对话 Selini Capital 创始人：从扑克选手到交易员，连续 13 年每年翻倍的奥秘

作者：thiccy, Scimitar Capital 联创

编译：Felix, PANews（本文有所删改）

Jordi 是一位真正的游戏大师。年轻时参加了国际象棋和桥牌比赛，经常获得奖牌，2024 年又获得了世界扑克系列赛手镯。此外，Jordi 还是 Selini Capital 的创始人，这是一家专注于做市、自主多空交易和风险投资的加密货币交易公司。在过去 13 年里，实现了惊人的 100% 复合年增长率（CAGR），实际上他的净资产每年都翻倍。以下为 Twitter spaces 的采访精华。

你什么时候开始认真玩扑克的？

我开始认真玩扑克是在 2003 年，当时还在上大学。当时正是 Moneymaker （美国的一位扑克传奇人物）的巅峰时期。他刚刚赢得世界大赛，风靡一时。扑克是一群聪明的年轻人可以赚大钱的领域之一，就像是金钱的热球。现在是加密货币。

你在大学玩扑克赚了多少钱？

我想说足够支付学费并过上优渥的学生生活。也许一年 5 万美元。现在听起来不多，但在当时是一笔不小的数目。我主修经济学，它不是计算机或纯数学那样的硬科学。经济学有点宽松，但我确实选修了很多专门研究博弈论的课程，并写了一篇论文。我还学过心理学。我从来都不想成为一个纯粹的数学家。我喜欢生活的社交方面。所以我选择了心理学和经济学双学位。

毕业后我并没有打算打职业扑克。这只是我在上学期间的兼职。所以我搬到了纽约，那是 2007 年。我在一家大银行找到了一份工作，做一些非常无聊的工作，主要是文书工作和一些资产管理工作。我做了大概九个月，然后 2008 年的经济危机爆发。我有时会在周末打扑克。在那时，我决定，与其等待金融危机解决，不如自己动手解决问题。我当时更想成为一名职业扑克选手。

在那段时间里，你对自己最大的认识是什么？

一方面建立了信心，相信自己在与最优秀的选手对战，能够与他们匹敌。在与 Scott Seiver 和当时最优秀的选手对战时，并没有被击败。但另一方面，我看到自己缺乏情绪恢复能力。我并不是一个情绪容易失控的人，但我需要学习如何应对波动并保持冷静。你可以想象，如果你的生活取决于你的胜利，而你的开始的一个月是一个糟糕的月份，而且你没有积蓄，压力非常大。你开始面对你最黑暗的恐惧。

我注意到，现在很多优秀的交易员在交易加密货币之前都玩过扑克。他们能够在扑克中摆脱情绪失控。我见过有些人本来有优势，但因为一个小错误而变得情绪化，并将其加剧为一个更大的错误。在他们意识到这一点之前，他们已经因情绪化交易损失了 50% 的资金。

什么时候开始接触加密货币？

我开始熟悉加密技术是因为公司在湾区，这是一个非常不寻常的地方，是 2016 年世界上唯一一个在咖啡店里随意聊天并听到人们谈论加密货币的地方。我想那时比特币大概是 1000 美元，我记得我觉得它很贵，所以买了一些以太坊，因为看起来很便宜，然后做了我的第一笔加密货币交易。我意识到莱特币会暴涨，因为它只有几美元。我不记得它是什么了，但我意识到这种常态偏差。所以我买了一堆像莱特币这样的代币，最后在它疯狂的时候以 250 美元的价格卖掉。

第一次接触加密货币时的想法是什么？

2013 年听到关于比特币的新闻，觉得成为基础货币的机会很小，似乎非常牵强。所以 2013 年没有买，当时我还没有把比特币当作价值储存手段。

你的那种“多面手”交易风格反映了你的个性

我的优势在于好奇心很强，不会感到无聊。我可以永远坐在电脑前，而且有太多事情可以吸引我的注意力。我必须强迫自己锻炼身体和做事。沉浸在事物中，找到其他人感到无聊的细微事物，我发现它非常有趣。

自 2022 年以来，加密货币的赌场论调愈演愈烈。您如何将其融入您对加密货币的长期愿景中？

由于我的背景，我一生中大部分时间都在真正的赌场中度过。我被它塑造，生于其中。就我个人而言，我对此感到非常满意。我确实认为，未来随着美国政府持有比特币，制度化方面的重要性会越来越大。这完全没问题。但我不介意身处其中。

如何看待未来几年加密市场的发展？

市场需要新的庞氏骗局。例如，这轮没有看到 NFT 周期。有玩家尝试过，但没有成功。然后他们尝试了 meme coin，因为有一些关于其如何更具流动性的故事。所以也许这个行得通。但现在可能没有作用了。

