie le consensus à 2/3 parmi les validateurs actifs et sanctionne les validateurs malveillants. Le contrôleur exécute des opérations en chaîne via des contrats intelligents, assurant équité et sécurité du système.
L’architecture d’Elixir, combinant étroitement les systèmes hors chaîne et sur chaîne, assure à la fois une haute efficacité dans le traitement des données et une sécurité rigoureuse dans la validation des transactions. Le réseau de validateurs, basé sur le DPoS, garantit décentralisation et consensus. L’infrastructure de relais préserve intégrité et immuabilité des données, tandis que les nœuds d’audit et le contrôleur ajoutent une couche supplémentaire de sécurité et d’équité. Grâce à cette conception multicouche, Elixir peut offrir dans un environnement décentralisé des services efficaces, sûrs et fiables.
Figure : Flux de travail de l’architecture réseau d’Elixir
Par ailleurs, Elixir utilise des technologies avancées de market-making algorithmique pour optimiser la fourniture de liquidités. Sa stratégie principale repose sur une variante de l’algorithme infini Avellaneda-Stoikov, qui détermine le moment des cotes via une marche aléatoire, offrant aux traders une expérience proche de celle des CEX, tout en maximisant l’expérience des fournisseurs de liquidités (LP).
Pour éviter la manipulation du marché et les comportements opportunistes, Elixir intègre une composante aléatoire dans ses algorithmes, générée via des enclaves SGX sécurisées. Ces nombres aléatoires sont synchronisés entre les validateurs grâce à une fonction aléatoire vérifiable (VRF).
Grâce à une double approche combinant une architecture réseau originale et une gestion algorithmique des liquidités, Elixir propose un nouveau modèle innovant de fourniture de liquidités. Il assure simultanément efficacité et sécurité des flux financiers, tout en servant de pont entre différents projets DeFi, renforçant ainsi l’interopérabilité et la fluidité des liquidités.
Prochainement, Elixir prévoit de lancer son actif synthétique adossé à une monnaie stable, le dollar décentralisé deUSD, dans le but d’améliorer davantage la situation de liquidité de ses partenaires et d’augmenter les rendements pour les contributeurs de liquidités.
Stabilité des prix et rendements variés : pourquoi suivre deUSD ?
Alors que le DeFi devient un pilier central de la prospérité sur chaîne, l’importance des actifs synthétiques gagne en reconnaissance. Dans l’univers blockchain, les actifs synthétiques reflètent directement la valeur d’autres actifs, simplifiant ainsi les multiples étapes intermédiaires des échanges, tout en évitant les frais et pertes liés aux conversions successives. En tant que solution efficace pour minimiser ces frictions, les actifs synthétiques sont profondément ancrés dans l’écosystème cryptographique, dont la capitalisation continue de croître, faisant désormais partie intégrante des protocoles DeFi.
Les dollars synthétiques permettent une meilleure centralisation de la gestion des liquidités et pallient les insuffisances d’interactions entre protocoles. Quels que soient les différences entre les protocoles DeFi, un dollar synthétique, ancré 1:1 au dollar américain, reste universellement accepté.
Comprenant pleinement le potentiel des actifs synthétiques dans la gestion des liquidités DeFi, Elixir s’apprête à lancer deUSD, un dollar synthétique entièrement couvert.
Stabilité de prix : le mécanisme de deUSD face aux volatilités
Actuellement, deUSD est adossé à stETH, mais supportera à terme une gamme plus large d’actifs. Le point fort du mécanisme de deUSD réside dans son utilisation d’une stratégie Delta neutre et son ajustement dynamique de la composition des actifs pour faire face aux fluctuations des prix des actifs sous-jacents.
Comment fonctionne la stratégie Delta neutre ?
Toute personne peut frapper deUSD en misant du stETH. Chaque unité de stETH mise sera utilisée pour vendre à découvert une quantité équivalente d’ETH sur le marché. Cette position à découvert peut capter les taux positifs du marché, générant ainsi des revenus supplémentaires pour deUSD.
Lorsque les taux de financement sont négatifs, deUSD ajuste dynamiquement sa composition d’actifs en fonction du solde du Fonds de Couverture Ouvert (OCF, utilisé pour soutenir la valeur de deUSD), afin de maintenir la stabilité des prix.
Concrètement :
Dans un environnement à taux négatif, les emprunts augmentent, ce qui fait baisser progressivement le solde de l’OCF.
Au fur et à mesure que l’OCF diminue, la proportion des actifs constituant deUSD est ajustée : on réduit la part des actifs à rendement de base à long terme, et on augmente celle des actifs stables comme sDAI ou d’autres.
Par exemple, lorsque l’OCF atteint 100 % de son niveau maximal, la composition de deUSD est de « 80 % stratégie long terme + 20 % sDAI / autres actifs stables ».
