Les jetons à faible circulation / forte FDV ne sont-ils pas fiables ? Comment les investisseurs particuliers doivent-ils choisir leurs altcoins ?
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Les jetons à faible circulation / forte FDV ne sont-ils pas fiables ? Comment les investisseurs particuliers doivent-ils choisir leurs altcoins ?
L'environnement du marché et la narration sont les facteurs déterminants de la performance des actifs.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Crypto Koryo
Traduction : Luffy, Foresight News
Ces dernières semaines, beaucoup ont écrit sur le sujet des jetons à faible circulation et forte FDV. Ici, je souhaite apporter quelques éclairages supplémentaires à l’aide de deux graphiques.
Offre non en circulation et performance récente
Le graphique ci-dessous montre le pourcentage d'offre non en circulation d’un jeton par rapport à sa performance sur les trois derniers mois. La couleur des cercles indique depuis combien de mois le projet a été lancé. (Les cercles plus clairs / plus foncés représentent respectivement des projets récemment / anciennement lancés).
Que pouvons-nous observer ?
1/ Les memecoins obtiennent les meilleurs résultats. Leur offre totale est entièrement en circulation dès le premier jour. Ce qui est intéressant, c’est que tant les anciens memecoins (SHIB, FLOKI) que les nouveaux (BOME, WIF, PEPE) se distinguent par une excellente performance.
2/ Les projets les moins performants sont majoritairement de nouveaux projets VC, dont la part d’« offre non en circulation (NCS) » est très élevée :
3/ Curieusement, certains cas atypiques existent :
Ces deux projets ont été lancés en janvier 2024. Cela montre qu’un nouveau projet à forte offre non en circulation peut tout de même performer.
Pourquoi ces jetons se démarquent-ils ? La réponse réside dans la narration (développée plus loin).
À présent, en excluant les cas atypiques que sont les memecoins, examinons de plus près la répartition.
4/ En y regardant de plus près, bien que les projets à NCS élevé tendent généralement à mal performer, on ne constate pas de tendance nette parmi ceux ayant un NCS très faible ou très élevé.
Par exemple, des projets solides comme FXS (NCS 20 %), MASK (NCS 4 %) et RPL (NCS 0 %) ont affiché respectivement -44 %, -10 % et -22 % de performance au cours des trois derniers mois.
5/ Positivement, on observe que, quel que soit leur âge, les projets à faible NCS ont tendance à mieux performer.
En conclusion, les conditions du marché et la narration sont généralement les principaux facteurs déterminant la performance d’un actif. Toutefois, les projets à forte NCS ont souvent une mauvaise performance ; ils constituent donc un meilleur choix pour couvrir ses positions ou adopter une stratégie baissière.
Faible circulation / forte FDV vs forte circulation / faible FDV
Si « faible circulation / forte FDV » n’est pas bon, qu’en est-il de « forte circulation / faible FDV » ?
J’ai analysé les 500 premiers projets classés par capitalisation boursière en 2023-2024 (données : CMC), en catégorisant comme à faible circulation ceux dont la NCS dépasse 80 %.
Voici les données concrètes :
On constate clairement que les projets à faible circulation / forte FDV se comportent assez mal, avec seulement deux exceptions notables : ONDO et JTO (devinez pourquoi).
Inversement, en ignorant quelques cas atypiques de memecoins, les projets à forte circulation / faible FDV ont généralement une meilleure performance.
Alors ?
Finalement, revenons à la question qui nous intéresse tous : quels altcoins acheter ?
Les projets à faible circulation / forte FDV ont tendance à mal performer. Bien sûr, il existe 2 ou 3 exceptions, mais êtes-vous prêt à investir du temps et d’efforts pour tenter de les identifier ? Vous pouvez le faire, mais cela demande beaucoup d’efforts sans garantie de succès.
Par ailleurs, même si les données montrent que les memecoins excellent dans ce domaine, vous pourriez être réticent à trader des memecoins.
Que faire alors ?
1/ Devenez un trader de narrations
Je l’ai déjà dit maintes fois. Si un projet suscite une demande suffisante, toute pression de vente sera absorbée. Or cette forte demande provient uniquement de catalyseurs et de narrations. Ayant déjà largement abordé ce sujet, je n’y reviendrai pas ici en détail.
2/ Trouvez le juste équilibre
Deux extrêmes existent : les memecoins, avec une NCS à 0 %, et les nouveaux jetons VC, à forte FDV et NCS supérieure à 80 %.
Supposons que le point optimal corresponde aux projets dont la NCS se situe entre 10 % et 50 %. Voici quelques-uns des meilleurs performers récents :
Des projets comme FET, FTM, PENDLE, RNDR, AGIX et AKT appartiennent à cette catégorie.
Combinez cela à quelques bases de trading narratif, et vous obtenez un résultat optimal.
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Crypto Koryo
