Comment mieux capturer l'alpha dans les transactions de cryptomonnaies ?
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Comment mieux capturer l'alpha dans les transactions de cryptomonnaies ?
Aucun cycle n'est vraiment différent.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction :Tyrogue
Traduction : Luccy, BlockBeats
Le chercheur en cryptographie Tyrogue aborde la question de l'avantage (edge) et de l'alpha dans le trading de cryptomonnaies, en partant des différents types d'alpha disponibles. Cela devrait intéresser tous ceux qui opèrent sur les blockchains ou sur les exchanges centralisés.
En lisant cet article, vous comprendrez :
· La différence entre Alpha et Edge
· Ce qu'est un Alpha, et comment l'utiliser
· Comment développer un Edge, et construire son intuition dans l'univers crypto
· Quand acheter lors d’un creux
· Quand vendre à découvert une monnaie en forte hausse (haram)
Dans la communauté crypto (CT), les termes « alpha » et « edge » sont fréquemment utilisés — mais que signifient-ils exactement ?
De façon simple, l’alpha est une information que vous pouvez exploiter pour gagner de l’argent. Il existe différents types d’alpha, ainsi que diverses formes d’edge nécessaires pour en tirer profit. L’edge désigne la capacité à générer des gains grâce à une compréhension ou à un ensemble de compétences que d’autres n’ont pas. Alpha et edge sont deux faces d’une même pièce.
Alpha = information exploitable
Edge = capacité à exploiter cette information
Il existe plusieurs variantes — examinons cela plus en détail.
Les 3 types fondamentaux d’« alpha »
L’alpha sensible au temps
Il s’agit ici du trading basé sur l’actualité et de la spéculation permettant de prendre position avec un haut degré de probabilité de succès. Par exemple : sortir du marché et vendre à découvert Cronje en 2022, ou bien parier à la hausse sur FTT récemment.
L’alpha basé sur la psychologie de masse
Que ce soit via l’analyse technique familière comme les icônes, ou la connaissance de certains schémas liés aux airdrops, voici un bon exemple. Acheter des projets piratés ou en faillite peut être rentable malgré leurs fondamentaux médiocres — SOL, FTT, CEL et SRM en sont d’excellents exemples.
Regardez, LUNC a offert d’excellents rendements durant le dernier marché baissier. Cela s’étend également à GCR, qui a massivement acheté autour des points bas de 10 SOL, 1 000 ETH et 15 700 BTC. La psychologie collective hurlait à la contagion, prédisant le pire — mais celui-ci ne s’est toujours pas produit (du moins, pas encore).
L’intuition
Savoir, sentir et prédire avec précision ce qui va se produire. C’est la plus difficile à développer, et beaucoup n’en disposent pas. J’ai pu observer cela chez plusieurs membres de la CT, comme @outpxce et sa maîtrise des jeux ; @0xJezza, capable d’accumuler, vendre et entrer sur des trades on-chain avec peu de risque ; @smileycapital, dont les prévisions sur les prix, les hausses et tendances de marché devancent largement la foule ; @ZoomerOracle, découvrant tôt des jetons prometteurs surpassant le marché (TIA, ZETA, BEAM) ; ainsi que @GCRClassic, doté d’une vision exceptionnelle et de prédictions redoutables sur le marché.
En analysant la vision de GCR sur le marché, on commence à comprendre comment son intuition s’est forgée : il combine des points de Schelling, des biais unitaires, et la psychologie humaine et du marché à un niveau quasi génial. Son intuition repose sur une expérience antérieure en prévision politique, et surtout, cela lui semble naturellement facile.
Si vous avez la bonne intuition, gagner de l’argent devrait sembler facile. Si vous restez assez longtemps dans ce milieu, la meilleure stratégie pourrait bien être la plus simple. Que ce soit acheter FTT quand le marché a commencé à remonter en 2023, APT dès que vous avez vu SOL reprendre, ou BEAM au moment de son rebranding, de la sortie de nodemonke, ou lorsque PANDORA commençait à s’envoler — savoir changer rapidement une conviction forte pour gagner est la bonne approche. Illustrons par quelques exemples :
Exemple 1 : acheter tout piratage ou vulnérabilité qui n’a pas porté atteinte de manière fatale au protocole — GMX. Un gros poisson a perdu 4 millions de dollars sur GMX, c’était un signal baissier de vente.
