解读 ai16z 与 Virtuals 发展现状：占据 AI Agent 过半市场份额，均面临生态集中化挑战

撰文：Nancy，PANews

随着基础设施的日渐完善以及应用场景的逐步落地，加密 AI Agent 生态日渐繁荣，呈现出全新的市场发展轨迹，流动性和用户参与度也正不断攀升。在这股 AI Agent 热潮中，ai16z 和 Virtuals Protocol 无疑是表现最为强势的的两大代表性项目，旗下生态更惹得闻风而动的各路资本积极掘金。

ai16z 与 Virtuals 主导 AI Agent 市场，贡献超过半数份额

尽管 AI Agent 生态在加密市场中迅速崛起，吸引了大量关注和资本，但其市场结构仍显单一，主要依赖于少数龙头项目的推动。

根据 Cookie.fun 的最新数据显示，截至 12 月 30 日，AI Agent 整体市值已经达到 116.8 亿美元，过去 7 天的涨幅达到近 39.1%。这一增长趋势表明 AI Agent 生态在加密市场中的快速增长态势。

从生态规模来看，整个加密 AI Agent 存在着明显的头部效应，主要由 Virtuals 和 ai16z 这两个项目主导。具体而言，Virtuals 的生态市值达到 50.1 亿美元，ai16z 为 16.3 亿美元，二者占据了 AI Agent 市场份额的 56.8%。这也意味着目前 AI Agent 的成长和发展更多依赖于这两个龙头项目的建设。

同时，从类型来看，Virtuals 的市值超过定制化类 AI Agent，后者为 46.7 亿美元，其他分类的累计市值达 18 亿美元。

而从链上分布情况来看，Base 和 Solana 为 AI Agent 的两大主要战场。其中，Base 上的 AI Agent 市值约为 57.6 亿美元，Solana 上的市值则为 54.7 亿美元，二者合计贡献了整体市场的 96.1%，其他链上项目的市值累计仅为 9.2 亿美元，进一步表明 AI Agent 生态尚处于萌芽阶段。

尽管 Base 和 Solana 在 AI Agent 的市场规模上旗鼓相当，但两者的生态构成差异显著。Base 生态的主力项目为 Virtuals，有 86.9% 的项目均来自这一生态。相比之下，ai16z 仅占据 Solana 上近三分之一的市占率，这表明 Solana 上的 AI Agent 生态相较 Base 更加丰富和多元。

呈现不同生态发展路径，但市场集中度均明显

伴随着 Virtuals 和 ai16z 的走红，其生态项目也成为市场投资者的关注和押注的焦点。

根据 daos.fun 数据显示，截至 12 月 30 日，ai16z 的净资产价值（NAV）约为 2335.5 万美元，涵盖超过 1400 个代币。在这些代币中，市值规模超百万美元的代币仅为 3 个，分别是 ELIZA、fxn 和 degenai，三者的累计市值占整体的 84.3%；资产规模在 10 万至 100 万美元之间的代币则有 6 个，其余代币的市值均低于 10 万美元。这一分布情况表明，ai16z 的代币组合呈现出较为集中化的特点，少数高价值代币主导了整体资产规模，而大多数代币的市值较为分散，显示出该生态仍处于高度分化的状态。

与 ai16z 相比，Virtuals 生态项目的质量相对较高，且近期更是因市值超过明星 AI 项目 Bittensor（TAO）被热议。尽管如此，Virtuals 生态中亦存在一定的结构不均衡。

Virtuals 官网显示，截至 12 月 30 日，目前 Virtuals 生态项目约为 510 个。其中，市值超过 1 亿的项目有 4 个，分别是 AIXBT、G.A.M.E、Luna 和 VaderAI，占整体生态的 19.2%；100 万美元至 1 亿美元之间的项目则则有 99 个，剩余有约 60% 的项目的市值均低于 10 万美元。Virtuals 整体生态项目获得市场认可度更多，但其生态发展中存在一定的集中度问题。

