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ETH Gas9.65 Gwei
贪婪 75
作者:深潮 TechFlow
平心而论,我们正在经历一个并不是特别积极的周期,无论是互不接盘,还是 MEME 反抗运动,看似热闹的背后总掺杂着一丝来自社区的自嘲,但随着降息落地,市场终于与久违的乐观情绪重逢。
在被寄予厚望的第四季度伊始,Sui 凭借一马当先的涨幅,紧紧抓住社区目光。
根据 DeFi Llama 数据显示,Sui TVL 突破 10 亿美元,近两月涨幅超 250%,代币价格突破 1.72 美元,30 天涨幅超 109%。
而在数据之外,Sui 也官宣了 Grayscale SUI 信托基金、原生 USDC 即将上线等重要生态进展,不仅再次推高人们对于 Sui 生态未来走向的期待,更点燃了社区布局 Sui 生态的热情:
毕竟 Solana 生态在上一轮牛市中便跑出了诸如 Raydium 等极具财富效应的应用。面对烈火烹油的 Sui 生态,谁能趁势而起,再次点燃 Sui 乃至整个加密行业的热情?随着 TVL 突破 4 亿稳居 Sui 生态 DeFi 龙头地位,借贷协议 NAVI 成为许多人心中抓住 Sui 财富密码的不二选择。
本文尝试通过项目生态定位、链上数据对比以及近期利好盘点等维度,为更多读者带来如何更好参与 Sui 生态的选择参考。
过去数月,只要你稍微关注市场,你就不可能错过 Sui 足够亮眼的链上表现。
根据 DeFi Llama 数据显示,两个月前的 2024 年 8 月 5 日,Sui 的 TVL 还在 5 亿上下徘徊,而目前 Sui 的 TVL 已然冲上 13 亿美元跻身公链前十(目前暂排第八位),两个月内涨幅超过250%。
事实上,2024 年开年以来,Sui 呈现出了持续而蓬勃的增长势头,TVL 从几乎为零,一路飙升至 13 亿美元峰值,这样旱地拔葱式的增长在本轮周期的公链发展中堪称独一份。
我们知道,链上数据的繁荣发展主要依赖于生态系统的活跃,而 DeFi 是生态活跃的主要贡献者。因此,在分析 Sui 生态增长的背后动力时,DeFi 无疑是一个值得深入研究的关键领域。
而在 DeFi 领域中,DEX、借贷、稳定币长期以来被视为拉动发展的三驾马车,是推动生态健康发展不可或缺的角色,尤其是借贷,作为去中心化金融的重要应用场景,去中心化借贷 TVL 早已超越 DEX,成为 DeFi 领域资金容纳量最大的赛道。
从 DeFi Llama 数据也可以看出,Sui 生态项目 TVL 排名中,前五名均属于 DeFi 项目。
站在 TVL 数据角度,在 Sui 生态中,NAVI Protocol 以超过 5.3 亿美元 TVL 的绝对优势位居榜首;Scallop Lend 排名第二,TVL 在 2.5 亿美元左右;Suilend 则以超过 2.4 亿美元的 TVL 排名第三,第二名与第三名之间的差距并不大。
值得注意的是,NAVI 以一己之力为整个 Sui 生态贡献了近 40% 的 TVL,而且其超过第二名 2 倍之多,这不仅展现了 NAVI 在 Sui 生态的竞争优势,也使得 NAVI 占据了强有力的领先地位。
当然,TVL 虽然是一个直观数据,却也是一个笼统数据,对于借贷项目而言,更有意义的比较在于借款量,即用户通过该协议借出的资产总额,该数据也更能衡量借贷协议的使用情况和流动性。
站在借款量数据维度,NAVI 借款量突破 1.2 亿美元;Scallop 借款量突破 0.88 亿美元;Suilend 借款量突破 0.57 亿美元。相比较其他借贷协议,NAVI 在真实的借贷业务表现方面依然更胜一筹。
更值得一提的是,根据 NAVI 官网数据显示,NAVI 活跃用户超过 85 万,这一庞大的用户体量也进一步体现了用户对于 NAVI 借贷平台的需求和信任度。
一直以来,在公链生态系统中,一个出色的借贷协议的重要性不言而喻,它不仅仅扮演着资金和流量入口的重要角色,更是整个生态系统底层流动性的关键来源,为生态带来更高的资金效率与更好的流动性。
