Le PDG de MARA : la narration autour de la halving du bitcoin est une illusion, mais le bitcoin est la meilleure couche 1
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Le PDG de MARA : la narration autour de la halving du bitcoin est une illusion, mais le bitcoin est la meilleure couche 1
Nous devons reconnaître que l'effet réseau du bitcoin est une arme à double tranchant.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : ZK
L'un des plus grands mineurs de Bitcoin, Marathon Digital Holdings, a vu son PDG Fred Thiel déclarer publiquement lors d'un entretien qu'il ne croyait pas à la hausse du marché liée à la halving du Bitcoin, la qualifiant d'« illusion ».
Marathon Digital Holdings est l'une des entreprises de minage de Bitcoin les plus grandes, les plus économes en énergie et technologiquement avancées. C'est aussi l'un des plus importants détenteurs de Bitcoin parmi les sociétés cotées en Amérique du Nord, fondée en février 2010.
La halving du Bitcoin et le maintien ou non des mineurs
Le 6 septembre, le PDG de Marathon Digital Holdings, Fred Thiel, a participé à un entretien en ligne avec Brave New Coin. Interrogé sur la manière dont les mineurs devraient traverser la période de halving, il a déclaré : « Nous ne pouvons ni contrôler le prix du Bitcoin, ni la puissance de calcul mondiale de minage. Nous devons nous concentrer uniquement sur notre propre efficacité minière et notre situation financière. Nous détenons environ 39 000 bitcoins et 1 million de dollars en espèces. Si le prix n'améliore pas significativement après la halving, nous continuerons à vendre les bitcoins que nous obtenons jusqu'en 2026. Si le prix augmente comme lors des deux précédentes halvings, cela sera favorable aux mineurs. Mais je pense que cela n'arrivera pas. Le prix du Bitcoin est davantage lié à ses cycles de liquidité qu'à la halving. Peut-être que le dollar s'effondrera et nous sauvera ; sinon, nous devrons vendre une partie de nos réserves de bitcoins pendant un certain temps. »
Fred Thiel a ajouté : « Le fait que la récompense par bloc passe de 9 à 4 n'affecte pas grandement le marché des transactions. Ce que l'on peut prévoir, c'est que si le prix ne monte pas, de nombreux mineurs sortiront du minage en raison d'un déséquilibre financier, ce qui entraînera une baisse de la puissance de calcul. À ce moment-là, l'efficacité minière deviendra le facteur le plus important. Au cours des dix prochaines années, Bitcoin connaîtra deux nouvelles halvings, et les revenus du minage tomberont en dessous de 2 BTC par bloc. J'espère que durant cette période, Bitcoin gagnera davantage d'utilisateurs, augmentant ainsi les frais de transaction. »
Les propos de Fred Thiel reflètent largement la position des mineurs : sans profit, ils seront contraints de vendre leurs bitcoins et de quitter le réseau.
Cela suggère également une autre situation à venir : si des opportunités plus rentables apparaissent, les mineurs pourraient aussi quitter le réseau Bitcoin pour aller vers des réseaux offrant de meilleurs rendements, comme Ethereum.
Bitcoin est apparu près de 8 ans avant Ethereum, mais le nombre de transactions sur sa chaîne est inférieur à la moitié de celui d'Ethereum.
De quel niveau de revenus parlons-nous ?
Exécuter un validateur Ethereum nécessite de miser 32 ETH. Grâce à divers protocoles de mise en commun comme Lido, le coût pour un opérateur de validateur peut être réduit à 1 ETH, auquel s'ajoutent les coûts matériels du logiciel. Le rendement en termes de cryptomonnaie peut atteindre entre 5 % et 20 %. Par ailleurs, la baisse des coûts pour les validateurs contribue aussi à renforcer la décentralisation du réseau.
L'exchange américain Coinbase a utilisé la technologie OP Stack d'Optimistic (Layer 2 d'Ethereum) pour construire la chaîne Base. Les frais de transaction générés par l'application sociale Friend.tech sur cette chaîne dépassent déjà ceux de l'ensemble du réseau Bitcoin.
Des comparaisons supplémentaires sont disponibles sur https://cryptofees.info/, où l'on constate que les revenus générés par l'écosystème Ethereum sont largement supérieurs à ceux de Bitcoin.
Les transactions basées sur Bitcoin sont trop rares, et une grande partie est déjà captée par les CEX et le réseau Lightning. Face au développement florissant de l'écosystème Ethereum, les mineurs Bitcoin vont bientôt faire face à une réduction de moitié de leurs revenus. D’un côté, faible investissement et haut rendement ; de l’autre, fort investissement et revenus décroissants. Il est difficile d’empêcher les mineurs de douter en voyant ces chiffres.
