Point de vue : l'ère de la valeur profonde du bitcoin est terminée, place à une période d'expansion
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Point de vue : l'ère de la valeur profonde du bitcoin est terminée, place à une période d'expansion
Un nouveau chapitre passionnant vient de commencer, bienvenue à l'ère de la dynamique du BTC.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesSource : bitcoinist
Traduit par TechFlow
Charles Edwards, fondateur et PDG de Capriole Investments, a récemment publié une série de messages sur X annonçant la fin de l'ère de la « valeur profonde » du BTC et le début de l'« ère de la dynamique haussière du BTC ».
L'analyse détaillée d'Edwards porte sur dix indicateurs on-chain qu'il a développés, qui ensemble indiquent un changement majeur dans l'évaluation et la dynamique du marché des actifs crypto.
L'un des indicateurs clés est la valeur énergétique du BTC, qui s'élève désormais à 70 000 dollars.
Edwards explique : « La valeur intrinsèque du BTC est uniquement tarifée par les joules d'énergie pure injectés dans le réseau. Actuellement, le BTC vaut 70 000 dollars, ce qui constitue la première valorisation juste du BTC depuis deux ans. »
Un autre indicateur proposé par Edwards, le SLRV Ribbons, suit le ratio entre les détenteurs à court terme et ceux à long terme. La tendance actuelle suggère un potentiel élevé de rendements élevés pour les investissements en BTC.
Edwards ajoute : « Une tendance haussière du SLRV Ribbon isole généralement les périodes les plus rentables pour investir dans le BTC, et la tendance actuelle apparaît encore très solide. »
Le Dynamic Range NVT Signal ajoute une fourchette de valeur au « PER » du BTC, en comparant le volume des transactions on-chain à la capitalisation boursière.
Selon Edwards, après avoir été surestimé, cet indicateur est récemment revenu à un niveau de valeur relative. Cela montre que les indicateurs d'évaluation retrouvent progressivement un état normal après une période de surévaluation.
Sur le plan du « coût de production », l'actif crypto a dépassé son coût de production grâce à la hausse des frais liés aux ordinaux.
Cela indique que l'extraction (mining) devient à nouveau très rentable, pouvant entraîner une réévaluation potentielle à la hausse.
Edwards précise : « Ces derniers mois, le BTC a franchi son seuil de coût de production, mais l'ère de la valeur du BTC est terminée. »
L'indicateur Hash Ribbon, que Edwards qualifie de son premier indicateur on-chain, affiche une « expansion de la croissance locale du hash rate », reflétant la confiance des mineurs et la santé du réseau.
Une observation importante provient de l'indicateur de pression de vente des mineurs. Edwards souligne : « La pression est actuellement très élevée, comparable à celle de 2017. Cela met en lumière plusieurs choses : les mineurs ne réalisent pas de bénéfices et ont du mal à vendre leurs BTC, tandis que la demande des ETF absorbe l'offre disponible. »
Les indicateurs BTC Yardstick et Hodler Growth Rate suggèrent que le BTC pourrait se trouver au stade initial d'un marché haussier, avec une proportion croissante de détenteurs commençant à prendre leurs profits.
Toutefois, Edwards conseille : « Selon la durée des pics cycliques précédents, nous devrions encore disposer d’un certain temps. »
Supply Delta et BTC Heater révèlent respectivement les proportions entre détenteurs à court et long terme, ainsi que le taux global de levier sur le marché. Ces deux indicateurs reflètent des conditions observées historiquement avant de fortes fluctuations du marché.
Enfin, Edwards est optimiste quant à l'indice macro du BTC, un modèle d'apprentissage automatique agrégant plus de 60 indicateurs on-chain et macroéconomiques, qui prévoit actuellement une forte expansion du marché.
Edwards affirme : « Nous sommes au début typique d'un cycle BTC, entrant dans une phase de forte expansion. »
En résumé, l'analyse d'Edwards anticipe une tendance haussière prolongée pour le BTC, bien que des fluctuations et corrections soient possibles en raison de l'accélération du rythme du marché en 2024 et de l'approche du prochain halving.
Edwards affirme sans détour : « Tous les indicateurs convergent vers une forte probabilité de tendance haussière durable et significative à partir de maintenant. »
Edwards conclut : « L'époque de la valeur profonde du BTC a disparu, le navire a appareillé, vous avez eu deux ans pour acheter du BTC sous-évalué. »
« À la place, un chapitre passionnant vient de commencer, bienvenue dans l’ère de la dynamique haussière du BTC. »
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