对于 ai16z 和 Virtuals 的不同 AI Agent 发展路线，Web3 独立研究员 Haotian 此前发文指出，ai16z 比较开源，更像是「安卓式」的开发者生态结盟路线，但由于 ai16z 代币处于无代币经济学的极端，导致其全家桶的代币缺乏合理的评估模型，短期内无法形成合力。不过，这一切会在一个系统性的 Tokenomics 之后得到解决。同时，ai16z 全家桶每一个成员都各显神通，后劲则在开发者社区力量。创始人 Shaw 要做的第一件事，就是带领散乱的全家桶走上一个靠技术开源社区驱动的超级开源大增长飞轮当中。

而在近期 PANews 的采访中，Shaw 透露，ai16z 将于 2025 年 1 月 1 日前后公布全新的代币经济学提案，包含 LP 配对机制、DeFi 功能整合等内容。

Virtuals 与 ai16z 对比，来源：@0xgangWhat

相比之下，Virtuals 则比较封闭。Haotian 指出，Virtuals 走了「苹果式」的生态拓展路线，更像一个 AI Agent「造星梦工厂」。由于 Virtuals 早期就有完备的代币经济学，用户创建 AI Agent 需要质押代币 VIRTUAL，用户购买新 AI Agent 代币需要消费 VIRTUAL 代币，因此当 Virtuals 上发行的 AI Agent 越多，Virtuals 代币的需求量就越大，正向增长飞轮效应自然产生。但由于 Virtuals 侧重于资产发行平台，有提供标准的 AI Agent 框架基底，会导致平台上的 AI Agent 同质化会比较重。Virtuals 这种资产发行而轻技术生态突破，本质也是封闭式生态先天的局限。

从纯 MEME 到链上应用，AI Agent 革新市场运作模式

Virtuals 与 ai16z 等被热炒的背后，是对 AI Agent 关注度的提升，也是 MEME 发展演变的一个重要体现。

「AI 是未来 20 年人类科技和生产力提升最大主旋律，可以融入所有 Crypto 品类中，包括 DeFi、GameFi、NFT 和 Desci 等。在高速提升期，会带来大量的新应用和新技术，这些都可以应用在 Crypto。」加密 KOL0xWizard 认为，结合 AI 的新标的将可能再造一个链上资产市值，甚至再造一个加密总市值。

「从最初 GOAT 这样的纯 MEME，到能聊天的 AI Agent，再到 ai16z 这样的链上基金，然后到 Virtual 和 Spore 这样的新型资产发型平台，每一步都在离应用越来越近。这轮链上行情的本质就是新的‘应用项目’绕过交易所和 VC，直接通过链上发形新资产的模式实现了利益的再分配。同时，项目方无需舔 VC、拼资源和找交易所给过路费，可直接拉出来在链上‘遛一遛’看市场是否买单。」加密 KOL 指出@Michael_Liu93 指出。

Haotian 同样认为，环境变了，市场捕获价值的逻辑也在变，主要体现在以下几点：

（1）从以往很多脱离市场实际需求的基础设施堆叠到用 AI Agent 应用前置来验证市场需求；

（2）以往 VC 轮次融资导致二级的获利空间愈发逼仄，现在以开源 Public Good 的形式构建项目可直接面向二级市场融资，且让 AI Agent 自主管理资产可为项目带来更大的想象空间；

（3）过去为获取早期用户和流量等空投方式带来了后续运营压力，以 MEME 化二级方式开盘可适合持续增长的 Tokenomics（LP 手续费、交易税收、预留份额释放等）；

（4）打破 CEX 上币终局后逐渐会趋向 DEX 为主，优质项目方有更大概率能「草根逆袭」；

（5）实现全新的市场运转规则，不和社区打成一片以及不始终扑在产品一线的项目的市场和生态基本很难有冒头的时候。