Bitcoin le jour de son introduction en bourse : un tournant crucial
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Bitcoin le jour de son introduction en bourse : un tournant crucial
Le statut conforme des ETF Bitcoin au comptant fait son entrée à Wall Street, et continuera de s'évoluer et de se renforcer constamment.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Qin Jin
Si l'on se réfère au fuseau horaire de la côte est des États-Unis, aujourd'hui marque le premier jour de cotation des ETF bitcoin au comptant. Une journée historique. Hier, la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a officiellement approuvé l'entrée sur les marchés boursiers de 11 ETF bitcoin au comptant. Un moment charnière entre finance cryptographique et finance traditionnelle.
Dans les premières minutes de séance, le volume des échanges mené par l'IBIT de BlackRock a atteint 2,3 milliards de dollars. Sous cet effet, le bitcoin a dépassé hier soir les 48 000 dollars, pour la première fois depuis mars 2022, enregistrant une hausse journalière de 4,64 %.
Selon les dernières données publiées aujourd'hui par Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg : lors de son premier jour de cotation, le bitcoin a vu 700 000 transactions individuelles, soit deux fois plus que l'Invesco QQQ Trust. Le volume total d'échanges a atteint 4,6 milliards de dollars. Le GBTC de Grayscale a représenté plus de 2,3 milliards de dollars, soit la moitié du volume total. L'IBIT de BlackRock a dépassé 1 milliard de dollars, le FBTC de Fidelity plus de 710 millions, l'ARK 21Shares plus de 286 millions, Bitwise plus de 124 millions. Comparé aux achats institutionnels, il s'agit ici d'une force venue d'en bas.
Gabor, conseiller stratégique chez VanEck, est une personne réfléchie et éloquente. Il affirme qu'il s'agit de la première fois dans l'histoire que « Main Street » batte Wall Street. C'est l'esprit même du bitcoin. Les premiers ETF américains sur bitcoin sont désormais officiellement négociés à partir d'aujourd'hui. On peut y voir, dans une certaine mesure, la première introduction en bourse institutionnelle du bitcoin. J'espère voir de grandes institutions, investisseurs et traders déployer leurs capitaux. Nous avons fait des ETF une réalité.
Eric Balchunas ajoute que si les ETF bitcoin surpassent les ETF climat ESG au classement, cela aura une signification symbolique majeure, tout comme en 1991 lorsque l'album « Nevermind » du groupe de rock américain Nirvana a détrôné « Dangerous » de Michael Jackson.
D'après une capture d'écran fournie précédemment par Eric Balchunas, les ETF climat ESG figurent parmi les 25 ETF les plus performants de l'histoire. BlackRock en détient 10. Le volume d'échanges du seul ETF « iShares Climate Conscious & Transition MSCI USA ETF » a atteint 2,2 milliards de dollars dès sa première journée.
Comme l'a rapporté Bloomberg, le domaine ESG a connu ces dernières années une croissance record en termes d'encours, dont la moitié a été captée par BlackRock. L'ETF iShares ESG Aware MSCI USA ETF (ESGU), lancé fin 2016, est le fonds phare ESG de BlackRock et le plus grand fonds indiciel ESG au monde. Au 31 mars 2022, son encours atteignait 24,88 milliards de dollars, suivant l'indice MSCI USA Extended ESG Focus Index.
Pour Dan McArdle, cofondateur de Case4Bitcoin, si l'introduction en bourse des ETF bitcoin équivaut à une IPO du bitcoin à une capitalisation de 900 milliards de dollars, alors la première demande d'ETF a été déposée le 1er juillet 2023, lorsque la capitalisation du BTC était d’environ 1,6 milliard de dollars. Mais contrairement aux actions, aucun gouvernement n’a empêché les personnes non riches d’acheter du BTC en raison de règles réservées aux « investisseurs qualifiés ». Autrement dit, la majorité des gens ordinaires ont pu obtenir une part de cette capitalisation de 900 milliards.
Actuellement, on peut penser au bitcoin selon deux approches. La première : avant 2011, nous étions des investisseurs fondateurs ; en 2012, des investisseurs série A ; en 2015, série B ; en 2019, série C ; en 2023, série D ; et maintenant, le bitcoin va être introduit en bourse.
Comme au milieu des années 90, on observe à la fois la demande des particuliers et celle des institutions. À l’époque, les quelques jours entourant une véritable IPO étaient étranges : après une correction ou un recul, car les détenteurs initiaux réalisaient leurs gains, les prix remontaient ensuite avec l’arrivée d’une nouvelle demande venant de ceux qui n’avaient pas pu participer à l’IPO.
