Runes 上线前夜,盘点比特币一层协议三国杀

Runes 将吸引西方韭菜关注「Bitcoin 上的山寨币」赛道,为整个比特币生态带来更多用户和流动性。

撰文:0xSea.eth

在 840,000 区块高度,比特币将迎来第四次减半,区块奖励从 6.25 BTC 降为 3.125 BTC,这是整个加密行业关注的大事。而在比特币生态内部,几乎所有人都在关注 Runes 协议,将随着 840,000 区块高度一同上线。

Runes 协议会如何改变比特币一层协议生态的格局?对 BRC-20、Atomicals 和其它协议会造成哪些影响?作为一个观察者和玩家,在减半和 Runes 上线前夜,把近期对市场的一些思考片段做个梳理。

核心观点

1/ 比特币一层代币协议将形成 BRC-20, Atomicals, Runes 三足鼎立局面;

2/ Runes 将吸引西方韭菜关注「Bitcoin 上的山寨币」赛道,为整个比特币生态带来更多用户和流动性;

3/ 行业将从「发新资产」走向下一个阶段,DeFi 是最大公约数;

▵ Franklin Templeton 的内部报告, We're still early!

Chapter I BRC-20

2023 年的 BRC-20 一度成为「比特币生态」的代名词。站在比特币的角度来看,BRC-20 是比特币生态的规模化 Growth hacker,以简单的参与方式、巨大的财富效应,吸引很多人拥有了人生中第一个 Bitcoin 自托管钱包,购买第一笔 BTC 作为 gas 进行消耗。尽管 BRC-20 的技术实现方式不够完美,甚至颇受诟病,但它定义了「在 Bitcoin 上发行山寨币」 的最初标准(First is first),并在过去 12 个月里引领了两轮 BRC-20 狂热,两个头部资产 $ordi $sats 上了一线大所,市值长时间内超过 10 亿美金。

BRC-20 就像一个最小化可用产品(MVP),在筹码分发、机制设定上也启发了很多其它协议,包括 Runes。也由于 BRC-20 带来的资产爆发和网络拥赌等问题,直接刺激了行业对 Bitcoin 扩容和 L2 方案的关注。

在走过「资产发行」第一步后,BRC-20 生态需要有更丰富的应用和玩法。三月底,BRC-20 进行了一次重大升级,允许开发者部署五字符的 ticker,支持项目方「自发行」和销毁,为 DeFi 埋下种子。可以看到,UniSat 作为 BRC-20 生态里最有话语权的玩家之一,也和协议作者 @domodata有了更默契和深度的配合。

经过两轮热潮后,BRC-20 的一级打新已经冷静许多。而很多人发现,钱包里一堆归零的 BRC-20 和 NFT 一样根本卖不出去。最近一个月,我们还看到有一些 BRC-20 项目正在着手将资产映射迁移至 Runes 上。可以预见,在 Runes 正式上线后,BRC-20 的一级打新将被严重吸血。

基于这些背景,我认为下个阶段对 BRC-20 的关注点,主要是生态里的 DeFi 三件套落地情况:比如 Unisat 自家的 BRC-20 Swap 何时全量开放上线;是否会有靠谱的稳定币出现;支持 Ordinals 和 BRC-20 资产质押的借贷项目如 @ShellFinance_何时上线等等。

BRC-20 已经度过了 0-1 阶段,需要走向下一个台阶。

Chapter II Atomicals

关注我比较久的朋友都知道,我是 @atomicalsxyz 的拥趸。

现在对于 Atomicals 协议来说是一个关键时期,链上流动性衰竭,这段时间的 FUD 也很多。还好在 Runes 上线之前,已经先后得到了 OKX Web3 钱包/市场、币安 Web3 钱包/市场的支持,有了完整的基础设施,为协议发展争取了空间。不过币安原本的支持是在 2 月上线,实际 4 月初才上线,两个月的时间局势已经大不相同。

即使现在是低谷,我依然相信 Atomicals 在 Bitcoin 生态中应有一席之地。

1/ ARC-20 以染色币和 UTXO 为基础,能最大程度跟 Bitcoin 原生网络兼容,对于在 BTC 一层做 DeFi 是很有益的探索,这就是其「原子性」的由来。

2/ Atomicals 在众多一层协议的竞争中脱颖而出,已经得到了 OKX, Binance 头部平台的基础设施支持,不再是襁褓中的婴儿。

3/ 对 Atomicals 协议的两大核心愿景(Bitwork 和 AVM)的认同,以及对创始人的钦佩。

4/ $atom 的价格从高点 16+ 跌到低点 3.5,80% 的跌幅在牛市来说是很不错的回调程度了,后续还有机会。

关于 Atomicals,接下来重点关注:

