今日运势评分

-3

本月运势

丁亥月

震荡偏多

劫财夺财，酉金生水
己不破券二比并亡
酉不会客醉坐颠狂
宜

开市,纳财,出行,祭祀,祈福,求嗣,斋醮,问名,入学,起基,定磉,置产,开渠,掘井,拆卸,栽种,纳畜,牧养,动土,破土,启钻

忌

移徙,入宅,出火,入殓,安葬

月相

立待

底部反弹

日冲

Powered by RitMEX

注册/

ONDO0.47 -0.15%

TRUMP5.73 0.09%

SUI1.59 3.06%

TON1.60 1.19%

TRX0.29 -1.03%

DOGE0.14 1.06%

XRP2.05 0.41%

SOL133.20 0.02%

BNB895.45 1.27%

ETH3047.66 0.24%

BTC89639.72 -0.09%

ETH Gas0.36 Gwei

恐惧
23
首页 深潮精选 Research 项目发现 7x24h︎快讯 最新活动

比特币的涨幅为何会停滞？

2025.09.10 - 88 天前
比特币现货积累仍在进行，否则比特币价格很可能远低于当前水平。

撰文：Matt Crosb

编译：AididiaoJP，Foresight News

尽管机构持续增持，但比特币的价格走势仍不尽如人意，供需动态显示长期持有者正在获利了结。

近几周，比特币的价格让许多投资者感到困惑。尽管机构和国库公司大量增持，比特币价格却一直处于横盘状态。这究竟是机构增持的谎言，还是我们仅仅目睹了供需之间的拉锯战？

在深入研究了链上数据、国库持仓以及衍生品活动，以区分事实与阴谋论，并解释真正推动比特币价格的因素。

机构增持与比特币价格停滞的矛盾

过去几个月，ETF 和国库公司估计累计增持了 20 万枚 BTC。从整体来看，国库总持仓量现已接近 100 万枚比特币。然而尽管有这些资金流入，比特币价格在短暂触及 12 万美元以上的历史新高后回落至 10.8 万美元，之后便一直横盘整理。

为什么这种机构需求没有反映在比特币价格上？答案在于长期持有者的获利了结。自 7 月以来，已有超过 45 万枚 BTC 从长期钱包转移至新的短期市场参与者手中。这种派发行为实际上抵消了机构资金流入对比特币价格的看涨影响。

长期持有者正在获利了结

链上数据清楚显示，持有比特币四至十年的群体正在抛售。这些投资者以远低于当前的价格积累比特币，如今随着比特币价格创下历史新高，他们正在实现利润。

这种模式并不新鲜。从历史上看，长期持有者会在散户和机构推高比特币价格时减少持仓，等到市场冷却后再重新积累。当前数据表明，这一群体的抛压正在加速，加剧了比特币价格的横盘震荡。

衍生品因素的影响

对比特币价格走势形成拖累的另一个因素是期货和期权活动的增加。自 7 月以来，各交易所的衍生品未平仓合约量增加了约 5 万枚 BTC。虽然这不能直接证明「杠杆比特币」的存在，但这确实意味着资金流入了杠杆赌注，而非现货积累，从而限制了比特币价格的上行压力。

CME 期货和期权市场也显著扩张，放大了衍生品对短期比特币价格走势的影响。其净效应是：更多流动性被锁定在合约中，BTC 本身的直接买压减少。

供需动态的作用

那么，比特币价格是否被杠杆比特币操纵？证据并不强烈支持这一结论。我们正在目睹的是实时供需经济学在发挥作用：

机构累计增持 20 万枚 BTC。

长期持有者派发 45 万枚 BTC。

5 万枚以上 BTC 锁定在衍生品市场。

综合来看，这解释了为什么尽管机构需求登上头条，比特币价格却依然停滞不前。

比特币价格下一步如何走？

尽管当前状况表明短期内可能继续震荡整理，但这并不像是市场顶部。如果资金费率转为负值，一场空头挤压可能会推动比特币价格再次上涨。然而就目前而言，积累与派发之间的不平衡表明横盘走势可能持续。

