10 images pour vous offrir un regard panoramique et perçant sur le LRT
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10 images pour vous offrir un regard panoramique et perçant sur le LRT
Où les gens effectuent-ils des mises en gage supplémentaires ? Quels protocoles sont les plus utilisés ? Quelles sont les tendances concernant les montants déposés et les corrélations entre protocoles ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Crypto Koryo
Traduction : Frank, Foresight News
La valeur totale bloquée (TVL) des jetons de recléage de liquidité (LRT) a atteint 3,6 milliards de dollars, ce qui en fait sans aucun doute l'une des narratives les plus prometteuses de 2024.
Alors, que font exactement les adresses de recléage ? Comment allouent-elles leurs fonds ? Où font-elles du farming ? Quels protocoles LRT utilisent-elles le plus fréquemment ?
Pour répondre à ces questions, cet article propose une présentation et une analyse panoramiques basées sur 10 graphiques exclusifs concernant le comportement des adresses de recléage (note : toutes les données proviennent du tableau de bord « LRT whales » sur Dune).
1. Catégories des adresses ayant effectué leur premier dépôt sur un protocole LRT
Si nous examinons toutes les adresses déposant des LRT dans les protocoles concernés et analysons les grandes tendances temporelles de leur premier dépôt LRT, nous observons trois vagues :
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Les visionnaires — décembre 2023 ;
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La majorité précoce — fin janvier 2024 ;
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La majorité tardive — début janvier 2024.
Soit dit en passant, ce schéma est très courant et peut être observé au tout début du développement de nombreuses narrations ou protocoles.
2. Nombre total d’adresses ayant déposé sur des protocoles LRT et stratégies de dépôt
À ce jour, environ 140 000 adresses ont déposé des fonds sur des protocoles LRT.
Combien de protocoles ont-elles utilisés, et quel est le montant moyen (médian) déposé ? La grande majorité a déposé sur plus d’un protocole, mais avec des montants inférieurs à 1 ETH.
Certains farmers cherchant activement des airdrops effectuent autant de dépôts que possible sur les protocoles LRT — bien qu’il s’agisse d’une minorité et non de la stratégie de farming la plus populaire.
Par exemple, une adresse commençant par 0xd6d3 a déjà déposé sur les 11 protocoles LRT existants.
3. Montants déposés par les adresses de recléage
Quels montants les adresses de recléage ont-elles déposés ?
Si nous excluons les 5 % d’adresses ayant déposé les plus gros montants (les « baleines »), nous constatons que la grande majorité des portefeuilles ont déposé moins de 2 ETH — ces portefeuilles visent principalement les airdrops liés à EigenLayer et cherchent à maximiser leur score de participation.
4. Nombre d’adresses par tranche de montant déposé
Parmi celles-ci, 147 adresses ont déposé plus de 1 000 ETH sur des protocoles LRT, dont certaines sont associées à des protocoles spécifiques, tandis que d'autres, comme analytico.eth, répartissent leurs fonds entre plusieurs protocoles LRT.
5. Nuage de mots ENS des adresses de recléage
Si vous suivez la narration LRT, vous connaissez probablement certains de ces noms ENS appartenant aux grandes baleines LRT (la taille est proportionnelle au montant total déposé) :
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analytico.eth
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vladilena2.eth
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Christian2022
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luggis.eth
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czsamsunsb.eth
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58bro.eth
6. Analyse des adresses classées par montant déposé
Nous pouvons classer les adresses ayant déposé sur des protocoles LRT selon le montant total versé, puis définir différents groupes en fonction de leur classement.
Nous observons que les adresses classées au-delà de la position 1000 déposent généralement sur davantage de protocoles, alors que 94 % des adresses classées dans les 100 premières déposent sur 3 protocoles ou moins.
7. Fidélité aux protocoles
En moyenne, les utilisateurs ayant déposé sur ether.fi et Puffer effectuent leur recléage sur seulement 1,41 protocole en moyenne, ce qui indique une forte confiance envers ces deux protocoles.
En revanche, les utilisateurs déposant sur des protocoles plus petits comme Bedrock, Genesis ou Inception pratiquent davantage un farming distribué et diversifient leurs paris.
8. Contribution des baleines
Voici un point particulièrement intéressant : nous pouvons analyser quelle part du TVL total de chaque protocole LST provient des 30 plus grandes adresses dépositaires — plus ce ratio est faible, plus la liquidité du protocole LST est saine et décentralisée.
Le protocole LRT au plus fort TVL, ether.fi, arrive en première position en termes de degré de décentralisation mesuré par ce critère !
9. Matrice de corrélation entre protocoles LRT
Quels autres protocoles LST les déposants d’un protocole LST donné utilisent-ils fréquemment ?
Les données montrent que les déposants d’ether.fi ont également tendance à déposer sur Kelp et Puffer (et vice versa) — des corrélations intéressantes émergent ici.
10. Matrice de corrélation entre protocoles LRT selon les catégories d’adresses
Nous pouvons définir différents groupes et procéder à une analyse plus approfondie.
Pour la catégorie Shrimp (montant total déposé inférieur à 2 ETH), les combinaisons LRT les plus populaires sont ether.fi et Puffer. En revanche, pour la catégorie Dolphin (entre 20 et 100 ETH), les combinaisons LRT les plus prisées sont ether.fi et Kelp.
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