什么是做市商？

神秘

在加密货币的世界中，”做市商”一词有一个神秘的，有时是不祥的含义。在这篇文章中，我们将分享一个关于做市商真正含义的简单解释。

做市商和流动性提供者是所有金融行业的核心基础设施。我们将揭穿一些常见的做市商误解，也将简化一些令人费解的行话。

1)三类做市商

1. 自愿型:做市商有一种策略，让自己在买卖的每一个单位上都获得小额利润。

   这可能涉及套利(让一个“赛跑者”往返于市中心的大型唱片店，从价格差异中获益)，也可能通过领先他人发现市场趋势(做市商的员工发现一大群垃圾音乐粉丝来到了集市，所以在他们到达摊位之前，他提高了所有的价格，并推出了罕见的版本)。

   自愿做市商利用自己预测短期价格变动的能力为自己谋利，并作为一种副产品在市场上创造流动性。

2. 指定做市(DMM):即使做市商在某些交易中出现亏损，被激励的做市商也会继续交易，只要市场受益。

   市场或代币的所有者以每笔交易的费用、回扣或其他利益来激励做市商，以换取为其市场提供流动性。

   这个做市商主要关注的是让市场更具流动性和效率，让其他参与者能够进行交易。

3. DeFi中的AMM(自动做市):这种新型的做市方式值得拥有自己的地位。这里我们只说它和传统的做市完全不同!

2)maker和taker

在交易所中，每一个订单都有一个maker和一个tkaer。

如果我们把市场比作商店，商店永远是制造者，而顾客永远是接受者。商店提供商品并设定价格，客户可以选择是否成交并支付标价。

Taker是市场的积极参与者。接受者从市场上选择并“拿走”一个报价，即完成交易。

在交易所账簿外选择一个报价(或买入或卖出)被认为是接受交易或“市价指令”。

Maker是市场的被动参与者——他提供其他参与者可以选择的报价。但Maker永远无法完成交易。Maker是交易中与接受者对等的人。

Maker提出买入或卖出，他们耐心地坐在订单簿中，直到有人将其从市场中挑选出来。被选中后，交易所将执行交易并转让货物。

做市商经常是makers

随着资产价格的变动，做市商会通过算法自动调整所有订单(报价)的价格。

通常，许多做市商的报价都是由做市商创造的。交易所通常对做市商交易提供较低的费用，以激励完整的报价订单簿，使市场更具流动性，对交易员更具吸引力。

做市商在市场中至关重要，以确保市场的流动性和对用户和机构进行交易的吸引力。他们确保以下几点:

• 买卖双方都有订单，提高了市场深度。

• 中间价格之间的价差被优化:最佳买入价和最佳卖出价之间的距离(买入价/卖出价价差)被优化。

  在没有做市商的情况下，价差(以及交易的吸引力)取决于有机的买入vs卖出压力。

• 账面上有足够的资本，如果有人想交易相当规模的资产，他们就可以交易。

代币让骆驼有水喝，做市商确保有充足的最新鲜的水喝。

3)唱片市场上涅槃歌迷的类比

解释做市最好的方法就是用类比。

一位涅槃乐队的歌迷想在唱片展上开一个摊位，这样其他歌迷就可以买卖他们的涅槃乐队的唱片。他竖起一块牌子，上面写着:“在这里交易涅槃乐队的唱片”。

作为涅槃乐队的粉丝，他的收藏中只有几张多余的唱片愿意出售，而且他不愿意买任何唱片，因为他已经拥有了几乎所有他想要的涅槃乐队的唱片，包括罕见的版本。

来源:Reddit

这个市场会让人失望:在他卖完自己的几张唱片后，这个摊位将会空无一人。之后，如果你真的想买或卖一张涅槃的唱片，你需要在摊位上闲逛一整天，等待合适的人出现，但即使这样，罕见的卖家也可能会试图抬高价格，因为你作为买家可能会显得绝望。

解决方案:涅槃的粉丝请了一个“唱片做市商”。

这位唱片做市商有大量涅槃乐队的唱片，也有很多现金，他总是愿意以合适的价格买卖涅槃乐队的唱片。他也愿意转头把刚买的唱片卖了，赚点小钱。

来源:纽约时报

如果一个新的涅槃歌迷带着很多钱出现，他可以把手伸进他的唱片盒，卖给他任何新歌迷想要的涅槃唱片。

如果一个老粉丝想要脱手他的全部唱片收藏，他愿意以合理的折扣购买，然后很高兴地将这些唱片全部归还给市场。

唱片做市商实际上创造或制造了一个市场。

如果没有做市商，创纪录的交易将是缓慢的、不稳定的、价格不公平的，换句话说，就是效率低下或流动性不足。

资本市场做市商以非常相似的方式运作，提供同样的功能，在世界上任何一个市场的交易中都提供了相当大的比例。涅槃乐队的唱片展台是一个极端的例子，但也说明了问题。做市商几乎总是在买卖，在盈利的同时，让市场流动性更强，更容易互动。