放眼全局，比特币的牛市依然完好。担心「杠杆比特币」的投资者应记住：现货积累仍在进行，如果没有它，比特币价格很可能远低于当前水平。

欢迎加入深潮TechFlow官方社群

Telegram订阅群：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter官方账号：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英文账号：https://x.com/BlockFlow_News
原文链接 
添加收藏
分享社交媒体
作者Bitcoin Magazine@BitcoinMagazine
相关文章
2025.12.04 - 3 天前
盗电超 10 亿美元，马来西亚比特币矿工遭严厉追查
在马来西亚，打击非法比特币挖矿团伙已经变成了一场猫捉老鼠的游戏。
矿工 比特币 马来西亚
2025.12.04 - 3 天前
Bitwise 首席投资官：别杞人忧天了，微策略不会抛售比特币
对比特币的坚定信念需要付出代价：当市场出现波动时，需保持冷静和耐心。
Strategy 比特币
2025.12.03 - 4 天前
Strategy、STRC 与比特币换轨之争：谁将掌控未来货币秩序？
比特币是战场，MicroStrategy是信号，而这场冲突则是“金融主义者”与“主权主义者”之间的正面较量。
Strategy 比特币
2025.12.03 - 4 天前
加密早报：Circle 成立基金会，灰度预测比特币 2026 年创新高
美监管机构加速推进GENIUS稳定币法案实施，2026年7月为最后期限。
原创 Circle 比特币
2025.12.02 - 5 天前
比特币的「最高指标」失效了吗？
为什么许多值得信赖的比特币顶部指标在本轮中周期失灵，以及新的动态模型如何能够更好地追踪人权不断变化的市场结构。
比特币
2025.12.02 - 5 天前
量子计算机下的黑暗森林：比特币用户、L1 项目与链上生存指南
量子计算机正悄然崛起，一旦成熟，将对比特币和整个区块链生态发起致命攻击。
量子计算机 比特币 L1 链上
2025.12.02 - 5 天前
马斯克称比特币为「基本」且「基于物理学」的货币
马斯克称比特币是一种与能源挂钩的“基于物理的货币”，并暗示人工智能和机器人技术的进步最终可能会使货币过时。
马斯克 比特币
2025.12.02 - 5 天前
灰度：四年周期论已经失效，比特币价格明年有望创下历史新高
Grayscale Research 认为，比特币不会陷入深度且持久的周期性回调。
比特币
2025.11.29 - 8 天前
钱志敏带走的 400 亿比特币，能归还中国吗？
“我们的核心诉求非常明确——物归原主，也就是归还中国受害者。”
钱志敏 比特币
2025.11.27 - 10 天前
比特币四年周期已结束，取而代之的是更易预测的两年周期
探索评估未来时代繁荣与萧条周期的替代框架。
比特币 周期
7x24h 快讯︎更多
12月07日 14:59
Star回应与摩尔线程联李丰的债务纠纷：债务问题应交给法律
12月07日 14:34
美国银行将开放顾问“荐配”加密资产通道
12月07日 14:12
韩国金融当局拟对虚拟资产交易所实施"无过失赔偿责任"制度
12月07日 13:40
Meme币DOYR榜一上线数分钟内建仓，现浮盈19.3万美元
12月07日 13:30
Upbit 24 小时交易量排行：Moo Deng、XRP、BTC位居前三
12月07日 13:28
火币HTX将于12月9日联合首发上线NIGHT (Midnight)，并将同步新增NIGHT/USDT (10X) 逐仓杠杆交易
12月07日 13:27
摩尔线程联创李丰被曝曾涉ICO项目、欠1500枚BTC不还
12月07日 13:00
OKX 将下线 PIGGYUSDT 永续合约
深潮精选更多
去中心化的大陆，欧洲 Web3 的真实样貌

2025.12.05

王永利：中国为何坚决叫停稳定币？

2025.12.05

纳斯达克狂踩油门：从「喝汤」到「吃肉」，美股代币化进入决胜局？

2025.12.05

暴赚 6200 倍，谁是摩尔线程的最大赢家？

2025.12.05

Monad 实操指南：欢迎进入全新架构、高性能的开发生态

2025.12.05

专注Web3行业深度报道，洞察潮水流动的方向
我要投稿寻求报道
风险提示：本网站所有内容不构成投资建议，且无任何带单、引导交易服务；根据央行等十部委发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》请读者提高风险意识。联系我们 / support@techflowpost.com 琼ICP备2022009338号

FOLLOW US

BlockFlow

扫码关注公众号

电报群
商务合作
RSS-精选