通过 DeFi Llama 数据我们也能发现,Sui 生态 TVL 前三名均为借贷项目,由此我们也不难看出 Sui 生态借贷赛道的激烈竞争。
凭借在 TVL、借款量、活跃用户等多方面所表现出的强大领导地位,NAVI 依然在激烈竞争中脱颖而出,不仅是不少人眼中推动 Sui 生态快速增长的最强主力,更是在当下大多数用户围猎 Sui 生态财富机会不容错过的选择。
透过现象看本质,接下来让我们通过项目的具体技术创新及基本面,走进 NAVI 取得成功的背后决定因素,并通过梳理 NAVI 及 Sui 生态即将到来的各项里程碑,一探项目未来的增长潜力。
具体而言,NAVI 的业务可分为两大部分:
NAVI Lending:这是 NAVI 最基础的业务,支持用户能够作为流动性提供者或借款人参与 Sui 生态系统;
Volo LST:NAVI 通过收购 Sui 生态头部流动性质押协议 Volo 深度布局 LST,支持用户通过质押 SUI 代币获得流动性质押代币vSUI 赚取更多收益。
在借贷方面,通过「杠杆金库」、「隔离模式」等方面的创新,长期以来 NAVI 以更高的资金效率、更强的安全性以及更优的用户体验见长。
「杠杆金库」包含多个功能:自动化杠杆功能迎合了用户多次重复借贷资产以进一步提升资金利用率的需求,操作简单直观;低年利率资产借贷、高额挖矿回报以及原生 APY 资产(流动质押资产和 LP 代币)的杠杆策略也进一步释放了资金效率、提升了用户收益。
「隔离模式」则为交易安全保驾护航:该功能要求新资产只有在经过 NAVI 治理批准后,才能进行抵押,进一步保障用户能够以最小的风险参与新交易机会。
此外,在 UI 展示、产品功能等细节方面,NAVI 也拥有多个深入人心的设计:健康系数(Hf)概念的引入清楚直观的向用户展示了其借贷风险; 24 小时通知功能帮助用户实时掌握市场波动并及时做出决策;交易历史功能让用户只需单击几下即可轻松检查与 NAVI 协议的所有交互…随着产品的多次迭代,NAVI 在产品体验方面获得了来自社区的一致好评,这也使得 NAVI 自 2023 年诞生以来便在短时间内成长为 Sui 生态借贷头部项目。
而在 LST 方面,收购 Volo 并深入整合其业务,是 NAVI 区别于其他借贷协议巧妙打出的一张差异化王牌。
我们知道,流动性是 DeFi 发展的命门,而 LST 为释放流动性而生。自以太坊由 PoW 转向 PoS 带来质押叙事以来,LSTFi 的热度骤起,被视为下一个千亿级赛道。
据 Defillama 数据显示,Volo 目前 TVL 已经来到 8370 万美元,9 月单日新增 Staker 人数最高曾达到 891 人,无论是从 TVL 还是 Staker 数量方面,Volo 都位列 SUI 生态 LST 协议榜首。
通过收购 Volo,从业务层面而言,NAVI 进一步整合流动性的上下游,旨在为用户带来更深度流动性、灵活的可组合性、更丰富的收益构成,使 NAVI 用户和利益相关者能够进入更大的市场并享受多种跨垂直行业的协同效应。
而从市场占位角度而言,整合 Volo 帮助 NAVI 快速吞并了超 30% 的 Sui LST 市场,不仅进一步扩大了 NAVI 服务辐射范围,双轮驱动的组合拳更进一步推动 NAVI 构建资本高效流通的中央市场,使得 NAVI 朝着成为 Sui 乃至整个 Move 生态的「一站式流动性集散地」愿景迈出突破性的一大步。
在具体的业务逻辑之外,NAVI 在 2024 年第三季度的几次功能迭代升级,进一步完善了功能并优化了产品体验,也推动了其链上数据的显著增长。
今年九月,NAVI 推出了杠杆策略,该功能能够帮助用户通过基于 Sui PTB 提供的一键式操作,更轻松的使用杠杆策略,以更简单的参与方式获得更可观的收益。
而就在不久前的 8 月,NAVI 宣布推出由 Mysticeti 及 Sui 新共识算法支持的 DApp「NAVI Pro」,该产品具体内容包括选项丰富的 UI 界面、先进的 DeFi 策略、更好的流动性管理、社区建设工具、开发者入门指南等,旨在进一步降低 Sui 生态 DeFi 参与门槛,并为用户提供更丰富和高级的 DeFi 策略选择。
