福布斯：2025 年，加密货币将被重新定义

撰文：Nina Bambysheva，福布斯

编译：Luffy，Foresight News

加密货币寒冬？结束了。加密帝国衰落和法庭闹剧？都已成为过去。幸存者？历经实战考验，目光如炬，仿佛这是一场新的淘金热。

在与美国证券交易委员会（SEC）多年冲突之后，比特币和以太坊交易所交易基金（ETF）终于到来了。据加密货币研究公司 K33 Research 称，截至 12 月 16 日，美国比特币 ETF 持有的资产规模达到 1290 亿美元，超过了黄金 ETF 的 1250 亿美元。

美国大选后的市场兴奋情绪，加上唐纳德·特朗普承诺将美国打造为「世界加密货币之都」，并建立战略比特币储备，使得比特币价格一度突破 10 万美元。

Solana 正迎来发展机遇，这得益于 memecoin 炒作和 DePIN 等新叙事的兴起。DePIN 是利用区块链技术来分散物理基础设施的控制权和所有权的网络。Polymarket 等平台（用户可以押注美国总统大选的结果）和大逃杀游戏 Off The Grid 已在主流市场取得成功。新一波「degens」正在押注 fartcoin 和 dogwifhat 等代币，这两种代币的市值目前都超过了 10 亿美元。

总部位于旧金山的加密货币风险投资公司 Dragonfly 的普通合伙人 Rob Hadick 表示：「今年，加密货币以 2021 年来所未有的方式进入主流意识，现在它是一种可持续的长期资产类别，将拥有发言权并发挥重要作用。」「如果你只看加密货币对选举的影响，无论是加密货币政治捐赠还是在立法机构和总统候选人中推广它，这都是前所未有的，这是加密货币合法化的一大进步。」

唐纳德·特朗普出席田纳西州纳什维尔举行的 2024 年比特币大会。照片来源：《华盛顿邮报》

随着特朗普和一批支持加密货币的官员准备上任，业内人士所称的「加密货币黄金时代」已经到来。以下是正在酝酿的趋势：

历史新高和美国的比特币储备

大胆预测价格的艺术又流行起来了。加密资产管理公司 Bitwise 预测，如果美国建立类似于石油或黄金的战略储备，比特币的价格将达到 20 万美元，甚至 50 万美元。逻辑是：美国官方的比特币储备将引发全球 FOMO。

特朗普在 7 月的纳什维尔比特币会议上提出使用从罪犯手中没收的 20 万比特币（价值 210 亿美元）来启动储备。但法律途径尚不明确，是否需要国会批准，还是行政部门可以单方面采取行动？支持加密货币的参议员 Cynthia Lummis 在 7 月提出了由财政部运营的储备方案。怀疑论者认为，比特币的波动性可能会破坏金融稳定。特朗普对美国是否会通过公开市场购买更多比特币保持沉默，这又增加了一层迷雾。

加密货币监管重置：友好的华盛顿

新一届政府有望成为迄今为止对加密货币最为友好的政府。有关加密货币的一些重要政府官员任命包括：

• 美国证券交易委员会（SEC）：前 SEC 委员、加密货币支持者 Paul Atkins 即将取代加密货币死敌 Gary Gensler，后者在任期内以诉讼和执法打击加密企业而著称。

• 商品期货交易委员会（CFTC）： Andreessen Horowitz 政策主管、前 CFTC 委员 Brian Quintenz 是领导该机构的热门人选。

• 财政部：对冲基金亿万富翁、比特币倡导者 Scott Bessent 是特朗普挑选的财政部长人选。

• 商务部： Cantor Fitzgerald（Tether 的 USDT 储备主要保管人）首席执行官 Howard Lutnik 将领导该部门。

• 人工智能和加密货币沙皇：David Sacks 是一位长期的风险投资家，也曾与伊隆·马斯克在 PayPal 共事，他将负责监督特朗普增强国家竞争力战略的两个关键领域的政策。

• 众议院金融服务委员会：阿肯色州共和党众议员 French Hill 与即将离任的委员会主席 Patrick McHenry 一起倡导对加密行业友好的立法，他计划在头 100 天内优先考虑加密市场结构法案，并调查所谓的「扼杀点行动 2.0（Choke Point 2.0）」，许多人认为该行动通过去银行化做法不公平地针对加密行业。

「这是一个为行业制定良好政策的真正机会，」总部位于华盛顿特区的区块链协会首席执行官克 Kristin Smith 表示，该协会代表着 100 多家加密货币公司。「白宫已表示这是优先事项。我认为我们将看到政府各部门的共同努力、立法推动市场结构和稳定币，以及大量创新回归美国的重大转变，」她补充道。

