Est-il temps de s'intéresser à l'Ethereum ? Revue des facteurs favorables dans l'écosystème ETH et des actifs prometteurs
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Est-il temps de s'intéresser à l'Ethereum ? Revue des facteurs favorables dans l'écosystème ETH et des actifs prometteurs
Cet article compile les facteurs favorables et les actifs clés à surveiller dans l'écosystème ETH pour les prochains mois.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Joyce
Édition : Jack
Le 11 janvier, la SEC américaine a annoncé l'approbation de 11 ETF Bitcoin, un événement historique qui ouvre un nouveau chapitre pour l'industrie crypto. Ce dernier attirera davantage de capitaux sur le marché des cryptomonnaies. Avec la chute du « dernier grand obstacle » dans l'écosystème Bitcoin, les regards se tournent désormais vers l'écosystème ETH. Aujourd'hui, ETH affiche déjà une hausse de 7 %. BlockBeats dresse ici un panorama des prochains catalyseurs positifs et projets clés attendus dans l'écosystème ETH au cours des prochains mois.
Les facteurs favorables à venir pour l'écosystème ETH
La mise à niveau de Cancun
Pour réaliser sa vision d’« ordinateur mondial », Vitalik avait dès l’origine tracé une feuille de route en plusieurs étapes pour Ethereum : Frontier (Frontière), Homestead (Foyer), Metropolis (Métropole) et Serenity (Sérénité). Actuellement, Ethereum se trouve encore à l’étape de Metropolis, confronté aux limites de performances et aux frais de gaz élevés.
La mise à jour de Cancun, aussi appelée mise à jour Cancun-Deneb, constitue la prochaine étape après la mise à jour Shanghai. Elle vise à améliorer significativement l’évolutivité, la sécurité et l’utilisabilité du réseau Ethereum, augmenter le TPS de la chaîne principale et réduire les frais de gaz, permettant ainsi une extension efficace de la blockchain principale.
Une fois la mise à jour de Cancun achevée, l'utilité du réseau Ethereum augmentera fortement, son infrastructure deviendra plus solide, consolidant ainsi son statut de « roi des blockchains ». En dehors d'Ethereum lui-même, le secteur des Layer 2 connaîtra également un développement sans précédent.
Le 5 janvier, lightclients, développeur de l'équipe Geth, a annoncé que la 178e réunion exécutive des développeurs principaux d'Ethereum (ACDE) était terminée. Lors de cette réunion, il a été confirmé que la mise à jour de Cancun sur le testnet Goerli aura lieu le 17 janvier, tandis que les mises à jour sur Sepolia et Holesky sont prévues respectivement les 30 janvier et 7 février. Si tout se déroule comme prévu, les clients Goerli seront publiés la semaine prochaine, et ceux de Sepolia/Holesky la semaine du 22 janvier.
ETF Ethereum
Avec l'approbation des ETF Bitcoin, les demandes d'ETF Ethereum, longtemps reportées par la SEC, deviennent désormais le point central d'attention pour la communauté.
Le 19 décembre, la SEC américaine a repoussé ses décisions concernant les demandes d'ETF spot Ethereum déposées par ARK/21Shares et VanEck, fixant une nouvelle date limite à fin mai 2024. Selon The Block, publié ce même jour, la SEC aurait également retardé ses décisions relatives à l'ETF Ethereum de Hashdex sur Nasdaq et à la conversion du fonds fiduciaire Ethereum de Grayscale.
L'analyste de Bloomberg, James Seyffart, lors de l'émission podcast Unchained, a suggéré que la SEC pourrait changer de position vis-à-vis d'Ethereum. Il a souligné que l'approbation récente par la SEC d'un ETF basé sur des contrats à terme Ethereum indiquait qu'elle reconnaissait peut-être subtilement Ethereum comme une matière première plutôt qu’un titre financier.
Le 11 janvier, Cointelegraph a rapporté qu'Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, estimait à 70 % les chances d'approbation d’un ETF spot Ethereum en mai, ajoutant qu’il avait entendu dire « en coulisses que l’ETF spot Ethereum serait bien accueilli ».
