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FalconX 冲击上市中,加密经纪第一股会复制 Circle 还是 Coinbase?

加密行业「体制化」窗口已开,FalconX 和华尔街双向奔赴。

撰文:叮当,Odaily 星球日报

2025 年 6 月 5 日,稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市,发行价定为每股 31 美元,显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是,截至目前,CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元,市值突破 480 亿美元,短短十余日内,累计涨幅接近 600% 。与此同时,SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。(详情参考:《加密牛市,全在美股:Circle 从 31 美元到 165 美元的十天》)

在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下,加密企业「奔赴华尔街」的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分,交易所、稳定币、矿业均已有代表,而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务对象为全球机构投资者的公司,正试图抓住这波「机构化浪潮」的时间窗口,抢占资本市场先机。

从硅谷出发,FalconX 如何跑出加密主经纪路线?

FalconX 诞生于 2018 年的硅谷,一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景,其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务,也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。

不同于面向散户的加密交易所,FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户,明确定位为「加密主经纪商」(Prime Broker),专注于为专业投资者提供全方位服务,其业务涵盖三大核心板块:

  • 聚合多家交易所流动性与智能订单路由,实现高效撮合与成本优化;

  • 提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务,满足机构灵活融资需求;

  • 拓展资产管理与衍生品策略产品,打造机构投资组合的完整解决方案。

截至 2025 年,FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处,基本完成机构服务网络的初步搭建。

FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因,核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业,兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。

2022 年,公司完成 1.5 亿美元融资,估值跃升至 80 亿美元,背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本,为其机构青睐的品牌形象再添砝码。

加速并购扩张,FalconX 的 2025

进入 2025 年,FalconX 显著加快了业务扩张的步伐,围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局,战略意图日益清晰:

2025 年 1 月,收购衍生品初创公司 Arbelos Markets,进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力;

2025 年 3 月,与 StoneX 合作,在芝加哥商品交易所(CME)推出 Solana 期货产品,并完成首笔大宗交易,同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商;

2025 年 5 月,与 Cantor Fitzgerald 合作,完成首笔比特币支持的融资交易,并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期,与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系,借助其银行与外汇服务能力,进一步打通传统金融与加密市场之间的通道;

2025 年 6 月,收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权(前 LedgerPrime,原属 FTX 生态),扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。

通过一系列并购、产品推出与战略合作,FalconX 正在从单一交易撮合的「经纪商」角色,逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵,也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。

为何此时上市?IPO 背后的资本逻辑与节奏控制

消息人士透露,FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽,评估 IPO 的可行性,并可能于年内提交上市申请。

选择此刻启动上市筹备,并非仓促之举。过去几个月,加密行业发生了一系列标志性事件。

Circle 成功登陆纽交所,上市十余日市值飙升至 480 亿美元,远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心,也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑;Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划,资本窗口正在逐步开启。

与此同时,监管环境出现微妙变化。新一届美国政府释放出更为友好的信号,SEC 态度趋于温和,为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变,从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置,主经纪商的地位日益凸显。

种种信号交织之下,FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者,而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言,IPO 不仅是一次筹资机会,更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点:从「高成长初创公司」跃升为「全球加密金融基础设施提供者」,公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。

当然,窗口虽开,但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续,而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场,下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。

截至目前,FalconX 仍未正式聘请投资银行承销,这是启动上市流程的常规第一步,意味着 IPO 尚处于筹备初期,仍存在诸多不确定性。

潜在隐忧:组织调整与高管离职潮

值得注意的是,FalconX 在高速扩张的同时,也面临组织管理上的挑战。

2025 年 3 月,公司被曝出现高管密集离职,包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职,公司对此未作公开回应。

在快速成长的公司中,人事调整并不罕见。然而,对一家正谋求 IPO 的企业而言,治理结构的稳定性与高管团队的连续性,往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。

这也提醒市场:IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张,更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的「全栈能力」。

小结:华尔街敞门,加密主经纪的下半场开局

FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声,仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是,其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓:

在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后,FalconX 正试图作为「加密机构化浪潮的下一颗落子」进入公众视野。它的角色,不只是某一家公司的估值故事,更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。

它能否复制 Circle 的资本奇迹?又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振?这些问题的答案,也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。

但可以确定的是:在这场资本、信任与制度协同的新周期中,FalconX 已经不再是旁观者。

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作者odailyOdaily
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