首个 Starknet 应用链！一文速读衍生品交易所 Paradex

撰文：Karen，Foresight News

作为 Starknet 上的首个应用链和加密货币衍生品交易所，Paradex 开始崭露头角，也获得了 StarkWare 官方的认可和曝光。

Paradex 是什么？

Paradex 是第一个 Starknet 应用链，也是基于 Starknet 应用链构建的高性能加密货币衍生品交易所。Paradex 通过自托管、无需信任的基础设施为用户通过衍生品服务，其匹配引擎位于链下，风险引擎位于链上，以在透明度、流动性和资本效率方面达到平衡。

Paradex 由加密货币机构流动性网络 Paradigm（与同名风投公司无关）孵化，在开发过程中也与 StarkWare 进行了合作。

Paradigm 旨在为交易者提供按需流动性，并兼顾交易偏好、执行成本和即时性。根据 Paradigm 官网，Paradigm 的累计成交额达到 3480 亿美元。Paradigm 在 2021 年 12 月份完成 3500 万美元 A 轮融资，Jump Capital 和 Alameda Ventures 共同领投，Genesis Trading、QCP Capital 等参投。Paradigm 此前种子轮的投资者包括 Dragonfly Capital、Digital Money Group 以及 Mirana Ventures 等。

Paradex 架构和特点

Paradex 是一个具有链下（云）和链上组件的混合交易系统，这也是 Paradex 的独特之处。风险引擎位于链上，匹配引擎在云端运行。用户通过提交订单与之交互。云会评估订单是否导致账户超出风险限额，如果是，云会拒绝订单。一旦订单与云订单簿中的订单匹配，就会将订单发送到链上。然后，链下账户余额会更新，用户可以继续交易。

关于费用结构，Paradex 为 Maker 方和 Taker 方采用了两种不同的费率，旨在鼓励交易者提供流动性并平衡市场的供需关系。Maker 订单是为订单簿提供流动性的订单（保留在订单簿中，等待其他人去匹配），Taker 订单与订单簿中的现有订单匹配，从订单簿中移除流动性。Paradex 上 Maker 费用率为 -0.005%，Taker 的费用率为 0.03%。

即，如果用户下了一个名义价值为 1 万美元的 Maker 订单， 将收到此订单上发生的名义交易规模的 0.005% 的费用，即 10.50 美元。如果下名义价值为 1 万美元的 Taker 订单，用户将被收取 1 万美元的 0.03% 的费用。

Paradex 当前仅接受 USDC 作为抵押品，但未来计划转向多抵押品模式，接受更多种类的加密货币。此外，所有损益也将以 USDC 形式计算。

Paradex 目前仅支持全仓保证金模式。如果想要开设逐仓仓位，可以注册新的账户。清算机制方面，Paradex 会定期健康检查，即，比较账户价值与账户维持保证金要求，如果账户价值低于账户维持保证金要求，该帐户就会被标记成不健康模式，并可能被强制平仓。所有清算由保险基金内部处理。

为确保平台不会破产，Paradex 采用分层方法：

1、保险基金；

2、外部清算人计划（尚未推出）；

3、社会化损失（Socialized Losses）。

Starknet 的另一个重要特点是降低了登录的复杂性。为了使用户无需管理单独的 Starknet 钱包，同时能够使用熟悉的 MetaMask 钱包，Paradex 在应用内部构建了 Starknet 钱包。

在 Paradex 应用中，需要先连接以太坊钱包，然后在 Paradex UI 中签署 Onboarding 交易，这时会根据用户的以太坊 L1 签名确定性地生成 Starknet 私钥。在交易时，Starknet 私钥用于签署用户在 Layer2 授权的任何交易，UI 会在需要时自动执行这些签名。需要注意的是，目前不支持从非 Paradex L2 钱包转移到 Paradex L2 钱包。也就是说，用户只能在 Paradex Portfolio 页面从以太坊钱包进行跨链操作。

Paradex 积分计划

Paradex 已于 2 月 19 日在主网上线公开测试版，并上线了积分计划和排行榜 Leaderboard，以激励用户参与。

根据 Paradex 发布的路线图，会在 2024 年二季度启动治理，允许社区对协议升级进行投票。也就是说，Paradex 有可能在二季度发币。

Paradex 积分赚取方式目前仅支持提供流动性和交易。其中，流动性提供主要指流动性供应和 Maker 交易量，将为每个钱包计算一个动态分数（流动性提供者分数），该分数基于报价质量和该钱包在每种合约上进行的 Maker 交易量两个指标计算，然后根据所有钱包的分数计算每个钱包的分数（以百分比形式），以计算每个工具的钱包分数份额。

交易费用积分计划中，根据该钱包最近为每种工具（例如 BTC-USD-PERP）支付的费用，为每个钱包计算动态分数（交易费用分数），然后根据所有钱包的分数测量每个钱包的分数（以百分比形式），以计算每种工具的总体钱包交易者积分份额。

根据官方数据，Paradex 累计成交额为 86 亿美元，最近一周的日均成交额能达到 1.7 亿美元左右，当前的未平仓合约为 390 万美元，TVL 为 690 万美元，总用户数只有 191 人。

总体而言，Paradex 作为基于 Starknet 的高性能加密货币衍生品交易所，具有独特的架构和激励机制，为用户提供了高效、透明的交易体验。不过，其应用内钱包在为用户提供便利的同时，也可能限制了 Paradex 的互操作性和用户体验。随着市场的不断发展和竞争的加剧，Paradex 需要不断创新和完善其产品和服务，以满足不断变化的市场需求。