Toutefois, l’avocat spécialisé en actifs numériques Joe Carlasare pense que l’approbation d’un ETF spot Ethereum pourrait prendre plus de temps que prévu. La SEC travaille activement à établir un précédent lui permettant de conserver un certain pouvoir discrétionnaire dans le choix des actifs numériques pouvant être inclus dans des ETF autorisés.
Le scénario d’extension via les Layer 2
D’une part, la mise en œuvre de la proposition EIP-4844 (Proto-Danksharding) liée à la mise à jour de Cancun ouvrira de nouvelles perspectives aux projets Rollup de Layer 2. D’autre part, dans leur recherche d’évolutivité pour Ethereum, les solutions Layer 2 ont déjà construit un écosystème florissant. Outre la mise à jour de Cancun, les Layer 2 ont lancé leurs propres solutions durant la « guerre de l’évolutivité » de l’été 2023.
À ce jour, avec des leaders tels qu’Optimism et Arbitrum, ou des nouveaux venus populaires comme Metis, la communauté a pu observer toute la diversité offerte par l’écosystème Layer 2. On peut anticiper que les Layer 2 continueront en 2024 à enrichir l’écosystème Ethereum d’idées novatrices.
Optimism : OP Stack lance l’univers des « Superchaînes »
Actuellement, Optimism et Arbitrum concentrent la majorité des fonds du marché Layer 2.
En octobre 2022, Optimism a introduit OP Stack, un ensemble modulaire open source hautement évolutif et interopérable. En février 2023, Optimism a présenté sa stratégie « Superchain », selon laquelle tous les L2 utilisant OP Stack, grâce à une architecture technique homogène, peuvent communiquer et échanger des informations et des actifs de manière sécurisée, efficace et atomique, à l’instar du concept de « chaînes interconnectées » (Interchain) de Cosmos.
Depuis son lancement, OP Stack a connu un fort taux d'adoption, bénéficiant du soutien de nombreuses blockchains telles que Coinbase, opBNB, Zora ou Worldcoin. En juin 2023, la blockchain Optimism a été renommée OP Mainnet afin de distinguer clairement OP Mainnet des chaînes de l’écosystème Optimism construites sur OP Stack. On peut donc s'attendre à ce que l’univers multi-chaînes d’OP Stack continue de croître en 2024.
Arbitrum : Orbit stimule l’explosion des écosystèmes de Layer 3
Le 3 janvier, Xai (XAI), nouveau projet Launchpool de Binance, a attiré l’attention de la communauté. Après plusieurs jours de baisse consécutive post-lancement, XAI a rebondi de plus de 25 % le 11 janvier. Conçu par Arbitrum spécifiquement pour répondre aux besoins massifs des jeux Web3, le réseau Orbit et l’écosystème qu’il représente revêtent une importance stratégique majeure pour Arbitrum.
Écosystème Arbitrum Orbit
En juin 2023, Offchain Labs, l’équipe de développement derrière Arbitrum, a lancé Arbitrum Orbit, un outil destiné à aider les développeurs à créer plus facilement sur les blockchains de Layer 3 Arbitrum Orbit, tout en gérant leurs propres chaînes Rollup Arbitrum et AnyTrust.
Arbitrum Orbit offre une compatibilité similaire à celle de Stylus avec EVM+. Cela signifie que les développeurs peuvent continuer à utiliser Solidity, C, C++ ou Rust sans avoir à changer leurs langages ni leurs outils existants pour déployer des contrats intelligents compatibles EVM. De plus, la plateforme Arbitrum Orbit prend désormais en charge les jetons personnalisés pour les frais de gaz. Ces jetons peuvent être utilisés pour payer les transactions, permettant ainsi aux chaînes Orbit d’utiliser des jetons ERC-20 spécifiques conformes aux standards techniques pour régler leurs frais de transaction. Jusqu’alors, les chaînes Orbit ne pouvaient utiliser que l’Ether comme jeton de gaz.
La communauté estime qu’Orbit pourra impulser de nouvelles avancées dans l’écosystème Arbitrum. En décembre 2023, TreasureDAO, au sein de l’écosystème Arbitrum, a annoncé son intention de construire une chaîne dédiée aux jeux, en utilisant MAGIC comme jeton de gaz. À l’avenir, les initiatives prises par les Layer 2 pour attirer les développeurs injecteront davantage de liquidités dans l’écosystème Ethereum.
