链上无抵押贷款新突破？3Jane 核心亮点与产品解析

作者：Alea Research Daily Newsletter

编译：深潮 TechFlow

DeFi（去中心化金融）货币市场曾被认为是一场真正的革命，可能会颠覆传统金融的某些关键领域。尽管链上借贷依然蓬勃发展，但其消费者体量或机构渗透率并未达到一些人的最初设想。

阻碍 DeFi 借贷进一步增长的最大障碍可能不是用户体验、智能合约风险或其他因素，而是无法实现低抵押或无抵押贷款。无论是工薪阶层申请抵押贷款，还是大公司为完成收购而借款，借款方能够借到超过其抵押物价值的资金都是至关重要的。

传统来说，加密货币领域的无抵押贷款几乎具有神话般的地位。如果去中心化协议无法访问用户的信用信息并为其提供担保，用户就很难证明自己的信用评分或还款能力。

3Jane 针对无抵押贷款问题提出了一种新方法，结合了 CeFi（中心化金融）和 DeFi 的元素。在今天的文章中，我们将解读昨天发布的 3Jane 白皮书，讨论无抵押贷款如何改变链上市场，以及其他相关内容……

无抵押贷款的现状

无担保信贷行业是一个价值近 12 万亿美元的市场。而在 DeFi 中，这一市场几乎不存在，尤其是在零售端。虽然有像 Maple Finance 和 Goldfinch 这样的协议通过 DeFi 智能合约向机构提供贷款，但这一市场仍然很小。

在加密货币的中心化领域，借贷仍未恢复到 2021 年的巅峰时期。Celsius 和 Genesis OTC （场外交易）等主要参与者曾为该领域的大玩家提供无抵押贷款服务。这一趋势在 2022 年戛然而止，至今仍未恢复。尽管这对于确保当前周期的相对稳定性和可持续性可能是件好事，但它仍然留下了亟待填补的市场空白。

当涉及到主流资产和市值较大的资产时，机构借贷仍然是最大化流动性流动的必要因素。然而，如果无抵押贷款能够在链上实现，可能会对链上市场产生重大影响。如果像 3Jane 这样的解决方案能够按预期工作并得到更广泛的应用，这可能会为 DeFi 借贷带来重大突破。

3Jane 的背景

3Jane 通过利用现有的从法币到加密货币的接入基础设施，绕过了阻碍无抵押贷款的障碍。自上一个周期以来，加密货币的用户体验已经悄然显著提升，其中之一就是接入的便捷性。Plaid 提供 API 服务，使用户能够将银行账户连接到 Robinhood 等金融科技应用和其他应用程序。

Plaid 是 3Jane 最初将链外声誉与链上以太坊地址连接起来的方式。在用户隐私方面，zkTLS 被用于将链外数据安全传输到 Jane3 协议。

担保并不在链上进行，而是交给一个链外算法，该算法在呈现贷款条款之前会根据借款人的风险进行调整。影响信用评分的因素包括用户的钱包余额、潜在的 DeFi 活动、银行余额和预期收入，还有关联银行账户相关的信用数据。Plaid 本身并不提取信用记录，这是通过其他提供商完成的。

一旦所有因素都符合，就可以发放贷款。其运作方式是，资金提供方存入自己的 USDC 以铸造 3Jane 的原生 USD3 或 sUSD3，并承担某些信贷额度的风险。3Jane 上的贷款完全无抵押，因此还款成为关键步骤，若未能妥善处理，可能导致资金提供者减少或完全消失。

3Jane 上的未偿还债务基本上被视为信用卡债务或其他类型的无担保债务，未能还款可能导致信用评分下降并面临催收威胁。在 3Jane 的案例中，协议会将债务拍卖给美国的催收机构。这些机构将获得催收债务的一部分，其余部分归原始资金提供方所有。

鉴于加密货币的国际性，尚不清楚这些措施对违约行为的威慑力有多强，以及资金提供方是否会因这些措施而感到安心。尽管如此，这是一个链上行为产生链下后果的有趣例子，这种情况通常只在高调破产或漏洞事件之外才会出现。

3Jane 自己声明的用户群体包括个人交易者、矿工、企业，甚至 AI 代理。这意味着该服务主要适用于资产丰富的用户，这可能会让资金提供方感到更放心，而且如果这些用户未能还款也会更容易催收。

用户可以在还清贷款后从平台删除其个人数据，如果用户未能还款，这些数据对催收非常重要。后续，这些数据会与竞标某些未偿还贷款的特定催收机构共享。

总体而言，3Jane 为解决无抵押贷款问题提供了一种独特的方法。即使在实践中，这最终主要服务于超高净值个人（UHNWIs）或机构，与过去我们看到的中心化无抵押贷款并无太大不同，3Jane 仍然为加密货币领域在 ZK 技术和 Web2 集成方面的可能性提供了一个有趣的案例。

重要链接

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