5 天上涨超 2.5 倍，UMA 联创详解 OEV 工具 Oval

撰文：Hart Lambur，UMA 联创

翻译：金色财经 xiaozou

按：近日，UMA 于 1 月 17 日宣布将上线预言机提取价值工具 Oval 的公告后，其价格短短 5 天内上涨超过 2.5 倍。1 月 23 日 UMA 正式在以太坊主网上线 Oval，UMA 联创 Hart Lambur 发文详解 Oval。

要点内容：

• 当借贷协议的价格更新触发清算时，就会产生 Oracle 可提取价值（OEV），这是一种 MEV。

• 借贷协议在 OEV 上损失了数亿美元。

• Oval 在以太坊主网上运行，支持协议将这种 OEV 作为一种收益形式，并为 DeFi 的可持续发展做出贡献。

• Oval 通过包装 Chainlink 价格更新以及使用 Flashbots 的 MEV-Share 拍卖 OEV 来实现这一点。

• Oval 利用久经考验的 Chainlink 和 Flashbots 基础设施来最大限度地降低集成成本和信任假设。

• Oval 不需要代码进行集成，可以捕获 90% 的 oracle MEV。

2024 年 1 月 23 日 UMA 在以太坊主网发布了 Oval——Oracle 价值聚合层。Oval 通过获取一种称为 OEV（Oracle Extractable Value：Oracle 可提取价值）的 MEV 来获取借贷协议收益。

以太坊领先的 DeFi 协议每年创造数亿美元的 OEV。Aave 和 Compound 自推出以来分别创造了远超 1 亿美元的 OEV。这笔价值丢给了 MEV 供应链，没有给协议带来任何好处。

Oval 不是 oracle 预言机。Oval 是一种与借贷协议集成的机制，并重新获取 Chainlink 价格更新时所生成的价值。

Oval 包装了现有 Chainlink Data Feeds。为了提取 OEV，searchers（搜寻者）必须在 Flashbots 的 MEV-Share 中进行订单流拍卖，拍卖收益将流入协议。

Oval 将多达 90% 的 OEV 重新导回其创建协议。Oval 再次捕获的收益可以使 DeFi 协议和 oracle 基础设施更可持续。

1、什么是 Oracle 可提取值（OEV）？

Oracle 可提取值（OEV）是一种 MEV，在协议接收来自价格 oracle 的更新时创建。

以 Aave 这样的借贷协议为例：Aave 市场可以通过来自 Chainlink Data Feed 的价格更新创建 OEV，从而让过度杠杆化的头寸面临清算。为了保障 Aave 顺利运行，清算人可以通过迅速平仓获得无风险利润。

借贷协议提供了大量清算奖金，以确保抵押品可以快速售出，允许任何人（在 MEV 中称为「searcher」）偿还债务并以折扣价格申领抵押品。例如，Aave 上的清算提供 5-10% 的清算折扣。这些折扣必须很大，才能保证即使在波动性极高的情况下也能迅速出售资产。

这个清算折扣是理论上最大的 OEV，而 Oval 则能够捕获其中的 90%。

Superstate 首席执行官 Robert Leshner 表示：「MEV 保护，特别是 MEV 获取，是以太坊研究的前沿。就我个人而言，我很高兴看到 UMA 与 Chainlink 和 Flashbots 合作，寻求捕获借贷协议流出的数亿美元 MEV，我也很高兴 Oval 有望为 DeFi 协议带来更广泛的新收入来源。」

为了获得清算费，MEV 搜寻者相互竞争，向区块建设者提供高额「小费」，为了将他们的交易包含入块。然后，区块建设者为了将交易添加到区块链中，要支付很大一部分价值给区块提议者。各方从 OEV 中获得了可观利润，但实际上却没有为创造价值的协议贡献分毫。

2、Oval 运行机制

Oval 通过包装 Chainlink 价格更新并聚集搜寻者参与拍卖，从而实现 OEV 捕获。拍卖使用 MEV-share，一种由 Flashbots 运营的订单流拍卖协议。

Oval 将还款指令附加到搜寻者的数据包中，要求任何多余价值都将偿还给协议。没有 Oval，这部分多余价值就损失了。我们估计 Oval 可以回收数亿美元价值。

保险起见，如果出现与 Oval 或 MEV-share 相关的任何延迟，Chainlink 价格将自动发布。这确保了一直能够进行快速清算。

3、MEV 研究前沿

Oval 是其团队与 Flashbots 团队密切合作建立的，使用了 MEV-share 的现有订单流拍卖基础设施。

Flashbots 估计，自以太坊于 2022 年 9 月大合并以来，已有超 415,000 ETH 的价值被提取。在 MEV 供应链中，这部分价值是从协议和毫无戒心的用户那里提取出来的，其中大部分价值都流入了以太坊区块建设者和验证者的口袋。这就是我们力求改变的现状。

Oval 作为一种 MEV 捕获工具，破坏了 MEV 供应链，并将从借贷协议中提取的多达 90% 的 OEV 作为收益转回给协议。

通过这样做，Oval 让协议创造新的收入流，并有可能为 DeFi 带来新的机制设计和业务模型。

「在 Flashbots，我们一直认为 dapps 可以极大地限制它们暴露的 MEV 量，」Flashbots 的战略主管 Hasu 说。「关键见解是，协议不应该盲目地将交易广播到公共内存池，而是应该将执行交易的权利拍卖给竞争激烈的搜寻者市场。Oval 正是基于这一见解，最终将 OEV 归还给 Defi 协议及其用户。我们期待在这个过程中能帮到他们。」

4、安全第一

Oval 的设计不会给 Chainlink Data Feeds 的底层基础设施带来任何额外风险。为了确保这一点，Oval 已经过 Open Zeppelin 审计。

由于 Oval 使用 Chainlink Data Feeds，集成该解决方案的蓝筹协议可以继续从 DeFi 使用最多的 oracle 提供商那里获取价格。

Oval 也有同样的赏金计划，计划涵盖了 UMA 所有经审计合约，例如 UMA Optimistic Oracle、oSnap 和 Across Bridge 背后的合约。

Gauntlet 首席执行官 Tarun Chitra 表示：「Oval 对 Aave 等主要协议具有非常吸引人的价值主张——更新合约地址开始赚取大量原本赚不到的 MEV 收益。Gauntlet 很高兴能与 Aave 和 Compound 等领先的 DeFi 协议合作，我们翘首企盼 Oval 如何为他们的产品创造额外的收入源。」

5、如何集成？

在合约层面，Oval 以与 Chainlink Data Feed 相同的方式运行，向协议提供 Chainlink 价格，对最终用户体验没有丝毫影响。

既有协议可以通过简单的治理投票轻松集成 Oval。不需要更改代码。