Metis : le séquenceur décentralisé
Outre les projets établis comme Optimism et Arbitrum, on observe aussi des opportunités prometteuses chez des projets plus récents comme Metis, dont le cours a grimpé de plus de 350 % en deux semaines. En décembre 2023, la TVL de Metis a dépassé les 700 millions de dollars, dépassant Base et zkSync pour atteindre la troisième place.
Metis est une solution d’extension de deuxième couche (Layer 2) développée sur Optimistic Rollup, fondée en 2018 par Elena Sinelnikova, Kevin Liu et Yuan Su, visant à fournir une infrastructure générale et scalable pour Ethereum.
La centralisation du séquenceur est souvent critiquée dans les projets Layer 2, car de nombreux équipes optent initialement pour une gestion centralisée afin d’assurer sécurité et stabilité. Toutefois, après l’annonce par la Fondation Metis de la création d’un fonds de développement doté de 4,6 millions de jetons METIS, Metis devrait devenir au début de l’année prochaine le premier Optimistic Rollup à intégrer un séquenceur pleinement décentralisé. Cette progression vient enrichir positivement la narration technologique autour des séquenceurs. Le séquenceur décentralisé n’est que le début du potentiel des Rollup Layer 2 ; les visions tant attendues par la communauté — DeFi natif sur Layer 2, explosion écologique — reposent toutes sur cette base.
Chaque ZK Rollup : Starknet prêt pour son airdrop, l’écosystème en plein essor
Le 1er décembre 2023, la Fondation Starknet a annoncé avoir effectué un snapshot pour distribution d’airdrop et prévoit de distribuer les jetons STRK au premier trimestre 2024 à certains utilisateurs et contributeurs actifs passés, tout en débloquant les jetons précédemment attribués.
RabbitX est une plateforme de produits dérivés construite sur Starknet. Son jeton RBX a grimpé de plus de 400 % entre octobre et novembre 2023, avant de se stabiliser. Outre les DEX, l’écosystème de jeux sur chaîne Loot Realm a également retenu l’attention avec son concept de « jeu multichaîne ». Piloté par la DAO de la communauté NFT Loot, Loot Realm inclut plusieurs mini-jeux, et son jeton LORDS a progressé de près de 90 % ces dernières semaines.
Par ailleurs, les spéculations autour de l’airdrop de zkSync gagnent en intensité. Parmi les DEX notables sur zkSync figurent SyncSwap et Mute.io. SyncSwap enregistre un volume de transaction journalier supérieur à 9 millions de dollars, avec un total de 100 millions de jetons SYNC, dont 15 % réservés à l’airdrop. Quant à Mute.io, c’est l’un des premiers DEX natifs sur zkSync Era, offrant non seulement des services d’échange mais aussi des amplificateurs de rendement. Les utilisateurs peuvent acquérir des jetons MUTE à prix réduit via des obligations (bonds) avec blocage de 7 jours, selon un modèle inspiré du (3,3). Au moment de la rédaction, MUTE affiche une hausse de plus de 15 % sur les dernières 24 heures.
Il convient également de surveiller Linea, le réseau Layer 2 appartenant à ConsenSys. Selon Dune Analytics, au 24 décembre 2023, plus de 290 000 ETH avaient été transférés sur le mainnet Linea, avec plus de 390 000 adresses interactives. À ce jour, plus de 40 protocoles sont présents sur Linea, dont Mendi Finance, un projet de prêt natif classé deuxième en TVL. Son jeton MENDI a progressé de plus de 48 % sur les dernières 24 heures.
Le réseau Mantle est un écosystème unifié et compatible EVM créé suite à la fusion entre Mantle et BitDAO, adoptant une architecture modulaire et utilisant EigenLayer comme solution de disponibilité des données (DA), ouvrant ainsi de nouvelles possibilités d’évolutivité pour Ethereum. Récemment, Trader Joe a lancé Merchant Moe, un DEX dédié à l’écosystème Mantle, offrant aux détenteurs de JOE un airdrop représentant 2,5 % du total des nouveaux jetons MOE lors de leur TGE, puis 5 % supplémentaires répartis sur 12 mois.