Quand l’OCF atteint 75 % de ce niveau, la composition passe dynamiquement à « 70 % stratégie long terme + 30 % sDAI / autres actifs stables ».
Contrairement aux « stablecoins » classiques largement connues, deUSD dispose dès sa création d’un mécanisme de stabilisation ingénieux, pensé pour offrir aux utilisateurs et partenaires une meilleure expérience écosystémique. Les utilisateurs ajoutent des liquidités en toute sérénité, tandis que les protocoles partenaires bénéficient de liquidités stables, indépendamment des fluctuations de prix. Ces liquidités restent stables et opérationnelles en toutes circonstances.
Soutenu par le protocole Elixir, deUSD est véritablement décentralisé
Le réseau de validateurs décentralisé constitue le cœur du protocole Elixir. Composé de plus de 13 000 nœuds indépendants répartis à travers le monde, chaque nœud participe à la validation des transactions et au mécanisme de consensus. L’absence d’un point de contrôle unique garantit que le protocole échappe à toute forme d’intervention centralisée, assurant transparence et sécurité.
Grâce au réseau de validateurs d’Elixir, les utilisateurs peuvent frapper ou brûler deUSD simplement en interagissant avec un contrat intelligent, sans aucune étape d’approbation centralisée. Le droit de frappe appartient entièrement à l’utilisateur, assurant un processus pleinement décentralisé.
En tant que produit phare futur du protocole Elixir, chaque transaction deUSD bénéficie du soutien robuste du réseau de validateurs, faisant de lui un actif numérique véritablement décentralisé et stable.
Figure : Nombre actuel de nœuds validateurs Elixir dans le monde
Outre son puissant réseau de validateurs, le protocole Elixir laisse une grande marge de manœuvre à son actif phare deUSD. Grâce à une haute interopérabilité, deUSD peut circuler librement entre les applications et blockchains partenaires, offrant ainsi une large portée et une forte capacité de capture de valeur. La grande extensibilité du protocole permet également à deUSD d’évoluer continuellement selon les besoins des utilisateurs et du marché, assurant une pérennité et une stabilité durables.
Un cercle vertueux : avec deUSD, Elixir ne s’arrête plus
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Offrir aux utilisateurs des options de rendement accessibles et diversifiées
En exploitant pleinement l’intégration des ressources, Elixir transforme les produits et bourses de différentes blockchains en un actif de rendement unique. Cela réduit la complexité pour les détenteurs de deUSD d’opérer entre différentes blockchains et bourses, facilitant la gestion de leurs actifs et transformant davantage d’institutions et d’individus en fournisseurs potentiels de liquidités. deUSD devient ainsi un laissez-passer universel au sein de l’écosystème Elixir : en utilisant deUSD, on peut participer aux stakings et interactions sur plusieurs plateformes, voire plusieurs chaînes, répondant ainsi à des besoins multichaînes via Elixir.
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Les protocoles préfèrent les collatéraux stables en prix
Comparé à des actifs volatils comme l’ETH, deUSD, doté d’un mécanisme de stabilisation des prix, est probablement plus attractif pour les DEX. Cette « stabilité » est une responsabilité autant envers la plateforme qu’envers ses utilisateurs. Plusieurs partenaires acceptent déjà deUSD comme collatéral, et il deviendra à terme l’actif principal de liquidité pour les DEX à livre d’ordres au sein de l’écosystème.
En outre, Elixir prévoit à long terme d’étendre ce mécanisme de staking à des bourses centralisées acceptant deUSD comme collatéral, permettant ainsi aux utilisateurs d’utiliser deUSD non seulement sur des DEX, mais aussi sur certaines CEX pour trader ou emprunter, ouvrant ainsi de nouvelles opportunités de rendement.
deUSD introduit de nouveaux cas d’usage pour Elixir, offrant aux utilisateurs des canaux de rendement stables et variés, renforçant ainsi significativement la liquidité globale et la compétitivité de marché du protocole et de ses partenaires.
Perspectives prometteuses pour l’écosystème Elixir : comment participer dès maintenant ?
Avec une consolidation réussie des liquidités et un plan clair autour du dollar synthétique, Elixir semble parfaitement préparé pour façonner l’avenir du DeFi. Comment, en tant qu’utilisateur sur chaîne, participer à cet avenir ?
Apothecary
En mars dernier, Elixir a lancé l’initiative Apothecary (« pharmacien »), distribuant des points de récompense (« potion d’immortalité ») aux utilisateurs contribuant au réseau de liquidités d’Elixir. Avec le lancement imminent du réseau principal, il n’est pas trop tard pour commencer à participer au staking.
Les utilisateurs peuvent participer à Apothecary en complétant leurs informations personnelles et en fournissant des liquidités. Pour plus de détails, consultez la page d’information Apothecary.
Compléter ses informations personnelles :
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Accéder à la page de participation à Apothecary
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Connecter son portefeuille
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