今日运势评分

本月运势

癸未月

震荡偏多

甲克戊，辰库蓄水

癸不词讼理弱敌强
卯不穿井水泉不香

宜

嫁娶,订盟,纳采,祭祀,祈福,斋醮,开光,会亲友,求医,治病,盖屋,起基,竖柱,上梁,安门,安碓磑,筑堤,开池,破土,安葬,除服,成服

忌

入宅,开市,掘井,词讼,合寿木

月相

九夜

冲顶回落

日冲

TRUMP8.65 -1.05%

SUI3.37 -2.98%

TON3.55 -3.10%

TRX0.32 -0.48%

DOGE0.19 -3.30%

XRP2.80 -5.70%

SOL160.02 -2.44%

BNB741.34 -2.77%

ETH3419.68 -2.34%

BTC113096.71 -0.42%

ETH Gas0.28 Gwei

中性

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如何看待当下的 Crypto「垃圾时间」？

2025.03.31 - 125 天前

一个“共识”预期崩塌的市场，比单纯没有“价格”表现更可怕。

撰文：Haotian

谈几点对当下一二级市场的看法：

1）当下争论牛熊已经毫无意义，要知道牛熊除了币价持续的涨跌情绪之外，主要由市场的预期共识支撑。

如果市场一致认为大部分项目都是「垃圾」，交易所上币成了旅程终点，而项目方 build 出来的「利好」都被视而不见的时候，那当下就是「熊市」无疑。

一个「共识」预期崩塌的市场，比单纯没有「价格」表现更可怕。

2）眼下 Crypto 大环境似乎比任何时候都容易，但又比任何时候都难。

从最早 ICO 市场预期去中心化 infra 初级构建，再到上一 Cycle 市场围绕技术叙事做升级迭代，再到机构采用主升浪和 MEME Coin 财富效应的爆发，直到最后，Crypto 预期的现货 ETF 终于兑现了，又有美国友好加密政府的支持，合规法案和规划也在路上了，一切「外部因素」看起来似乎都在向好。

但反观 Crypto 自身，有哪些项目真正不可取代？有哪种技术 infra 有大规模落地应用的可能？有哪些叙事真得不会被证伪？有哪些币能长期陪伴成长？又或者有哪些 MEME 能隔夜睡好觉？…… 想必，一想到这些「内部因素」问题，大部分人都迷茫。

显然，只有外部因素的利好，没有内部价值的支撑，市场依旧只会是「混沌」状态。如果撇开价值循迹，都眼巴巴盯着宏观大放水的非理性来投资，这市场也未免太煎熬了吧？

3）问题来了，怎么办？喊技术叙事回归，如果没有老技术项目的新创新应用显然不行。同理，诟病 MEME 市场非理性，也是因为逃避了技术无法落地的主要矛盾。一切其实都是行业自身的系统性问题，长期不透明、潜在操纵、无监管、过分逐利等因素促成的「博弈 + 内耗」。

要破局，过程也一定会惨痛，且得交给时间。比如，如何给一个有价值的项目合理估价，又如何让那些无价值收割的项目失去生存土壤，又如何让一些新叙事方向能持续演变发展等等。

换个视角，当「资产多如牛毛」的市场投机潮过后，shit 一切的市场下压之后，属于我们价值投资的机会才会真正到来。即使有再多垃圾项目，也总会有一些心怀伟大愿景，有创新力 + 执行力，又能长期主义 Build 的团队存在，不是吗？

事实上，Crypto 行业每轮 Cycle 都有过度 Fomo 和悲观绝望时刻，但似乎都扛过来了，而且也总能意外得到破局之策。回过头来看，其实也一直在进步。

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