自两项功能推出以来,NAVI 不仅在链上新增用户、链上交易活跃及 TVL 方面表现出了明显增长,更在广泛的 DeFi 社区收获如潮好评。
产品优势之外,NAVI 同样斩获了资本市场的青睐:
今年年初,NAVI 宣布完成 200 万美元融资,以扩展其创新的一体化贷款、借款和 LSDeFi 平台。
本轮融资由 OKX Ventures,dao5 和 Hashed 共同领投,其他参与投资机构包括 Mysten Labs、Comma3 Ventures、Mechanism Capital、Coin98 Ventures、Gate.io 和 LBank Labs 等。
各路知名 VC 的加持,不仅代表着 NAVI 叙事逻辑以及未来发展得到了资本的认可,反之更强大的资金/资源加持也为 NAVI 未来持续向好的发展奠定了更坚实的基础。
值得注意的是,在 NAVI 融资阵容中,社区对于 Mysten Labs 以及 OKX Ventures 的参与讨论度居高不下:
一方面,做为 Sui 背后开发商,Mysten Labs 选择投资 NAVI 本质上可以视为一种对于 NAVI 项目在 Sui 生态发展前景的背书,而这种支持也将使得 NAVI 在资金之外获得更多技术支撑,使其能够做到更好的产品呈现并与 Sui 生态更深度的融合。
另一方面,我们看到目前 NAVI 代币 NAVX 已经登陆了许多二线交易所,并于 10 月 7 日宣布上线 Bybit Launchpool 和现货交易平台,另外此次上线活动面向 SUI 代币持有者设立了总量为 250 万 NAVX 的奖励池,用户可以通过质押 NAVX 、SUI 以及 USDC 来参与赢取奖励。
对于 NAVX 的下一步是否直指头部大所,社区都在拭目以待,而有了 OKX Ventures 投资的加成,也让更多人对于 NAVX 代币上线 OKX 并接触到 OKX 丰富生态资源有了更高期待。
而事实上,虽然不管是 Sui 还是 NAVI 都已经在过去很长一段时间保持着迅猛增长势头,但在被寄予厚望的 2024 年第四季度,Sui 生态以及 NAVI 将迎来多个里程碑落地,在上所预期之外,根据目前社区及社媒声音反馈,Sui 生态以及 NAVI 依旧被普遍看好,继续保持下一阶段的快速增长。
进入第四季度,NAVI 最不容错过的里程碑莫过于原生 USDC 即将上线 Sui,这是社区坚信 NAVI 将继续保持增长势头的重要原因之一。
在刚刚于 9 月结束的 Sui Builder House 活动上,Sui 面向全球社区宣布即将推出 Circle 的原生 USDC,与此同时,跨链传输协议(Cross-Chain Transfer Protocol,CCTP)也将在 Sui 上启动,做为一种无需许可的链上实用程序,CCTP 可证明区块链之间 USDC 的安全转移,能够提供更安全、资本效率更高的交易方式。
通过本次合作,Sui 成为首个支持原生 USDC Move 公链,作为加密行业中规模最大的合规美元支持的稳定币,USDC 在 Sui 网络的集成将立即提升 Sui 对用户和开发者的实用性和互操作性,并大大提升 DeFi、游戏、DePin、跨境支付、商业等领域 dApp 的用户体验。
而做为 Sui 生态第一大 DeFi 协议,NAVI 无疑能够从 USDC 中获得巨大的赋能,其中最直观的加成莫过于在原生 USDC 上线 Sui 之后,一线交易所也将支持 Sui 上原生 USDC 的充提,届时将为 Sui 提供充足的流动性,而旨在成为 Sui 生态流动性枢纽且已然牢牢占据 Sui 生态绝对市场份额的 NAVI 将是人们增加杠杆的首选,不仅能够最先捕获链上的流动性,而且后续 NAVI 的原生代币 NAVX 也将会增加一系列赋能,以捕获 NAVI 吸纳天量流动性后的收入。