Le DEX natif FusionX sur le réseau Mantle a triplé sa TVL ces deux derniers mois, atteignant 25 millions de dollars au moment de la rédaction. FusionX est le premier AMM piloté par la communauté sur Mantle, proposant une fonctionnalité originale permettant aux utilisateurs d’obtenir des droits d’achat préférentiels sur de nouveaux jetons via le stake de jetons spécifiques.
Le 10 janvier, EigenLayer a annoncé le lancement de trois nouveaux jetons de mise en staking liquide (liquid staking tokens) accompagnés de services de restaking, notamment le jeton mETH du Mantle LSP, offrant un taux annuel de 7,2 %.
Taiko, réseau Type 1 zkEVM plébiscité par les grands fonds de capital-risque et reconnu par Vitalik, mérite également attention. En juin 2023, Taiko a levé 22 millions de dollars lors de deux tours de financement initial : 10 millions dirigés par Sequoia China, puis 12 millions menés par Generative Ventures. Considéré comme l’un des projets les plus prometteurs dans le domaine zkEVM, Taiko vise à devenir un zkEVM entièrement décentralisé et équivalent à Ethereum, permettant aux développeurs et utilisateurs de bénéficier d'une expérience Ethereum sécurisée, à moindre coût, sans aucune modification du réseau principal.
Actuellement encore en phase testnet, Taiko a lancé en décembre 2023 un programme d’incitation aux développeurs doté de 30 millions de dollars, accompagné d’activités pédagogiques récompensant les participants par des points de fidélité.
Projets Layer 2 à faible capitalisation
Comparés à Arbitrum ou Optimism, dont la capitalisation flottante avoisine les 3 milliards de dollars, certains Layer 2 récents, à faible capitalisation, proposent des récits plus innovants, dont la valorisation est encore en phase initiale, offrant ainsi un potentiel d’investissement plus important lors de la prochaine vague haussière.
Le 7 décembre 2023, ZKFair, réseau communautaire ZK L2, a officiellement lancé son testnet, ouvert à tous les membres de la communauté. Première blockchain L2 construite sur Polygon CDK, Celestia DA et Lumoz ZK-RaaS, ZKFair a immédiatement attiré l’attention grâce à son modèle innovant de lancement 100 % communautaire (Fair Launch). Dès son lancement, plus de 30 000 utilisateurs ont interagi avec le réseau, et trois jours plus tard, sa TVL dépassait 12 millions de dollars.
Le 10 janvier, ZKFair a annoncé le lancement d’un mécanisme de mise en staking pour ZKF : les utilisateurs stakant ZKF recevront 75 % des revenus des frais de gaz sur la chaîne ZKFair, avec versements démarrant le 15 janvier. Par ailleurs, du 14 au 20 janvier, les utilisateurs stakant ZKF obtiendront un airdrop du premier projet Fair Launch de l’écosystème, Sideswap (SIDE).
Dans le domaine crypto, les jeux sur chaîne gardent un fort potentiel. Hypr Network est une blockchain de deuxième couche construite sur Ethereum, visant à en améliorer les fonctionnalités et corriger les limites. Spécialisé dans les jeux zero-knowledge, Hypr propose une plateforme rapide et économique. Grâce aux preuves à divulgation nulle (ZKP), Hypr garantit confidentialité et sécurité des données dans les applications de jeu, permettant aux joueurs d’interagir sans divulguer d’informations sensibles. Selon Coingecko, le jeton HYPR a progressé de 25 % cette dernière semaine.
EigenLayer active l’économie du Restaking
Introduit par EigenLayer sur Ethereum en juin 2023, le concept de « restaking » est devenu un sujet brûlant. Le restaking permet aux utilisateurs de remettre en jeu des ETH déjà mis en staking ou des jetons de staking liquide (LST), fournissant ainsi une sécurité supplémentaire à divers services décentralisés sur Ethereum, tout en générant des récompenses additionnelles.