有些事情会改变，不会和以前一样，它总是在进化。我想我们会继续看到更多的游戏周期，但情况会有所不同。也许在某个时候，我们没有新的庞氏骗局了，但人们在这方面很有创造力。预计人工智能将在加密货币的未来中扮演重要角色。我一直公开表示非常看好加密货币和人工智能的融合。我认为这就是未来的趋势。

很多交易员都说人工智能将在几年内接管他们的工作。你觉得这对你现在的工作适用吗？

不，我认为人工智能的海啸最终会席卷所有人，席卷整个世界。我确实觉得自己正处于水位不断上升的高峰上，但等水位涨到我身上，还需要一段时间。我运用的不是那种容易训练和复制的数据，尤其是现在，更像是大脑中能产生 alpha 的组合。alpha 不一定是进行交易，而是经营企业并增加价值。我觉得我的方法和知识很专业，无法进行通用训练。所以我个人并不担心。

你做过的最糟糕的交易是什么？

最糟糕的交易是在 2020 年末的这段时间做空山寨币。那时山寨币已经上涨了 10 倍。然后你认为这纯粹是一坨屎，Cardano 或狗狗币，其中一些是我做空的。在 Tradfi 中，至少有一些人关心公允价值。人们试图围绕这个公允价值进行交易。但对于这些山寨币，我想我必须通过惨痛的经历来认识到，没有公允价值，纯粹的贪婪，而且贪婪程度远超我的想象。我确实是带着这样的预期进来，如果某样代币上涨了 3 倍，玩家就会退出，然后就会有一些抛售。但这里的玩家更多贪婪。我做空过狗狗币几次，从一美分半跌到一美分或半美分。然后有一天，马斯克宣布决定采用狗狗币。当它暴涨到 10 美分时，我遭受了非常大的损失。我在 Cardano 上也犯了多次这样的错误。

这对我来说是一个弱点，现在我已经把它变成了可以管理并且实际上有利可图的东西。但我想说做空山寨币是我多年来的大缺陷，但现在是我做的最赚钱的交易之一。你必须真正了解你在做空山寨币时玩的游戏。

你会建议其他人如何提高自己的交易能力？

这只是内在心理学。很多事情都是如此，但对于交易员来说更甚。如果你因为自负而判断力模糊，那么你就会愈加艰难。几乎每个人都是这样的。很多人会把自己的身份和整个自我与某些方面联系在一起。要想在某方面成为世界级的专家，你必须让自己的判断力不受任何影响。这通常意味着放下自我。我想这对有些人来说需要几年的时间。对有些人来说，很容易。

您认为您对交易的看法有何不同？

对我来说，风险与回报是我构建交易的方式。其他人有不同的方式，他们只是不断发掘 alpha。我脑子里一直有一个概率分布。前几天也谈到了这一点，你大多数时候都没有仓位。你只是去睡觉，你想精神饱满地醒来，进行一些交易，然后在交易结束时再回去睡觉。我有这种滚动的仓位分布。许多资产不需要具有任何公允价值。公允价值基本上意味着在我交易的时间范围内，风险与回报在哪里平衡？这就是不持有头寸的位置，因为如果风险与回报平衡了，就没有优势了。我对所有这些不同的资产都有风险回报平衡点。当开始偏离平衡点时，我会开始加仓，不断加仓，直到我达到最大仓位，而我的最大仓位取决于如果出现灾难性错误，仍然不会损失很大比例的资产。所以我用这种方式计算我的规模。然后围绕这个风险回报进行调整。

当然，困难的部分是确定风险回报的平衡点。有几种方法可以做到这一点。在一天结束时，你必须汇总五到十件事。你必须考虑短期、中期购买者的成本基础。我以前很擅长做这件事。当我从事高频交易时，整天都坐在办公桌前，没有其他事情可做，只是盯着图表。我变得非常擅长日内交易。在很短的时间内，我可以查看接下来几分钟或几小时的风险回报，并围绕它进行交易。

此外，我的职业生涯中有点奇怪，我试图限制我每年的净资产增长。我试图将其限制在……最多 3 倍。

那么你如何处理剩余的钱？把它捐出去还是？

我花时间训练自己。想象一下你是一名扑克玩家，你一年赚了十万。然后第二年赚了 250 万，你这一年剩下的时间都不玩，而是进入学习模式，你在为下一次进步打基础。把所有的时间和精力都集中在这上面，而不是在那一年赚更多的钱。我从交易生涯开始就这么做了，已经做了 13 年。我的目标是每年赚 2 倍。我一直坚持这个目标。所以 13 年来一直是 2 倍。