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从严监管到政策松绑：SEC 放行加密流动性质押

2025.08.06 - 121 天前

"流动性质押活动的参与者无需根据证券法向证券交易委员会注册交易，也不属于证券法规定的与这些流动性质押活动相关的注册豁免范围。"

作者：Jaxon Gaines

编译：深潮TechFlow

美国证券交易委员会（SEC）周二发表声明称，加密货币流动性质押活动不被视为证券活动。

SEC 今日已多次发表支持加密货币的声明，最新声明进一步提升了 SEC 对加密货币质押的透明度。

SEC 的声明中写道：

“该部门认为，与协议质押相关的“流动性质押活动”不涉及 1933 年证券法（“证券法”）第 2(a)(1) 条或 1934 年证券交易法（“交易法”）第 3(a)(10) 条所定义的证券的发行和出售。[11]因此，该部门认为，流动性质押活动的参与者无需根据证券法向证券交易委员会注册交易，也不属于证券法规定的与这些流动性质押活动相关的注册豁免范围。”

此项声明为流动性质押领域的参与者提供了清晰的指引，确保此类活动不受通常适用于证券的监管框架的约束。SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）在一份声明中表示：“今天发布的关于流动性质押的工作人员声明，对于澄清工作人员对不属于 SEC 管辖范围的加密资产活动的看法，是向前迈出的重要一步。”

该部门还认为，以本声明中描述的方式和情况下提供的和出售质押凭证代币（Staking Receipt Tokens），不涉及《证券法》第 2(a)(1) 条或《交易法》第 3(a)(10) 条规定意义内的证券的提供和出售，除非存入的涵盖加密资产是投资合同的一部分或受投资合同的约束。[12]

因此，参与铸造、发行和赎回质押凭证代币（Staking Receipt Tokens）过程的流动性质押服务提供商（Liquid Staking Providers）（如本声明中所述）以及参与二级市场提供和销售质押凭证代币（Staking Receipt Tokens）的人员，无需根据《证券法》向证券交易委员会注册这些交易，也不受《证券法》的注册豁免约束，除非存入的涵盖加密资产是投资合同的一部分或受投资合同的约束。

今天早些时候，美国证券交易委员会 (SEC) 将稳定币认定为现金。

在现任美国总统唐纳德·特朗普回归后的几个月里，该监管机构改变了对加密货币行业的基调。

据周五发布的新闻稿称，SEC 的加密货币工作组还计划在美国各地举办多场“加密货币圆桌会议”。SEC 的最新指导意见也与特朗普于 7 月签署的《天才法案》(GENIUS Act) 相一致。该法案正式承认受监管的稳定币为现金，是一种既非证券也非商品的新型金融工具。

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