Cependant, le modèle de restaking limite quelque peu la liquidité du capital, d’où l’émergence des LST. BlockBeats présente ici quelques projets notables du secteur LST.
Restake Finance est le premier protocole à proposer un restaking liquide modulaire pour EigenLayer. En déposant leurs LST générés via le staking liquide sur Restake Finance, les utilisateurs peuvent les envoyer vers EigenLayer et obtenir un jeton rstETH attestant de leur participation au restaking. Ce rstETH peut ensuite être utilisé dans divers protocoles DeFi pour générer des rendements, tout en accumulant des points de récompense d’EigenLayer.
Restake Finance connaît actuellement un pic de popularité : son jeton RSTK a grimpé de plus de 200 % ces deux dernières semaines. En outre, Renzo Protocol, plateforme de gestion de stratégies et LRT au sein de l’écosystème EigenLayer, a officiellement lancé son réseau principal le 19 décembre et a annoncé le 4 janvier un programme de points de récompense, « Renzo ezPoints », récompensant les contributeurs du protocole via le minting de ezETH.
Dans le domaine du restaking, plusieurs projets issus du secteur LSD font leur entrée. KelpDAO, soutenu par le protocole LSD Stader Labs, se spécialise dans le restaking liquide, avec un modèle similaire à Restake Finance. À noter que Kelp DAO n’a pas encore de jeton, tandis que le jeton SD de Stader Labs a progressé de plus de 100 % ce dernier mois.
Le 18 octobre, le protocole DeFi ether.fi a lancé son jeton de staking liquide eETH, permettant aux utilisateurs de générer des récompenses en mettant des ETH en staking. Au moment de la rédaction, la TVL d’ether.fi dépasse 150 millions de dollars. Selon la feuille de route publiée, le protocole prévoit de lancer son propre jeton en avril.
Le 4 janvier, SSV Network, infrastructure de staking Ethereum, a annoncé le lancement de son service de restaking, permettant de déléguer les responsabilités des validateurs EigenLayer à SSV, tirant parti de ses caractéristiques distribuées et non-custodiales pour améliorer performance et sécurité. À noter que les nœuds de restaking SSV sont très distribués, impliquant actuellement ANKR, Forbole, Dragon Stake et Shard Labs. SSV a progressé de plus de 30 % cette dernière semaine.
Initialement conçu comme protocole de staking Ethereum, Swell oriente progressivement ses activités vers le restaking. En combinant allocation de jetons et restaking, son jeton dérivé swETH est devenu le troisième en TVL sur EigenLayer, juste après stETH (Lido) et ETH, avec plus de 110 000 ETH mis en jeu. La version restaking de swETH, appelée rswETH, se concentre spécifiquement sur ce segment. Son comité Liquid Restaking compte déjà des membres tels qu’AltLayer et InfStones.
Le 11 janvier, Pendle, protocole de stratégies de rendement positionné sur LSD+RWA, a annoncé sur les réseaux sociaux l’intégration du jeton eETH d’ether.fi, marquant son entrée officielle dans les domaines Restaking/LRTfi. Les utilisateurs pourront désormais générer davantage de rendements via des jetons de restaking liquides (LRT). Ce jour-là, PENDLE a bondi de plus de 30 %.
Depuis qu’EigenLayer a lancé la tendance du restaking sur Ethereum, d'autres écosystèmes EVM et non-EVM ont commencé à développer leurs propres projets de restaking. Picasso, réseau supportant IBC entre écosystèmes, a déployé son jeton natif PICA comme monnaie unifiée pour plusieurs blockchains L1 telles que Polkadot, Kusama et Cosmos. Récemment, Picasso a étendu le concept de restaking au réseau Solana : les utilisateurs peuvent maintenant staker SOL, mSOL, jitoSOL et d’autres jetons LP pour soutenir les validateurs IBC de Solana.
Le protocole Omnichain Liquid Restake, Layerless, soutenu par EigenLayer et LayerZero, travaille actuellement à la création de jetons de restaking omnichaînes (ORT). Lorsqu’un utilisateur dépose un LST (ex. stETH, cbETH ou rETH) sur EigenLayer, il reçoit un ORT (Omnichain Restaked Token) représent
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