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ZEC 一个月 6 倍，是什么推动了这场狂欢？

2025.10.27 - 53 天前
减半、隐私叙事、知名机构和投资者背书共同推动 ZEC 突破 2021 年的高点。

撰文：Akash Girimath

编译：Chopper，Foresight News

摘要

  • 随着 11 月减半临近，加之市场对隐私类资产的关注度重燃，Zcash（ZEC）再度成为焦点，交易员围绕隐私币叙事积极布局。

  • 消息人士向 Decrypt 透露，尽管链上增长有限，但知名投资者的背书与隐私话题的热议，仍推动了市场活跃度。

  • 有专家表示，此次上涨的持续性取决于 ZEC 减半后的市场情绪，以及用户采用能否突破短期投机，实现实质性增长。

在投机热潮与隐私主题回归的双重驱动下，Zcash 在 30 天内实现了三位数涨幅，成功突破 2021 年高点。这款隐私币在一个月内从 54 美元的低点飙升至约 372 美元，跻身市场表现最佳资产之列。

ZEC 历史价格走势，来源：CoinMarketCap

这一价格较 2021 年 5 月 8 日 319 美元的收盘价高出 11.5%，但根据 CoinGecko 数据，较近九年前创下的 3191.93 美元历史峰值，仍下跌 88%。

多重催化剂催生完美风暴

BuyUCoin 首席执行官 Shivam Thakral 表示，Zcash 的上涨源于多重催化剂的完美叠加：

  1. 即将到来的 11 月减半。预计 11 月 18 日，Zcash 区块奖励将减半，从 3.125 枚 ZEC 降至 1.5625 枚 ZEC；

  2. 隐私担忧升温推动隐私币关注度回升；

  3. Arthur Hayes 提出的 「1 万美元目标价」 引发市场热议。

10 月第一周，Zcash 首次出现大幅波动向上突破，导火索包括 Naval Ravikanth 等知名投资者的背书，以及前 Coinbase 工程师、Helius 首席执行官 Mert Mumtaz 的支持。

Decrypt 此前报道， Grayscale 决定允许合格投资者投资 ZEC 代币，这一举措在本月下半旬进一步助推了 Zcash 的上涨趋势。

隐私币的关注度回升也带动了整个板块走强。过去一周，Monero 与 Dash 分别上涨 9.1% 和 12.5%，交易员开始转向这类老牌匿名资产。

「随着全球监管收紧、数字监控争议升温，隐私话题重新成为焦点，」 Thakral 补充道，「尽管 Zcash 是老牌币种，但它的隐私叙事清晰简洁；加之减半临近，交易员找到了一个易于操作、流动性充足的方式来布局这一主题。」

上涨持续性存疑：投机主导，基本面待验证

不过 Thakral 也提醒，此次上涨更多由投机驱动，而非基本面增长。核心依据是 Zcash 的 屏蔽交易（shielded transactions） 数量增长有限。

他表示，Zcash 后续走势取决于两个关键因素：一是减半后矿工与投资者的反应；二是隐私叙事能否突破纯粹投机，实现真实用户增长，避免出现利好出尽即抛售的反转行情。

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