上周宏观重要事件一览：特朗普关税政策、DeepResearch 发布和亚洲加密政策变化

作者：Alea Research

编译：深潮 TechFlow

这是忙碌的一周，市场似乎还没从年初的动荡和特朗普总统任期的影响中缓过来。加密货币市场刚刚经历了史上最大规模的24小时清算，总计超过23亿美元被清算，市值蒸发超过1880亿美元。

目前，美国股指期货全线大幅下跌。市场在开盘时可能会再次出现过度反应，就像上周一样，开盘大幅下跌后或许会逐步回升，但具体走势仍需观察。

与传统金融市场不同，加密货币市场支持全天候（24/7）交易，因此已经感受到特朗普关税威胁的显著冲击。比特币价格一度跌至92,000美元，随后反弹至95,600美元，目前稳定在这一水平。而以太坊则完全抹去了ETH/BTC图表上的反弹成果，价格一度暴跌超过18%，之后仅小幅回升至略低于2,600美元的水平。甚至有传言称，一家交易公司因以太坊的暴跌而被迫清盘。

由于市场下跌已成为焦点，今天的内容将关注关税问题——这一市场崩盘的主要原因，以及特朗普在周末激烈言论掩盖下的一些其他重要新闻。

保持信息的同步，保持警觉。

关税局势

上周六市场已经对周五宣布的这一消息作出了负面反应，因为关税生效时间仅比宣布时间晚一天。然而，就像上周的 DeepSeek 事件一样，由于传统金融市场还未完全消化这一消息，加密货币市场在周末进一步下跌。

市场原本认为特朗普在关税问题上更多是虚张声势，关税只是谈判筹码，不会在未与相关领导人和外交官协商的情况下立即实施。然而，令市场措手不及的是，特朗普将目标对准了美国的盟友和最亲近的国家，而非主要针对中国，这一策略出乎意料并加剧了市场的恐慌情绪。

中国被征收了10%的关税，同时取消了此前允许小型包裹免税运往美国的政策。这一变化对涉及服装和耐用品的消费者电商领域产生了影响，并且实际关税负担超出了10%的标准税率。

与此同时，美国对其两大贸易伙伴——加拿大和墨西哥——直接征收了25%的关税，但对能源产品设定了10%的豁免。这一决定尤为关键，因为能源是加拿大对美国出口的主要商品。如果不算能源，加拿大实际上对美国存在贸易赤字。在关税出台之前，就已经有加拿大的食品出口企业计划将总部迁往美国，以降低成本并简化运营；而关税的实施只会加速这种趋势，并让企业更容易做出这样的决定。

特朗普迅速对这些国家征收关税的行为表明了两个关键点：

1. 特朗普确实将关税视为一种重要的收入来源，甚至可能将其作为补充其他税收形式的手段。

2. 特朗普比人们预期的更愿意接受短期的经济阵痛，以追求他认为长期有益的目标。

今天，特朗普总统将与加拿大和墨西哥的领导人会面，这可能会为当前的关税局势带来更多明确的方向，不论结果是好是坏。中国、加拿大和墨西哥三国的进口总量占美国进口的近一半，这意味着美国对其他国家进一步增加关税的空间有限，否则可能会导致经济效益逐渐下降，市场对此可能会有所反应。

（截止发稿时，美国总统唐纳德·特朗普同意暂缓30天实施对墨西哥和加拿大加征关税的措施。）

新闻动态

关税问题无疑将在本周继续成为传统金融媒体的重点报道。然而，除了关税，还有一些可能对加密货币市场产生影响的重要新闻，由于近期的大规模清算事件，尚未得到足够关注。

OpenAI Deep Research

为了保持竞争力，在 DeepSeek 发布其 R1 推理模型后，OpenAI 也迅速推出了一系列新功能。首先，Sam Altman 宣布 ChatGPT 的免费用户将可以使用 OpenAI 的 O3-mini 模型。随后，团队推出了“Operator & Agents”功能，用户可以通过 Operator 发起任务，例如购买商品，并让 Agents 代表用户完成购买，利用其强大的搜索和推理能力。目前，智能体的下一代版本——Deep Research——已经正式发布，为用户提供更强大的自动化任务处理能力。

不要将 OpenAI 的 Deep Research 与 Google Gemini 的同名功能混淆。OpenAI 的 Deep Research 在当前领先的大语言模型 (LLM) 技术的基础上进一步提升，旨在为用户提供一个在多个白领领域中具备高技能和丰富知识的智能体。这些领域涵盖范围广泛，从金融到数据分析，潜力巨大。

值得一提的是，Sam Altman 表示，Deep Research 在目前的阶段已经能够完成全球经济中“个位数百分比”的经济价值任务，主要集中在白领工作领域。这进一步印证了一个观点：白领工作将比体力劳动更早受到 AI 的冲击。这一发展还反映出，大语言模型公司需要通过用户界面（UI）而不是单纯依赖模型本身来建立竞争壁垒。Operator 的推出以及现在的 Deep Research 都是朝这个方向迈出的重要一步，至于其他公司将如何应对这一趋势，仍需拭目以待。

对于加密货币领域来说，这无疑是 AI 智能体行业的利好消息，即使 Deep Research 的推广仍处于早期阶段。考虑到当前 AI 智能体市场的总市值仅为 71.3 亿美元，而此前的峰值曾高达 220 亿美元，这一进展显得尤为重要。不论当前关税局势如何变化，Deep Research 都可能对 AI 技术、金融市场，甚至加密货币领域带来深远影响。

印度加密动态

虽然这一话题的重要性不及其他新闻，但仍然可能带来一定的影响。据报道，印度作为全球第三大实际经济体（按名义计算排名第五），正在审查其现有的加密货币政策，或者更准确地说，是缺乏政策。在短期内，这可能对加密货币市场不利。有传闻称，印度政府可能对未披露的加密货币收益征收高达70%的税，这一提议如果落实，将对市场造成负面冲击。

不过，印度经济事务秘书 Ajay Seth 表示，政府计划重新审查加密货币的监管框架。这一举措似乎更多是因为形势所迫，而不是政府真正想要积极拥抱加密货币。相比之下，一些较小的国家，如萨尔瓦多和捷克共和国，已经对加密货币表现出更为友好的态度。而在全球主要经济体中，印度无疑是最有可能在加密政策上做出调整的关键角色。

此外，有关中国可能允许持有加密货币或放宽加密交易限制的传闻时有出现，但通常缺乏实质依据。如果中国真的放宽相关限制，这将对加密货币市场产生极大的利好影响，但目前来看，这种可能性较低。相比之下，如果印度能够调整其加密货币政策框架，这将是一个更现实且重要的利好消息。