Exemple 2 : vendre à découvert ou parier à la hausse selon la tendance du marché, et en tirer profit. Sans conteste, le trade le plus simple de l’année dernière fut l’annonce du ETF Blackrock, et remarquer la réaction du marché à un faux tweet d’un stagiaire (que son âme repose en paix).
Exemple 3 : attendre l’élan ou le « pump » mené par l’équipe (pas tous les projets sont des arnaques, mais vous voyez ce que je veux dire). Si vous identifiez un projet qui ne sera pas réduit à zéro, et que vous achetez simplement au comptant lorsque le volume baisse et que les ventes ralentissent, l’équipe profitera de conditions favorables pour relancer le prix via annonces et promotions.
Faire des recherches sur AVAX avant son annonce de subventions culturelles, étudier Pengus et leur ascension progressive vers le statut de pfp préféré, analyser la transformation de MC en BEAM — voilà bien des exemples.
Mais le principe le plus important derrière tout cela est d’être flexible, de s’adapter à ce que le marché offre, c’est-à-dire de participer aux secteurs en plein essor. NFT, levier, Onchain, DeFi — il suffit d’aller là où se trouve l’argent. Savoir vendre à découvert / parier à la hausse sur CEX, avoir du capital prêt à être déployé, disposer d’un ETH ou quelques bandes sur chaque blockchain semi-compétitive et L2 pour saisir les nouvelles opportunités dès qu’elles apparaissent. Et quand vous n’êtes pas devant votre ordinateur, avoir un ami proche capable d’investir pour vous, etc.
Résumé des points clés jusqu’ici :
· L’alpha est l’information qui vous permet de gagner de l’argent
· L’edge est votre capacité à utiliser cette information pour générer des profits
· L’alpha peut être trouvé de multiples façons, chacun ayant ses propres avantages sur le marché. Trouvez le vôtre, renforcez-le, et gagnez.
· Les méthodes de réussite changent selon les saisons. La clé est donc de s’adapter en permanence, et de ne jamais oublier de désactiver le « cerveau intermédiaire » — soyez soit un singe stupide, soit un super-cerveau. Sur le marché, il n’y a pas de place pour le deuxième.
Quelques réflexions rapides sur les cycles, phases, convictions et la génération de profits depuis le marché
Aujourd’hui, la plupart des acteurs du domaine crypto détiennent diverses petites pièces et majeures dont la valeur future pourrait atteindre six ou sept chiffres, mais ils les vendent trop tôt faute de conviction cyclique.
Si vous ne croyez pas à un pic extrême et irrationnel à venir (distribution, double sommet, sommet unique, etc.), vous vendrez prématurément. Pour capter les multiplicateurs fous propres au monde crypto, vous devez être capable de :
· Savoir quand prendre des risques
· Savoir quand réaliser des bénéfices pour racheter à moindre coût
· Savoir quand tenir fermement, en attendant une forte volatilité à la hausse
· Et savoir quand fuir le navire
Imaginez acheter ETH à un chiffre, puis le vendre après l’attaque du DAO faute de conviction, ou à la suite d’une fausse rumeur sur la mort de Vitalik. Imaginez acheter AVAX à un prix modique, puis le vendre avant le second sommet FTX et 3AC en 2021. Ou vendre LUNA à un chiffre après son premier pic, alors qu’il a dépassé 100 dollars au sommet.
Je connais quelqu’un qui a vendu 20 Bored Apes à quelques ETH chacun juste avant que la saison NFT ne décolle vraiment en 2021.
La façon la plus simple de se ruiner dans ce domaine est d’adopter la conviction des autres sans comprendre ce que vous faites ici.
Quand vous achetez un jeton, vous devriez savoir :
· Quel est son potentiel de croissance — jusqu’où peut-il monter, quelle est son économie token, sa FDV, quels facteurs peuvent provoquer une forte hausse.
· La technologie est-elle bonne ? Une bonne technologie peut devenir un bon mème, une nouvelle L1, un nouveau consensus — mais essayez de comprendre après votre entrée, afin de savoir ce que vous détenez.
· Êtes-vous un participant précoce ou tardif dans l’histoire ? Si vous êtes tôt, vous pouvez y aller pleinement, détenir de grandes positions au comptant ou avec effet de levier, et simplement surveiller vos positions. Si vous arrivez tard, vous ne pourrez peut-être attraper que la chute. Si vous arrivez tôt, vous pouvez tout miser avant que la foule n’arrive, mais vous devrez sortir bien plus tôt que prévu.