新的加密 IPO 和风投资本进入

加密货币 IPO 的进程正在升温。Bitwise 列出了五家可能在明年上市的公司：

• Circle：第二大稳定币 USDC 的发行人，于今年一月份秘密申请 IPO。

• Figure：该公司以基于区块链的金融服务（如抵押贷款、个人贷款和资产代币化）而闻名，自去年以来一直在探索上市。

• Kraken：这家总部位于美国的加密货币交易所的 IPO 计划可以追溯到 2021 年。

• Anchorage Digital：作为联邦特许银行的地位可能为其上市铺平道路。

• Chainalysis：区块链合规和情报服务领域的领导者，有望上市。

此外，Dragonfly 的 Hadick 表示：「我预计 LP（加密风投机构的有限合伙人）市场会变得更好，他们会希望将更多资金投入加密货币。许多传统的 Web2 交叉基金将重返 Web3 领域。我们已经在某些领域看到这样的趋势，例如稳定币和支付。」他补充道，风险投资交易往往比公开市场价格上涨滞后一两个季度。

加密相关企业被纳入主要股票指数

MicroStrategy 的股价在今年上涨了 400% 以上。由于新的会计规则允许企业在财务报表中以市值反映其比特币投资，因此该公司现在成为纳斯达克 100 指数成分股，分析师预测该公司下一步将被纳入标准普尔 500 指数。这一变化可能会让 MicroStrategy 进入指数跟踪基金，从而加入无数美国投资者的投资组合。MicroStrategy 联合创始人兼执行董事长 Michael Saylor 的「比特币国库」策略（出售债券和股票以囤积比特币）已将其价值 860 亿美元的企业推入标准普尔 500 指数前 100 名公司之列。分析师表示，今年上涨 70% 的 Coinbase 也可能加入这一令人垂涎的指数。

稳定币激增

随着美国即将出台备受期待的稳定币立法，稳定币行业有望迎来爆炸式增长，市值有望翻倍，达到 4000 亿美元。根据 Bitwise 的数据，2024 年稳定币交易额达到 8.3 万亿美元，几乎与 Visa 的 9.9 万亿美元支付额相当。

Tether 和 Circle 仍占据主导地位。然而，Hadick 警告称，如果它们继续像资产管理公司而不是支付公司那样运营，它们的增长可能很快就会停滞。

Stripe 于 10 月斥资 11 亿美元收购稳定币平台 Bridge，这传递出一个信息：稳定币可能成为金融科技的基石。Stripe 称其为「金融服务的超导体」，并吹捧其无与伦比的速度、低成本和全球影响力。Robinhood 也紧随其后，探索打造一个全球稳定币网络。

与此同时，下一代「稳定币 2.0」模式正在悄然兴起。纽约加密货币分析公司 Delphi Digital 的研究主管 Ceteris 解释说：「有许多新的稳定币模式正在向代币持有者或实际吸引用户的应用程序回馈收入。我认为这些模式具有颠覆性。」

传统资产代币化加速

贝莱德首席执行官 Larry Fink 多年来一直在宣传代币化。从房地产到艺术品，一切可能很快就会有代币。代币化最大的好处是：即时结算、比传统证券化成本更低、全天候流动性和透明度。

三年前，加密货币行业仅将 20 亿美元的现实世界资产 (RWA) 代币化，包括私人信贷、美国债务、大宗商品和股票。如今，这一数字已接近 140 亿美元。风险投资公司 ParaFi 预测，到 2030 年，代币化的 RWA 市场规模可能飙升至 2 万亿美元，预示着资产所有权和交易将发生重大转变。

新的应用程序，更好的基础设施

2024 年年底的流行语是 AI 代理。准备好见证人工智能与加密货币的融合，这种融合更接近科幻小说。

这一趋势已经初露锋芒。以 TruthTerminal 为例，这个 AI 代理不仅从 Marc Andreessen 那里获得了 5 万美元，还利用 X 社交媒体成为了百万富翁。它的成功源于推广一款基于 2000 年代早期荒谬模因的代币（该代币的匿名创建者将一大笔钱转入 TruthTerminal 的钱包，该钱包由 Andy Ayrey 管理）。

但分析师们对此持谨慎态度。实用的人工智能代理（例如那些试图代表用户跨区块链执行复杂交易的代理）数量稀少且尚处于早期阶段。「代理之所以令人兴奋，是因为它们非常新颖，」Delphi 的 Ceteris 说，「但无论好坏，它都可能是本轮周期中最大的泡沫。」

尽管区块链行业仍然支离破碎，大多数去中心化应用尚未成为主流，但打造强大基础设施的工作仍在继续。Ceteris 解释说：「Solana 为高吞吐量区块链时代确立了趋势，几乎每个新链都是在这种趋势下推出的，因此将诞生大量廉价的区块空间。」

就这样，加密货币的叙事主题从生存转向了繁荣。这只是明年可能带来惊喜的一部分。您可以选择为这场演出准备爆米花，或者为这次机会掏出钱包。 谨慎是必不可少的，市场将经历高潮和低谷。而这一次，赌注似乎比以往任何时候都重。