而在 USDC 之外,根据官网路线路,NAVI 也将于 2024 年第四季度完成 Volo 的集成,这无疑也为 NAVI 的持续增长注入更强信心。
我们知道,基于 Sui 生态近期的不容忽视的增长势头,很多人将 Sui 视为下一个 Solana,并认为 Sui 将复刻 Solana 发展路径,期待 Sui 生态内能跑出龙头项目带来流量、声势以及财富效应。
在收购 LST 协议 Volo 之后,NAVI 已然成功完成叙事升级,从一个单纯的借贷协议进一步升级为借贷 + LSTFi 的「Sui 生态一站式流动性协议」,这样的组合配置不可避免的让人联想到 Solana 生态的 Kamino + Jito。
Kamino 是一个建立在 Solana 上的借贷、流动性和杠杆协议,而 Jito 是 Solana 上首个兼具 MEV 收益与质押收益的流动性质押协议,二者在 2023 年底就开始上演的 Solana 复苏的浪潮中表现异常强劲,是 Solana 生态 TVL 的主要贡献者,目前在 Solana 生态中,Jito TVL 排名第一为 19 亿美元,Kamino 排名第二为 16 亿美元。
对于 Sui 生态而言,NAVI + Volo 的生态卡位就像是 Solana 生态的 Kamino + Jito,很这种配置所带来的协同优势已经在 Solana 生态中检验,且目前 Kamino、Jito 二者的成功,也让社区对于 NAVI 和 Volo 未来的数倍的增长空间抱有期待。
值得一提的是,根据 Volo 白皮书信息透露,Volo 未来将会发行项目的治理代币,目前是处于盲挖阶段,而长期持有 Sui 的用户可以存入 Volo 以获得潜在空投机会,这无疑也赋予了用户参与 NAVI 及 Volo 更高的吸引力。
当然,面对已经在过去 30 天中实现 211.5% 代币涨幅的 NAVX(NAVI 原生代币),不少人心中仍有疑虑:现在还是入局的好时机吗?
或许链上数据能在很大程度上回答关于这方面的疑虑。
我们知道,作为 NAVI 原生代币,NAVX 的总供应量为 10 亿枚,具有治理、激励、协议费用共享等应用场景,其具体分配方式如下:
根据 Coingecko 数据显示,虽然 NAVX 已经在过去 30 天中实现 211.5% 代币涨幅,但当我们转换角度:
让我们以 Sui 生态内 TVL 排名第一的 DEX 项目 Cetus 为例,我们能够看到,目前 NAVI TVL 在 5.3 亿美元左右,Cetus TVL 在 1.9 亿美元左右,两者存在将近 3 倍的差距;
而从市值角度而言,NAVX 市值为 4200 万左右,而 Cetus 市值为 5500 万。
这其中的差距与错配,使得更多人对于 NAVI 未来的增长抱有非常乐观的预期,进一步推动 NAVI 成为目前布局 Sui 生态的首选。
就在撰写稿件的 10 月 7 日,Sui 代币价格再次实现 20% 的单日涨幅,目前报价 2.1 美元。Sui 未来持续增长的势头有目共睹,而这也使得社区对于 Sui 生态龙头项目的表现抱有更高期待,而在同一天,NAVI 原生代币 NAVX 也实现 14.3 的涨幅,作为 Sui 生态的绝对龙头项目,NAVI 所带来的财富效应也已然初步显现。
而通过精巧的产品设计、收购 Volo 的叙事升级以及强大的生态统治力,我们也能看到 NAVI 的发展格局与野心:NAVI 并不想成为 Sui 增长的跟随者,而是凭借创新的产品设计、不断增长的链上数据以及亮眼的市场表现,成为推动 Sui 保持高速增长的重要驱动力。
而随着原生 USDC 上线 Sui、Volo 完成集成以及更多里程碑的落地,NAVI 成为 Sui 乃至 Move 生态一站式流动性协议的愿景也有了更多实现基础。
面对这样一个蓬勃的 Sui 和 NAVI,你还在苦于本轮周期太过平庸无聊?
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2024.11.07
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