Vous devriez aussi connaître les concurrents et détenteurs du jeton :
· S’agit-il de fidèles déterminés à ne jamais vendre, par conviction sincère ? Comme pour TAO, KAS.
· S’agit-il de traders de meme coins, prêts à vendre à -70 % pour investir ailleurs ? Comme dans les récentes vagues de vente de memes.
· S’agit-il d’institutions ou de VC attendant le déblocage pour déverser sur les investisseurs particuliers, ou poussant la hausse avant cela ? Comme pour TIA, SOL dans les cycles précédents.
· Les investisseurs particuliers vont-ils enchérir jusqu’à épuisement total de leurs économies ?
Tokenomics, détenteurs, narration — étudiez ces trois éléments combinés pour déterminer si le jeton que vous venez de découvrir peut rapporter de l’argent. Quelle est sa capitalisation actuelle ? Comment se compare-t-il aux autres jetons ? Quelle pourrait être sa capitalisation maximale ?
Certains jetons n’atteindront jamais 100 millions de dollars. D’autres sont destinés à devenir des milliards. D’autres encore, malgré un excellent PMF, n’atteindront que 10 millions, car les gens ne feront que spéculer sur la narration. Vous devez être à la fois réaliste sur le multiple que peut offrir votre jeton, tout en restant assez optimiste pour envisager une performance supérieure. C’est un équilibre délicat.
Ensuite, quelle est la liquidité du jeton et la facilité d’achat ? Quand RLB valait quelques centimes, SOL semblait mort, mais si vous aviez vu les revenus et utilisateurs du produit, et tenu comme un diamant, ignorant panique et volatilité, vous auriez pu saisir un rendement doux de 20 à 50 fois. En général, plus tôt on achète un jeton, plus l’achat est difficile.
TAO était à 10-25 dollars sur le marché OTC, l’achat était complexe, seul un véritable croyant pouvait y accéder. Aujourd’hui, il vaut plusieurs fois plus, et les premiers acheteurs ont été récompensés.
En période de marché haussier, il existe d’innombrables façons de générer d’énormes gains, mais aussi autant de façons de tout perdre quand le marché tourne. Votre mission est de suivre la hausse, observer le moment où presque tout le monde est entré, puis sortir rapidement avant que la liquidité ne disparaisse, que les graphiques passent au rouge, et que les gens s’entre-dévorent comme des démons affamés cherchant à récupérer leur argent.
Cessez de penser à gagner lors du prochain mouvement de marché, commencez à penser à réussir sur l’ensemble du cycle. Des milliers de jetons seront disponibles à l’investissement, des milliers de NFT, de nouvelles innovations émergeront — tout ce que vous avez à faire est d’écouter le marché et de rester attentif. Même maintenant, le prochain licorne crypto est en train de naître, et quand son jeton sera lancé, vous devez être prêt. Mais vous devez aussi vous connaître profondément, ainsi que votre perception du marché, pour agir correctement et gagner. Certains gagneront des millions grâce au trading à effet de levier, d’autres grâce à des jetons détenus on-chain, d’autres simplement en possédant le bon jeton au comptant, le bon NFT minté, etc. Trouvez votre voie, mais sachez aussi exploiter les autres voies du marché pour réussir.
Si l’histoire se répète, nous sommes déjà dans un marché haussier d’environ 18 mois — mais cela sera difficile. Vous voudrez peut-être vendre trop tôt, ou bien, au sommet, croire que cette fois c’est différent, que nous avons enfin créé l’avenir de la finance. Vous voudrez sortir avant la fin de la fête, mais vous n’aurez peut-être pas suffisamment pressé cet orange jusqu’au bout.
Aucun cycle n’est vraiment différent. Les moteurs de la bulle peuvent varier — inflation, apocalyptique, modernité — mais le comportement reste identique. Un groupe croit qu’un nouvel actif, action ou matière première est le prochain grand événement, l’expansion du crédit fait grimper les prix, jusqu’à l’éclatement de la bulle, transférant alors le capital de la majorité à une minorité. Tout comme il y aura un autre marché haussier, il y aura un autre marché baissier.
Il viendra toujours un moment où l’on dira que tout cela n’était qu’illusion, mais en ce moment précis, pour les natifs crypto qui restent ici, tout brille comme de nouveaux objets fascinants.
Vous devez être prêt. Vous devez croire.
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