Les utilisateurs du monde cryptographique attendent la halving du Bitcoin avec espoir, tandis que les mineurs ne peuvent que compter sur l'effondrement du dollar pour les sauver. C’est ironique : une monnaie décentralisée n'essaie pas de s'améliorer elle-même, mais attend que son adversaire s'affaiblisse.
Bitcoin est le meilleur Layer 1
Bitcoin n'est pas sans solution. Lors de cet entretien, Fred Thiel a également exprimé l'idée suivante : « Je pense que Bitcoin est le meilleur Layer 1, capable d'accueillir toutes sortes d'applications très intéressantes. »
C'est aussi une opinion partagée par beaucoup de mineurs : si les transactions basées sur Bitcoin augmentent, leur rôle reste inchangé — miner et valider les transactions.
Dire que Bitcoin est le meilleur Layer 1 suppose une condition essentielle : il doit être le réseau le plus sécurisé pour devenir l'ultime système de règlement. La sécurité du réseau Bitcoin est proportionnelle à sa puissance de calcul, elle-même directement liée aux revenus qu'elle procure aux mineurs. L'unique réponse à ce problème est donc la mise à l'échelle (scaling).
Mise à l’échelle → hausse des revenus des mineurs → plus de mineurs rejoignent → sécurité accrue → plus d’utilisateurs → revenus des mineurs augmentent
Comme la sécurité du réseau doit être garantie, la voie du scaling ne peut reposer sur des méthodes horizontales telles que l'augmentation de la taille des blocs, similaires aux approches Web2 qui ajoutent continuellement des serveurs. Celles-ci augmenteraient fortement le coût d'exécution du logiciel Bitcoin, compromettant ainsi sa sécurité.
S’il existe un Layer 1, il y aura un Layer 2. L’approche verticale et en couches est une méthode efficace pour résoudre le triangle impossible des blockchains : le Layer 1 assure la sécurité et la décentralisation, tandis que le Layer 2 offre une forte évolutivité, de hautes performances et fournit la motivation économique nécessaire au maintien de la sécurité du réseau.
Grâce aux BIP-300/301, DriveChain permet de libérer pleinement la valeur de Bitcoin en tant que meilleur Layer 1. Satoshi Nakamoto avait conçu une telle fonctionnalité dès 2010, et la conception du minage fusionné reconnaît implicitement l'existence des sidechains.
Le fait que Bitcoin soit le meilleur Layer 1 et l'utilisation de méthodes en couches et via des sidechains pour la mise à l'échelle constituent un écosystème interdépendant, où succès et échec sont partagés.
DriveChain libère la valeur de Bitcoin
DriveChain permet une extension en couches de Bitcoin de manière sûre et simple, répondant aux besoins de tous les acteurs.
DriveChain offre aux développeurs l'opportunité d'utiliser la puissance et l'effet réseau considérables de Bitcoin, à très faible coût, tout en bénéficiant d'un espace de conception entièrement autonome.
Pour les détenteurs de Bitcoin, DriveChain apporte davantage de valeur d'usage et d'opportunités de valorisation, permettant pleinement d'exploiter les attributs de Bitcoin en tant que monnaie et actif.
Les mineurs de Bitcoin pourront percevoir des revenus importants et stables grâce à un écosystème dynamique de sidechains, assurant ainsi le bon fonctionnement continu et sain du réseau Bitcoin.
Nous devons reconnaître que l'effet réseau de Bitcoin est une arme à double tranchant. Après le succès de Bitcoin, les maximaux se distinguent par un zèle religieux et un enthousiasme fanatique. Ce fanatisme a créé un effet réseau puissant, mais a aussi aveuglé certains : sous l'influence prolongée d'un effet réseau dominant, les détenteurs semblent avoir développé un sentiment de supériorité méprisant, pensant que Bitcoin est infaillible.
Comparés aux mineurs qui surveillent quotidiennement les données d'utilisation de Bitcoin, ces détenteurs sont en retard dans leur perception. Face aux problèmes auxquels Bitcoin est confronté, ils pensent que tout peut être ignoré, que les gros problèmes deviendront petits, puis disparaîtront sous l'effet du réseau. Ils manquent donc d'urgence et de motivation pour changer, et craignent même l'innovation, redoutant une erreur qui nuirait à la réputation du réseau.
Lorsque l'innovation rencontre l'effet réseau, sa portée et sa valeur s'étendent rapidement, comme un désir refoulé qui trouve enfin une issue. Cette énergie explose alors avec force. Une telle valeur du réseau Bitcoin doit être correctement exploitée.
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