Space 回顾｜ 2025 牛市双螺旋密码：RWA 稳健底盘 + Meme 点火引擎，解锁牛市新范式

2025年下半年，稳定币法案落地与RWA链上化趋势持续推进，Plume等协议TVL爆发式增长，成为资金寻求稳健收益的避风港。与此同时，Meme资产依旧承担着“流动性叙事触发器”的角色，特别是在AI等题材板块频繁出现“点火效应”。

传统认知中，结构化金融资产与情绪化Meme叙事如同冰火两极。机构资金追逐RWA的稳定收益，散户的情绪则被一个"表情包"瞬间点燃，在链上掀起流动性海啸。而如今，它们更像是资金运行中的“底盘+引擎”：RWA承接本金，Meme释放流动。

在机构与散户共舞的舞台上，稳如磐石的现实资产链上化与瞬息万变的Meme叙事触发器，究竟在演绎板块轮动，还是更深刻的生态共生？针对这一核心议题，本期SunFlash圆桌邀请到行业投研分析师、加密KOL等多位嘉宾，聚焦“冷结构”与“热流量”之间的张力与切换，讨论在机构与散户资金结构共存的格局下，Meme能否成为引导下一阶段流动性方向的“轻叙事指标”。

以下为本期SunFlash圆桌的精彩回顾。

RWA爆发：稳中求进的资金革命，政策与技术双轮驱动

当市场热议RWA赛道爆发是否源于流动性“避险本能”时，北斗星一针见血指出本质：“熊市创伤让资金渴求锚定现实的避风港”。他以国债挂钩的RWA代币为例，揭示其双重优势：RWA既保留传统资产的稳健收益，又通过链上抵押借贷实现比银行定存更灵活的流动性。

铁树则从监管视角补全拼图，强调政策松绑才是点燃市场的火种：“香港、新加坡的试水政策释放明确信号，Web3接入实体经济的大门正在打开”。在他看来，机构资金的抢跑实质是对合规预期的提前下注，“风口上的猪都能飞，RWA就是当前的政策风口”。

悠悠用Plume的爆发性数据佐证结构性变革：测试网400万用户、40亿美元代币化资产管理规模，印证了RWA正以“流动性革命”重构资产逻辑。CiCi 也给了相关数据：2025年RWA领域总锁仓量从20亿飙至80亿美元，2025年第一季度，RWA抵押借贷让Aave相关业务暴涨150%。她进一步解释道：“RWA结构红利，像把传统资产拆细了，比如一套房子可以分成100份卖，普通人也能买得起，债券秒级结算，这种低门槛高流动性的技术突破，是吸引传统金融资金大规模迁徙的核心引擎。”社区讨论中“比炒币靠谱，比买基金灵活”的声浪，恰说明这场爆发并非叙事驱动，而是市场稳健需求的必然产物。

Meme叙事演化：从舞台中心到轮动引擎

当主持人抛出“Meme是否从主叙事转化为轮动启动器”的问题时，悠悠指出了市场疲态：2025年Meme发射平台成功比例断崖下跌，在她看来，Meme正经历从“24年千亿市值主叙事”到“25年板块轮动导火索”的必然转型，“它开始为AI、DeFi、RWA充当引流入口，这是叙事能量的转移而非消亡”。从长期来看，她认为Meme不可能会“倒下”，Meme属性与加密货币大部分玩家心理天然契合，但未来Meme可能会朝着更稳健的方向发展。

加密天认为：“Meme非但未边缘化，反而晋升为Web3世界的底层语法”。他指出项目方正主动“Meme化”实现文化破圈，“它不再是旁门左道，而是链上社交硬通货”。David.eth提出了Meme的进化论：“一边是流量工具式Meme负责情绪点火，另一边是AI融合型Meme在持续活跃社区，Meme叙事不是退化了，反而是在分化或者说是转型。”比如，SunPump推出的AI发币工具SunGenX，能让用户一件发币，无缝参与到市场热点中，这让项目更具生命力。

SunPump的双螺旋生存法则

在结构性资产主导的市场环境下，SunPump这类Meme公平发射平台的发展策略需采用动态融合模型，既要保留情绪启动的原始爆发力，又要构建通往实体价值的转化通道。核心在于将Meme的病毒式传播力转化为结构性资产的导流引擎：一方面保留“表情包+社区梗”的原始点火能力，确保项目冷启动效率；另一方面为每个Meme代币预设价值转化通道，例如设置代币质押机制，使持有者能兑换RWA协议收益凭证或获得稳定币矿池加成权益，让炒作资金自然流向实体资产。

在结构性资产主导的牛市新范式下，SunPump未来的破局之道在于构建 “情绪 - 价值” 动态转换器：

l 保留Meme的原始爆破力：利用SunGenX等创新性AI发币工具，降低发币门槛，激发社区活力，同时通过SUNDOG、PePe等病毒式传播符号，为RWA等概念提供认知入口；

l 铺设价值沉淀通道：通过代币质押兑换RWA收益凭证、稳定币矿池权益等设计，让炒作资金流向实体资产。

这种机制，能将Meme的传播势能转化为实体增长燃料，最终让平台成为牛市范式迁移中的关键能量转换枢纽。

结语

本场圆桌颠覆了传统认知，北斗星揭示的“RWA避险刚需”，与加密天提出的“Meme社交语法”，实则是同一枚硬币的正反两面，这场看似分裂的流动性图景，实则在完成更高维度的统一。波动不是非理性的代名词，而是价值发现的放大器，创新也不是稳健的对立面，而是价值增长的加速器。RWA+Meme，或将在新一轮牛市中，完成更深刻的生态共生。