Aura Finance : Une nouvelle stratégie pour stimuler la croissance de liquidité des LST sur Optimism
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Aura Finance : Une nouvelle stratégie pour stimuler la croissance de liquidité des LST sur Optimism
Aura a déjà joué un rôle indispensable dans la promotion de la croissance de l'écosystème Balancer sur Ethereum.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Beethoven X
Traduction : TechFlow
Qu'est-ce qu'Aura ?
Aura Finance est une couche de liquidité qui s'appuie sur le protocole Balancer. Tout comme Convex par rapport à Curve, Aura Finance acquiert le jeton de gouvernance natif de Balancer, le veBAL, et joue un rôle clé en offrant aux participants du réseau une couche supplémentaire pour construire et inciter la liquidité.
Les fournisseurs de liquidité peuvent miser des jetons de pool Balancer (BPT) afin d'obtenir des récompenses en AURA et BAL ; les détenteurs d’AURA peuvent quant à eux miser leurs jetons et participer au marché de vote veBAL, tandis que les protocoles peuvent proposer des incitations de vote pour stimuler efficacement les pools via l’émission de BAL (et d’AURA). À ce jour, Aura gère plus de 30 % du pouvoir de gouvernance veBAL, ce qui lui permet de maximiser les récompenses pour les fournisseurs de liquidité (LP) et d’orienter la majeure partie de l’émission de BAL. Sans aucun doute, Aura est un acteur essentiel dans l'écosystème Balancer.
Aura Finance gère près de 500 millions de dollars américains de valeur totale verrouillée (TVL) sur le réseau principal, et a établi et cultivé des relations solides avec divers protocoles. Des puissants acteurs des jetons de mise en garantie liquide aux fournisseurs d’infrastructures multi-chaînes, en passant par les marchés de prêt et des intégrations renforcées, Aura a joué un rôle indispensable dans la croissance de l’écosystème Balancer sur Ethereum. Désormais, Aura se prépare à impulser cette croissance sur Optimism.
Pourquoi choisir Optimism ?
Optimism est actuellement la deuxième solution de scaling d'Ethereum en termes de valeur totale verrouillée (TVL), avec plus de 835 millions de dollars. Grâce à sa récente mise à niveau Bedrock, la Superchain est désormais une réalité. Avec l’arrivée prochaine des chaînes Base et opBNB, ainsi que le développement continu de l’OP Stack, Optimism semble prêt à attirer davantage d’attention et de liquidités. Le lancement d’Aura crée ainsi une opportunité idéale pour déployer Balancer et Beethoven X comme piliers technologiques et principaux gestionnaires de liquidité sur le réseau.
Au cours de la dernière année, la liquidité des jetons de mise en garantie liquide (LST) a connu une croissance rapide, devenant la catégorie de liquidité DeFi la plus importante, avec une TVL totale atteignant 20,75 milliards de dollars. Le transfert des LST vers les réseaux de couche 2 offre une vitesse accrue et des frais minimes. C’est là un exemple parfait d’efficacité capitaliste, dont nous pensons qu’il dispose d’un fort potentiel de croissance continue. En proposant sur DeFi les mécanismes de liquidité et d’incitation les plus efficaces autour des technologies LST, Aura est désormais prête à accélérer la croissance des LST sur Optimism.
Le DEX Optimism, lancé en 2022, constitue un partenariat DeFi unique basé sur un déploiement conjoint de Balancer et Beethoven X. Beethoven X gère l’interface utilisateur, tandis que les contrats d’incitation « natifs » sous-jacents sont régis par la gouvernance veBAL et contrôlés par BAL. Par la suite, la DAO de Beethoven X a adopté une proposition d’incitation supplémentaire, s’engageant à allouer 50 % de ses frais de protocole à OP, correspondant aux dotations OP reçues par Beethoven X, et redistribuant ces fonds sous forme d’incitations de minage de liquidité ou d’incitations mesurées vers les pools.
Depuis son lancement en juillet 2022, le déploiement conjoint Balancer et Beethoven X sur Optimism a fait preuve d’innovation, devenant un fournisseur majeur de liquidité pour les LST. Il a accumulé 60 millions de dollars de TVL en avril 2023 et généré environ 370 000 dollars de revenus pour le protocole. Bien que ces indicateurs soient louables, il reste encore des marges d’amélioration. Avec l’apparition récente du boost veBAL sur la couche 2, l’opportunité existe désormais d’exploiter le lancement imminent d’Aura pour augmenter considérablement la part de marché sur le réseau.
