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市场低估的 Ethena 碎片,是真正的「金铲子」?

市场对 Shards 估价偏低,Pendle 上 YT USDe 仍有 3 倍的炒作空间。

撰文:0xYaro

编译:Peng SUN,Foresight News

Ethena Labs 碎片(Shards)是一个被低估的「金铲子」,他们将「积分」改为「碎片」也非常明智,这太酷炫了。

我算了一下 Ethena 碎片价格,感觉它被低估了。简而言之,抓紧买入 Pendle 上的 YT USDe。

先来算一下 Ethena Labs 预计会发行多少「碎片」。自 2 月 19 日至 3 月 2 日,该活动已经持续了 12 天。

目前碎片总数为 657.8 亿,而未来每天会产生近 40 亿枚碎片。Joo 提供了一个非官方的预测,接下来 2 至 4 个 Epochs,碎片通胀率将分别较目前降低 25% 与 50%。

Messari 预计 Ethena 碎片活动将于 3 月 20 日结束,还剩 18 天。若该数据属实,我们现在可以估算出市场上的碎片总数大约是 1380 亿(657.8 亿 + 40 亿 * 18 天)。

下面可以算算 Shard 价值多少。保守一点的是自上而下的方式,Ethena 预计估值 20 亿美元,预计空投 5% 总供应量的代币(约 1 亿美元)。也就是说,每个碎片的隐含价值大约是 0.0007258 美元(1 亿美元 /1380 亿枚碎片)。

自下而上来看,目前市场对 Ethena 碎片的估价偏低。现在 Pendle 上每一枚 YT USDe 价格是 0.05 美元,每天每一枚 YT USDe 可产生 10 个碎片,18 天后每枚 YT USDe 可累积 180 枚碎片。也就是说,目前市场对 180 枚碎片的定价是 0.05 美元,每个碎片的隐含价值则是 0.0002778 美元(0.05 美元 /180 枚碎片)。如果买入 YT USDe,那就意味着 Shard 还有 3 倍的炒作空间。

我想说的是,大家在 all in 参与 Ethena Labs 的碎片活动之前,还是需要注意一下风险:

  • 以上计算基于我自己的合理估计,不一定与实际情况完全相符;

  • 空投也不意味着立即就能变现,可能会在很长一段时间才能获利;

  • 产品、智能合约等其他风险。

现在你可以通过 Ethena Labs 官网存入 USDT、USDC、DAI、GHO、crvUSD、mkUSD 换取 USDe,使用 USDe 提供流动性、锁定或质押 USDe 均可获取碎片。但根据上述分析,我认为获取碎片的最佳方法是在 Pendle 上购买 YT USDe,不仅可以获取 181 倍杠杆积分,还能领取 Ethena 的 10 倍碎片奖励。

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作者Yaro@0xYaro
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