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观点：GENIUS 法案已成为法律，银行现在不应试图重写

2025.09.18 - 92 天前

竞争存在时，消费者才是赢家。

作者：Summer Mersinger

编译：深潮TechFlow

传统金融机构应积极拥抱竞争，而非通过反创新的监管措施打压新兴企业，区块链协会首席执行官Summer K. Mersinger如是说。

健康的竞争能够推动创新，并为消费者带来更优质的产品，这是美国经济领导地位的核心所在。然而令人遗憾的是，随着两党共同推动的《GENIUS法案》正式签署成为法律，许多传统金融机构似乎对稳定币为金融市场带来的创新产生了动摇。

银行游说团体和公共事务团队不断向国会提出针对该法案的怨言，敦促议员重新展开讨论，并对立法进行修改，以确保稳定币市场不会过快增长，从而保护银行利润并限制消费者选择。

这种反应既夸张又不必要。传统金融机构真正应该做的是拥抱竞争，推出消费者真正需要的创新产品和服务，而不是通过反创新的规则和监管来打压新兴企业。

《GENIUS法案》是通过全面的两党合作精心设计的，旨在加强消费者保护措施、确保监管监督并维护金融稳定。试图撤销其条款的努力更多是为了保护根深蒂固的银行利益，而非保护家庭利益。这种竞争有助于确保美国银行系统保持全球最强、最具创新性的地位。

批评者警告称，允许稳定币提供奖励可能导致社区银行存款出现大规模流失，甚至提到高达6.6万亿美元的数字。然而进一步分析表明，这种担忧毫无根据。

咨询公司Charles River Associates于2025年7月发布的分析报告显示，稳定币采用与社区银行存款流失之间没有统计学显著关系。事实上，绝大多数稳定币储备仍然留在传统金融体系中——要么存放在商业银行账户里，要么投资于短期国债——这些储备继续支持美国经济更广泛的流动性和信贷。那些可怕的估算依赖于不现实的假设，即每一美元的稳定币发行都会永久离开银行系统。

稳定币并没有从贷款业务中吸取资源。实际上，根据财政部的一份报告，它们的增长可能会随着时间推移增加美国货币供应量的流入。这意味着美国人可以享受到现代化、可编程的数字美元，而不会威胁社区内信贷的可用性。

另一些人呼吁废除《GENIUS法案》第16(d)条款，该条款允许州特许机构的子公司跨州开展稳定币业务而无需额外的许可。如果这一重要部分被废除，将导致一个碎片化、无效的监管体系，抑制州际商业活动。

创新一直是美国资本主义的生命线——它是动态市场经济与停滞保护经济的区别所在。银行不应该试图排挤新的市场参与者，而应该努力确保当前和未来的客户能够接触到尖端的产品和服务，包括更健康的存款账户利率。

尽管美联储目前的目标利率超过4%，但平均支票账户的收益率仅为0.07%，储蓄账户为0.39%。这种差距并非反映消费者保护，而是反映了银行所捕获的价值。相比之下，稳定币奖励计划允许平台直接竞争客户，从而迫使传统机构提供更好的价值。

竞争存在时，消费者才是赢家。

《GENIUS法案》将美国定位为全球数字金融的领导者，同时保持最强的消费者保护。国会已经通过细致的两党审议解决了这些问题。该法律要求储备金一对一存放于现金或国债中，实行严格的许可和监督，并提供远超传统存款的透明度。现在重新讨论这些问题将破坏共识，并威胁美国在数字金融领域的领导地位。

稳定币并非漏洞，而是一种创新，它在保护银行体系稳定的同时，为消费者带来了竞争的好处。政策制定者应该看穿这种恐惧宣传，坚守国会已经制定的平衡、两党框架。

创新与竞争造就了美国的金融领导地位。现在是时候让它再次发挥作用了——不要让既得利益阻碍其充满希望的增长。美国消费者值得拥有更多选择。

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