做市和加密交易机构监管风暴再起，SEC 锤向 Cumberland DRW

撰文：Nancy，PANews

继 Gotbit 等做市商被美国监管机构指控后，Cumberland DRW 也遭到美国 SEC 的起诉。面对 SEC 监管铁拳袭来，Cumberland DRW 正面回应不会改变业务运营，并已经准备好再次保卫自己。

指控为未注册证券交易商，赚取超过 2700 万美元的利润

10 月 11 日，SEC 宣布指控，总部位于芝加哥的 Cumberland DRW LLC，称其 2018 年 3 月至今，在未注册证券交易商运营的情况下，通过为其自身账户买卖至少 20 亿美元的加密资产，这些资产是作为证券进行发行和销售的。同时，Cumberland 通过与投资者交易获得了数百万美元的非法收益，并剥夺了投资者和市场本应享有的联邦证券法注册条款所提供的保护。

起诉文件称，Cumberland 在加密资产领域大肆宣扬其知名度和重要性，包括公开宣称自己是「全球领先的加密资产流动性提供商」。自 2018 年 3 月开始，Cumberland 通过电话和其在线交易平台 Marea 与交易对手方进行交易，已允许超过 1500 名高净值个人和实体加入。Cumberland 向交易对手方提供加密资产的买卖报价，这些加密资产作为证券发行和出售。对此，SEC 还列举 MATIC（POL）、SOL、ATOM、ALGO 和 FIL 五种 Token 作为证券出售的例子。

SEC 进一步指出，买卖报价之间通常有较大的价差，其通过赚取买卖价差（或差异）或从价值增加的仓位中平仓等方式获利。据 SEC 披露，Cumberland 从其加密交易业务中产生了超过 4 亿美元的收入和超过 2700 万美元的利润。

同时，SEC 还强调了 Cumberland 在加密资产上的推广。文件指出，Cumberland 拥有一支研究分析师和关系经理团队，主要发布关于加密行业和某些作为证券发行和出售的加密资产的研究报告，有时暗示这些价值可能会增加。Cumberland 向交易对手方描述这些加密资产为未来加密资产项目成功的潜在有利投资机会。

另外，该诉讼文件称，Cumberland 还通过在第三方交易平台上的账户执行各种自营交易策略来管理风险、捕捉价差或寻找套利机会，包括曾在 Binance.com、Binance.US、Bittrex、Coinbase、Kraken 和 Poloniex 等加密资产交易平台开设账户。

「联邦证券法要求所有证券的经销商都必须向委员会注册，而在加密资产市场运营的经销商也不例外。」SEC 加密资产和网络部门代理负责人 Jorge G.Tenreiro 表示。

SEC 认为 Cumberland 未注册即从事交易活动，违反确保透明度和保护投资者的法律框架，向法院请求实行 Cumberland 永久禁令、返还所有通过未注册交易活动获得的不当利润，并支付判决前累积的利息以及民事罚款等。

Cumberland 指责 SEC 遏制创新，将不会改变业务运营

「Cumberland 成为 SEC 执法优先方式的最新目标，这种方式压制创新，阻碍合法公司在数字资产领域的参与。最近的听证会上，SEC 被指责为‘流氓机构’，因其未能与国会合作并被批评滥用权力。」Cumberland 在第一时间作出回应。

Cumberland 进一步指出，过去五年时间里，其与 SEC 就此问题进行了大量讨论，并提供了几十份书面总结和声明和数千页的材料。为满足 SEC 的要求，其还在 2019 年收购了一家注册证券经纪商，但其后却被告知只能用其交易 BTC 或 ETH 这两种不在 SEC 管辖范围内的「商品」。基于 SEC 的行动，Cumberland 不会对业务运营或提供流动性的资产进行任何改变。

法院对 DRW 的指控「仅仅是基于『地球是平的』式的定罪」。这一次，SEC 的做法似乎是一场「第 22 条军规」的游戏，「进来注册」的能力只是海市蜃楼。Cumberland 已经准备好再次保卫自己。

对此 SEC 对加密做市商的监管行动，加密 KOL@qinbafrank 表示，「美国监管机构对加密行业的关注越来越深入，从最早监管稳定币、监管交易平台、再到起诉知名项目，现在大规模指控做市商，只能说未来灰色空间会越来越小，更多以前觉得自己规模小不被注意的项目未来也越来被司法机构关注到。而且做市商作为小币流动性的关键命门搞做市商，对于小币来说算不算釜底抽薪了？」

「当前的 SEC 监管制度就像寄生虫，正在榨取那些试图为加密货币建立实际应用场景的诚信运营者的利益。我们将来会将其视为美国科技创新历史上的一个污点。值得庆幸的是，SEC 似乎在挑起一些最终会失败的争斗，这让我感到乐观。」Scroll 前合作伙伴关系负责人@0xLilShah 表示。

加密货币倡导组织 The Digital Chamber 首席政策官 Cody Carbone 则认为，这一监管行动是 SEC 又一次监管越权和缺乏诚信的行为。加密行业需要的是明确规则，而不是通过头条新闻进行的执法，这才是行业繁荣所需要的。

而或受此消息影响，比特币一度带动着加密市场普遍下跌。CoinGecko 数据显示，过去 24 小时，比特币价格一度跌破 6 万美元大关至 5.8 万美元。

其实在此之前，由于美国监管部门对加密行业的打击力度加大，做市商 Jane Street 和 Jump Trading 均宣布退出美国加密交易市场。而从近期 Cumberland 等接连被监管机构起诉来看，未来加密做市商将面临更为严苛的合规要求。