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中性
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Sui 网络 Perp DEX 概况:四大协议有何不同之处?

要吸引交易者转向 Sui 网络的 Perp DEX,可能需要的不仅仅是技术上的创新,极具吸引力的激励机制或许才是关键。

撰文:0xShinChan, 加密 KOL

编译:Felix, PANews

后 FTX 时代彻底改变了交易格局,推动大量用户涌向去中心化永续合约交易所(Perp DEX)。这些平台的日交易量如今动辄超 300 亿美元,由此可见,用户对去中心化衍生品有极大的需求。

然而,早期 Perp DEX 的碎片化特性,常常受到 UI/UX(用户界面 / 用户体验) 可用性、流动性深度和喂价的可靠性影响,阻碍了其广泛应用。2024 年开始,市场格局开始发生变化,以 GMX PVP 和 dYdX 订单簿等创新模式的出现为标志。如今,Sui Network 上的借贷、DEX 和收益交易协议团队正在丰富其产品线,包括永续合约交易。

Sui 在 Perp DEX 中的优势

Sui 实际上提供了多项引人注目的功能,使其成为构建永续 DEX 的有力竞争者。

  • 高性能低延迟:Sui 的并行交易处理可实现高吞吐量和低延迟,对于 DEX 上的高效订单匹配和流畅的交易体验至关重要。

  • 以对象为中心的数据模型:Sui 独特的数据模型支持账户和资产数据的高效存储和并行处理。

  • zkLogin 实现无缝上手:zkLogin 功能简化了用户上手流程,允许使用熟悉的 Web2 凭据创建账户,减少新交易者的体验障碍。

赞助交易:Sui 的赞助交易功能可降低用户成本并提升整体交易体验。

以下是 Sui 的早期建设者:

  • Bluefin

  • 由 NAVI Protocol 提供支持的 Astros

  • Aftermath Finance

  • Typus Finance GLP 交易模型

Kriya 也即将推出其 Perp DEX。

在深入研究每一个之前,这里有一个整体的比较表。

下面将对各个协议进行比较和研究,并分析其交易特性、协议机制和性能。

Bluefin

Bluefin 作为 Sui 上的老牌 Perp DEX,结合了快速匹配的链下订单簿和安全的链上结算引擎。协议流动性由专业的做市商 (MM) 管理:

利用 Sui 的并行交易处理能力,Bluefin 拥有极低的订单执行延迟和快速的链上最终确认(低于 500 毫秒)。此外,它还支持 Sui 上几乎所有永续合约的资产,涵盖范围最广,包括 $DEEP、$WAL 和 $TRUMP。

  • Bluefin 平台 24 小时永续合约交易量在 4000 万至 7000 万美元之间,表明平台交易活跃度较高。

  • BTC-PERP 交易对通常占每日交易量的最大份额(约 60%),其次是 SUI-PERP 和 ETH-PERP。

  • 据 Defi Llama 数据,每年产生的费用约为 400 万美元。

UI / UX 极佳。用户可以使用交易视图功能,界面清晰,包含所有需要的内容。值得一提的是,Bluefin 的 zkLogin 集成是由 Sui 支持。这简化了用户入门流程,并消除了钱包和助记词的复杂性。

Aftermath(测试网)

Aftermath 于 2024 年 11 月首次推出其 Perp DEX 测试网。它完全在链上运行,与许多依赖链下订单簿撮合的 Perp DEX 不同,Aftermath 将整个订单簿都放在链上。由于目前仍处于测试网阶段,统计数据有限。

Aftermath 更注重提升其 DEX 和现有资金池的流动性 / TVL。未来潜在的激励措施 / Perp DEX 的正式发布可能会在晚些时候进行。

Astros(测试版)

Astros 是由 NAVI Protocol 团队打造的 DEX 聚合器 + Perp DEX。与 Bluefin 和 Aftermath 一样,NAVI Protocol 也在其 Perp DEX 中使用订单簿机制。由于目前处于测试阶段,因此关于合作做市商 (MM) 的信息和具体机制尚不详尽。其 24 小时交易量达 3 亿美元,这可能是受其正在进行的交易者激励计划推动。

Typus Perp

Typus Finance 大约两周前推出了其 GMX 风格的 Perp DEX。据 Defi Llama 数据显示,24 小时交易量约为 20 万美元,TLP 池的 TVL 超过 70 万美元。

TLP 池中的资产包括 $SUI、$USDC、$DEEP 和 $LBTC,而 APR 目前超过 100%。

一些观察和结论

订单簿的崛起:Sui 的 Perp DEX 生态目前明显偏向订单簿模式,这一现象既体现在协议设计选择上,也体现在其在交易量中的主导地位上。这表明,订单簿机制要么在 Sui 的架构中具有内在的适用性,要么得到了其用户群的市场认可。

资产稀缺性与 meme 的诱惑:Sui 网络 Perp DEX 支持的资产范围明显有限,这代表着潜在的机遇。如果某个协议能迅速拥抱波动性大但利润丰厚的 memecoin 交易领域(这一领域在 Sui 上有着不断发展的文化根基),那么利用这些资产固有的投机性,可能会推动平台交易量的上升。

起步阶段与激励机制的必要性:与 EVM 和 Solana 上成熟且流动性极强的 Perp DEX 生态相比,Sui 的累计交易量和 TVL 仍处于起步阶段。鉴于这些替代链已有的功能集和可用功能,要吸引交易者转向 Sui 网络的 Perp DEX,可能需要的不仅仅是技术上的创新,极具吸引力的激励机制或许才是吸引投机资本并促进 Perp DEX 生态实现大幅增长的关键诱因。

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作者0xShinChan@0xShinChannn
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