En tant que hub central, Beethoven X, Balancer et Aura espèrent jouer un rôle important dans la promotion de la croissance de la liquidité sur Optimism. Grâce à une nouvelle couche de liquidité conçue pour relancer la croissance et à la mise en œuvre d’un programme d’incitation en boucle efficace, les utilisateurs pourront rapidement bénéficier des avantages de cette coopération synergique.
Structure d'incitation et financement
Ce projet collaboratif unique entre Beethoven X, Balancer et Aura garantit que les pools de liquidité sur Optimism soient incités de manière aussi efficace et durable que possible. Actuellement, Beethoven X utilise une structure d’appariement des frais de protocole pour inciter les pools de liquidité. Il convertit 50 % de ses frais de protocole en OP, appariés 1:1 avec les fonds de subvention OP, puis les reverse sous forme d’incitations de minage de liquidité aux pools. Cette méthode vise à augmenter significativement les récompenses distribuées tout en maintenant un certain niveau de durabilité.
Avec le lancement prévu d’Aura et de l’amélioration cross-chain du veBAL, Beethoven X ajoutera une couche de liquidité supplémentaire à l’écosystème Balancer, rendant le marché de vote plus efficace. Par conséquent, le programme actuel d’appariement des subventions OP de Beethoven X pourrait évoluer vers l’utilisation de l’émission de BAL et d’AURA pour inciter les votes et ainsi augmenter la TVL du protocole. Si l’efficacité du marché de vote diminue, le programme d’incitation pourra continuer à distribuer directement les récompenses de minage de liquidité sur les pools.
Aura propose également un programme de subvention OP, qui consistera à distribuer des incitations LP supplémentaires ou à appairer les récompenses sur le marché de vote Aura. Ce protocole envisage d'utiliser sa subvention selon deux modalités. La première consiste à jumeler les jetons OP avec les incitations de vote fournies par le protocole aux détenteurs de vlAURA, renforçant ainsi le marché de vote Aura sur Optimism et orientant une plus grande proportion de jetons BAL vers les pools Optimism. La seconde méthode consiste à distribuer directement la subvention OP aux fournisseurs de liquidité, appariée 1:1 avec les incitations BAL et AURA. Le choix de la méthode sera décidé en fonction de l'efficacité observée à chaque moment. Si ce programme de subvention est approuvé, la structure d'incitation décrite aura le potentiel de restituer jusqu'à 100 % des frais de protocole sous forme de récompenses aux utilisateurs.
Les pools Balancer mettent également en œuvre une roue vertueuse de liquidité efficace, conçue pour favoriser la croissance de leurs pools. Les pools générant plus de 50 % de revenus, ou les pools 8020, peuvent obtenir le statut de pool principal. À partir de ces pools, 65 % des frais de protocole Balancer sont automatiquement reversés sous forme d’incitations de vote au profit du pool concerné. Plus d’incitations signifie bien sûr plus de TVL, et grâce à la technologie innovante de Balancer qui permet de percevoir des frais directement sur les actifs générés, davantage de TVL se traduit désormais directement par davantage de frais. Un cercle vertueux est ainsi bouclé, lançant une dynamique de croissance perpétuelle au sein de l’écosystème Balancer.
Actuellement, seuls 25 % des frais de protocole sont recyclés sur le DEX Optimism, mais une restructuration du programme d’incitation de Balancer est actuellement en discussion. Si la subvention OP d’Aura est approuvée, la proposition permettrait de transformer les frais de protocole recyclés, l’appariement de la subvention OP et la stratégie efficace du marché de vote en une incitation de minage de liquidité représentant un total impressionnant de 260 % des frais de protocole (contre 130 % sans la subvention d’Aura).
Potentiel futur
Hautes performances sur la couche 2, potentiel de la Superchain, roue vertueuse efficace de liquidité, structure d’incitation généreuse et communauté florissante : sans aucun doute, Aura est prête à se développer sur Optimism. Tous les pools de lancement seront dominés par des LST ou des pools améliorés. Cet effort combinera certaines des fonctionnalités les plus efficaces de l’écosystème Balancer avec la couche de liquidité renforcée d’Aura, créant ainsi une infrastructure centrale capable de propulser la croissance de la liquidité sur Optimism.
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