Raoul Pal, ancien cadre supérieur de Goldman Sachs et fondateur de RealVision, juge étrange d’analyser une innovation aussi révolutionnaire que le bitcoin selon cette première approche. Ces commentaires concernent davantage le processus d’adoption massive que la nécessité d’une validation par les autorités. De toute façon, son adoption se poursuivra.
Il considère que les ETF ressemblent plutôt à des échanges commerciaux entre le monde monétaire traditionnel et celui de la cryptomonnaie. Par exemple, l’OMC a permis à l’influence chinoise d’attirer d’importants capitaux mondiaux, transformant la Chine d’un marché émergent en deuxième économie mondiale. Le bitcoin vient juste de rejoindre l’OMC, et nous ne sommes qu’au début de la première phase.
Gabor aborde le bitcoin sous l’angle de la protection financière. Il affirme que le bitcoin est une technologie de survie. En cas d’effondrement majeur ou systémique des marchés, le bitcoin pourrait non seulement soutenir l’épargne fiduciaire, mais aussi toute la technologie des marchés de capitaux. L’intégration du bitcoin aux principaux marchés financiers constitue le plus grand outil de couverture de risque jamais créé.
Le PDG de Tether, maison mère de l’USDT, Paolo Ardoino, semble lui aussi légèrement excité par ce moment historique où les ETF bitcoin au comptant commencent leurs cotations en bourse. Il a directement posé sur les réseaux sociaux la question suivante : combien de temps faudra-t-il pour que le bitcoin devienne l’actif le plus échangé au monde ?
Toute chose dans le monde possède deux faces. À côté des partisans des ETF bitcoin, il existe également des détracteurs.
Vanguard, deuxième gestionnaire d'actifs aux États-Unis après BlackRock, refuse aux particuliers d'acheter des ETF bitcoin au comptant sur sa plateforme, arguant que cela « ne correspond pas à sa philosophie d'investissement ». La journaliste d'Fox Business, Eleanor Terrett, a déclaré sur X que le scepticisme envers les cryptomonnaies persiste à Wall Street.
Un trader autoproclamé avec 37 ans d'expérience, Oliver L. Velez, a publié sur X en mentionnant Vanguard : « Vanguard perd massivement ses clients simplement parce qu’il refuse de leur permettre d’acheter des ETF bitcoin au comptant avec leur propre argent. Vous rendez-vous compte de l’ampleur de la fuite ? Vous devez avoir leur permission pour dépenser votre propre argent. Si eux désapprouvent votre achat, vous ne pouvez pas le faire. #Bitcoin fixes this. »
Regardez le logo de Vanguard : c’est exactement l’image de tous ses clients emportant leurs fonds et partant ailleurs. Un navire nommé « Opportunité » appareille, laissant derrière lui cette génération du baby-boom. Ce chemin ne peut mener à rien de bon.
Un investisseur affirme avoir quitté Vanguard pour Fidelity dans l’heure suivant l’ouverture des ETF bitcoin aujourd’hui. Il ne comprend absolument pas la logique de Vanguard, et ajoute qu’il est presque allergique aux institutions qui imposent leur philosophie d’investissement.
Peter Schiff, auteur à succès du New York Times et célèbre partisan de l’or, déclare que si l’achat direct de bitcoin est si complexe, difficile et coûteux que les nouveaux investisseurs ont besoin d’institutions tierces pour leur fournir des ETF au comptant, quelle valeur intrinsèque reste-t-il au bitcoin ? L’innovation révolutionnaire du bitcoin, c’est précisément de ne pas nécessiter d’intermédiaires tiers ni de frais de stockage.
À ses yeux, CNBC a tout mis en œuvre aujourd’hui pour inciter son public à acheter les nouveaux ETF Bitcoin au comptant approuvés. C’est un défilé incessant de porte-voix de l’industrie cryptographique vantant le bitcoin, sans aucune contre-argumentation ni invité porteur d’un avis baissier durant les émissions en direct.
Depuis sa création, le bitcoin a grandi et évolué au milieu des critiques et des louanges. Aujourd’hui, entrant à Wall Street sous la forme réglementée des « ETF bitcoin au comptant », il continuera, je pense, à évoluer et se renforcer selon le même rythme. Voilà probablement pourquoi les petits investisseurs sont si passionnés par le bitcoin.
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