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贪婪
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临门一脚遭封号,Pump.fun 的 10 亿美元 ICO 梦悬了?

封号、诉讼、迷雾,Pump.fun 的高光时刻还剩多少?

撰文:Fairy,ChainCatcher

编辑:TB,ChainCatcher

临门一脚,却遭「封喉」。

在即将 TGE 的关键节点,Pump.fun 官方和创始人 X 账号遭到封禁,多起法律诉讼的阴影再次浮现。

眼看即将迈入「变现」关口,这一失声节点显得格外微妙。封号、诉讼、迷雾,Pump.fun 的高光时刻还剩多少?

发币梦戛然而止?

Pump.fun 早已不复巅峰。据 Defillama 数据,该平台在 1 月 23 日创下日收入超 700 万美元的峰值,但此后持续下滑,近期维持在每日 100 万美元附近。

同时,Meme 市场热度整体降温,Meme 发射平台雨后春笋般涌现,市场竞争激烈。在这期间 Pump.fun 虽尝试推出自己的 AMM 与「直播发行」等创新玩法,但却未激起太大水花。多重压力下,发币被社区视为 Pump.fun 的「最后一割」。

图:Defillama

据 The Block 和 Blockworks 报道,Pump.fun 计划通过 ICO 筹集高达 10 亿美元资金,并考虑引入「收入共享」机制。其 ICO 估值为 40 亿美元,总代币供应上限预计为 1 万亿枚,以每枚 0.004 美元的价格向私募投资者推介。代币分配方面,预计 25% 将面向公众发售,另有约 10% 预留用于空投。

此外,加密 KOL AB Kuai.Dong 披露了 Pump.fun 可能的开盘时间表:6 月 21 日公布预售与上线信息,6 月 25 日开启为期三天的「打新」活动,于 6 月 28 日公布正式交易时间。

就在这距离公告发布的最后 4 天,剧情急转直下。Pump.fun 官方及其创始人的 X 账号突然被封禁。这场封号风波早在上周便已悄然蔓延,不少活跃于 Meme 币生态的「土狗」 KOL、TG BOT 交易平台 X 账号接连被封,包括 BullX、Bloom、Nova 等,Meme 生态陷入震荡与迷雾之中,Pump.fun 的发币计划或许也将被迫按下暂停键。

多重风险:集体诉讼与创始人旧账

关于突如其来的封号潮,社区众说纷纭。有观点认为,这或与项目违反 X 平台的 API 使用规定有关,涉嫌抓取「黑市」数据;也有人猜测,封号背后或是针对「过度提取流动性」行为的打击,甚至指向更深层次的潜在欺诈机制。还声音认为,X 正在收紧对 Meme 币这类高波动、高风险金融产品的推广监管。

但更值得关注的是,Pump.fun 背后正面临的一系列法律诉讼。

在 2024 年 12 月,英国金融行为监管局(FCA)便已对 Pump.fun 发出严厉警告,指出其未经许可提供金融服务或产品。Pump.fun 随后禁止了英国用户访问网站。

进入 2025 年后,北美地区也接连出现针对该平台及其高管的集体诉讼:

  • 1 月 16 日,美国加密领域律师事务所 BurwickLaw 代表多名受损投资者起诉 Pump.fun;

  • 1 月 30 日,投资者 Diego Aguilar 提起集体诉讼,指控该项目在涉嫌违反美国证券法的同时,非法收取近 5 亿美元费用,并将其运作形容为「庞氏骗局与拉高出货的新型融合」。

比风波更深的,还有围绕联合创始人 Dylan Kerler 的争议。Dylan Kerler 曾被质疑与早年多起「垃圾币」Rug Pull 有关。据《WIRED》调查,一位使用 Dylan Kerler 姓名的开发者在 2017 年发行了 8 个加密项目,其中 eBitcoinCash 和 EthereumCash 为其带来约 7.5 万美元的 ETH。

该开发者在 BitcoinTalk 上宣传这些币种,随后在高点抛售,导致 EthereumCash 暴跌 88%。推广账号 「DOMAINBROKER」 曾公开带有 Dylan Kerler 名字的邮箱,该人还在 Telegram 群中自称来自英国布莱顿,而 Pump.fun 联创 Dylan Kerler 正好在该地区有选民登记记录,公司注册文件中也使用了同一地址。

社区苦 Pump.fun 已久

实际上,社区早已对 Pump.fun 「怨声载道」。Pump.fun 每隔一到两周便会将累计的手续费收入转入 Kraken 交易所。过去一年多,平台共售出约 417.9 万枚 SOL,累计金额高达 7.51 亿美元,平均售价约为 179.89 美元。

图:余烬

然而,用户的收益数据与之相反。据 Dune 显示,过去 6 个月,在 pump.fun 上进行超过 10 笔代币交易的约 425.7 万个地址中,超过 60% 处于亏损状态。约 240.8 万个地址(56.6%)亏损金额在 0 至 1000 美元之间,约 1700 个地址亏损超过 10 万美元,其中 46 个地址亏损超 100 万美元。

而处于盈利状态的地址中,大多数的收益也非常有限,盈利金额 0 至 1000 美元区间的地址数量最多,达 91.65 万个(21.5%)。

除此之外,自 5 月 12 日 Pump.fun 引入创作者收入分成以来,大部分人分到的「蛋糕」并不多。

在 Solanafloor 统计的 3566 名创作者中,83.4% 的创作者收入不足 1000 美元,其中 34.9% 的创作者收入低于 100 美元,48.5% 的创作者收入在 100 至 1000 美元之间。仅有 1.8% 的创作者能够获得 5000 美元以上的收入。

不可否认,Pump.fun 曾在 Meme 热潮中大放异彩,成为市场狂欢的重要推手。但随着热度急剧降温和封号风波骤起,这场曾经的盛宴正迅速冷却。面对天时地利人和皆不济的局面,Pump.fun 该如何破局才能迎来第二春?

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作者ChainCatcherChainCatcher 链捕手
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