1/ AVM: AVM 的意义在于直接在 Bitcoin 一层实现智能合约,支持 ARC-20 代币的 deposit, stake 和 lend,能实现基础的 DeFi 能力。当然毕竟 Bitcoin L1 网络的限制不少,AVM 也同样有限制和挑战。但 AVM 的落地本身就是比特币 15 年历史上从 0 到 1 的突破。关于 AVM 的更多介绍,可以看此前推文

2/ 拆分:受比特币网络的限制,$atom 的链上拆分(不能发送低于 546 个币)一直是一个难题。不过现在拆分方案已经确定,且进入了测试阶段,将与 AVM 一同推出,这会让 atom 作为协议 Beta 代币在链上有更多流动性、更大的 holders 群体。

3/ 生态:除了上更大的交易所获得更充分的流动性,Atomicals 的另一个挑战是如何吸引更多有实力的项目方加入,协议上有更多优质资产发行和流通,为 AVM 提供多样的资产基础。

Chapter III Runes

如果跟 BRC-20 相比,Runes 就是一个改进+增强版。

改进在哪里?

1/ 技术:Runes 和 Atomicals 一样基于 UTXO 模型,这就避免了像 BRC-20 那样对 BTC 网络造成负担,也降低了用户转移资产时的时间和金钱成本。

2/ 机制:在 BRC-20 基础上增加了更灵活的发行机制,比如项目方预留(Premine)、限时不限量等等。

增强在哪里?

1/ 营销:Atomicals 从去年 2-9 月进行了 7 个月的潜心开发,而 Runes 从去年 9 月底至今进行了长达 7 个月的预热宣传。就像一个大坝经过 7 个月的蓄水,已经形成一个小生态;当大坝开闸放水,其势能将为下游带来生态滋养。

2/ 基建:由于长达 7 个月的预热,加上其出身的「正统性」,Runes 上线第一天就得到了生态里大量钱包、交易平台的支持。作为对比,Atomicals 协议从 9 月上线至今 7 个月,才一步步陆续得到 Unisat, OKX Web3, Binance Web3 等主要玩家的支持。

3/ 号召力: @rodarmor在 Ordinals 生态里的号召力太大了,出现了 Runestone, RSIC 和众多会搞事的 NFT 项目方,一起把生态搞得热热的。

我从去年 9 月 Casey 发文章之后就一直关注 Runes 的进展,也为此做了一些准备(比如全节点 + ord 索引)担心错过。我一直认为 Atomicals 技术创新更多、技术共识更强,作为 Atomicals 的爱好者和拥趸,Runes 的火爆让我重新思考协议之间的竞争和差异。虽然我认为 Runes 的创新有限,但它确实已经成为市场共识第一的协议。就像以太坊不是第一个支持智能合约的公链,甚至技术也未必是最好的,但其开发者生态的繁荣,让其成为智能合约第一公链。

在资产发行侧,Runes 生态里有三派:

1/ Pre-runes 抢跑派,以 RSIC 和 Runestone 为代表,市值都在 500M 以上,已经 price-in 难有超额收益;

2/ 像 BRC-20 一样的 100% fair launch,项目方无预留;

3/ 项目方预留一部分,开放一部分给社区 mint;

这三派里都会有项目能跑出来。不过 Runes 受到了行业空前关注,前几周的信息差已经几乎没有了,剩下的就靠执行力和卷 gas,链上会特别卷是肯定的了。可能很难像去年的 ordi 那样在无人问津之时诞生万倍神话,但几十-百倍的机会应该依然不少。

关于 Runes,接下来我的关注点:

1/ 大家都说 Ordinals NFT 西方玩家居多,BRC-20 由东方力量主导,互不接盘。而 Runes 作为继承 Ordinals 生态资源的新势力,会吸引西方玩家来参与玩「BTC 上的山寨币」,将中西方玩家连接融合到一起。更多的用户和流通性涌入,也会有一些关注度外溢到 BRC-20 和 Atomicals 协议生态。

2/ 大胆假设,是否会有某个西方人群参与更多的 Runes token 率先上 Coinbase?就像 Runestone 这样的项目,空投对象完全排除 BRC-20 地址,细品。

3/ 除了资产发行,Runes 是否还有一些未揭示的创新?Casey 推文中提到的 Light Pools 是否可落地,推动 Runes 从资产发行进入 DeFi 阶段。

— END —

从 BRC-20 在 2023/3/8 低调推出,到 2023/9/21 Atomicals 横空出世,再到 2024/4/20 Runes 闪亮发布,这是比特币生态萌芽的 13 个月。

此刻,我们站在第四步减半的前夜,关注 BTC 生态从简单资产发行到下一步如 DeFi 的演进,见证战争炮火中的比特币历史走向。

就像上面第一张图所呈现的那样,整个 BTC 生态资产市值才仅仅几十亿美金,空间还特别大,We're still early!

作者0xSea@_0xSea_
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