比特币上市首日：重要分水岭

撰文：秦晋

如果按美国东部时间计算，今天是比特币现货 ETF 上市交易的第一天。也是具有历史纪念意义的一天。昨天，美国证券交易委员会正式批准 11 只比特币现货 ETF 进入证券交易所展开交易。这是加密金融与传统金融之间的一个重要「分水岭」时刻。

比特币现货 ETF 在开市交易的前几分钟里，由贝莱德 IBIT 领导的交易量达到 23 亿美元。受此影响，昨晚比特币最高突破 48000 美元。为 2022 年 3 月以来首次，日内大涨 4.64%。

据彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 今日最新批露数据显示：比特币上市首日总计有 70 万笔个人交易，是 Invesco QQQ Trust 两倍。单日总交易量达到 46 亿美元。其中灰度 GBTC 交易量超过 23 亿美元，占据总交易量的一半。贝莱德 IBIT 超过 10 亿美元，富达 FBTC 超过 7.1 亿美元。ARK 21Shares 超过 2.86 亿美元，Bitwise:超过 1.24 亿美元。相比于机构买入，这是来自草根的力量。

VanEck 战略顾问 Gabor 是一个喜欢思考和善于表达的人。他表示，这是历史上首次「主街」击败华尔街。这就是比特币精神。首批美国比特币 ETF 在今天开市后正式开始交易。在某种程度上可以理解成机构比特币的首次公开募股。我希望看到大型机构、投资者和交易商部署资本。我们让 ETF 成为现实。

Eric Balchunas 表示，如果比特币 ETF 击败 ESG 气候 ETF 登上榜首，那将具有时代象征意义，就像 91 年美国摇滚乐队 Nirvana 的《Nevermind》击败著名歌手 Michael Jackson 的《Dangerous》一样。

根据 Eric Balchunas 此前提供的截图数据显示，ESG 气候 ETF 是有史以来最成功的 25 只 ETF 中的佼佼者。其中贝莱德占据其中 10 只。而 ESG 气候 ETF「iShares Climate Conscious & Transition MSCI USA ETF」上市单日成交量更是达到 22 亿美元。

据彭博社此前报道，ESG 领域近年获得创纪录的基金规模增长，而贝莱德则斩获了其中的一半。其中，成立于 2016 年底的 iShares ESG Aware MSCI USA ETF（ESGU）是贝莱德 ESG 旗舰基金，也是全球规模最大的 ESG 指数基金。截至 2022 年 3 月 31 日，该基金的管理规模为 248.8 亿美元，跟踪标的为 MSCI USA Extended ESG Focus Index。

在 Case4Bitcoin 联合创始人 Dan McArdle 看来，如果比特币现货 ETF 上市交易比作比特币以 9000 亿美元市值进行 IPO，那么，第一个 ETF 应用是在 2023 年 7 月 1 日提交的，当时 BTC 市值约为 16 亿美元。但与股票不同的是，政府并没有因「合格投资者」条例而阻止非富人群购买 BTC。也就是说大部分普通人都获得了比特币 9000 亿市值的其中一部分。

目前思考比特币有 2 种思路。一种思路是，2011 年之前我们都是种子投资者，2012 年是 A 轮投资者，2015 年是 B 轮投资者，2019 年是 C 轮投资者，2023 年是 D 轮投资者，而现在比特币即将上市。

就像上世纪 90 年代中期一样，我们可以看到散户和机构的需求。那时，真正 IPO 前后的头几天很奇怪，人们往往会修正或回调，因为他们在分配的股票上获利了结，然后随着那些在 IPO 前没有参与的人们的新需求的到来，股价又会暴涨。

前高盛高管、RealVision 创始人 Raoul Pal 表示，用第一种思路思考比特币这种革命性的东西就比较奇怪。这种评论更多的是关于大规模采用的过程，而不是认为它真的需要权威机构的批准。无论如何，它都会继续被采用。

他认为 ETF 更像是法定货币世界和加密货币世界之间的贸易交易。比如世贸组织让中国的影响吸引了大量全球资本，并将中国从一个新兴市场转变为全球第二大经济体。而比特币刚刚加入 WTO，目前只是第一阶段的刚刚开始。

Gabor 从金融避险角度论述了比特币。他表示，比特币是世界末日技术。如果出现重大市场崩溃或系统性市场崩溃，比特币不仅可以支持法定储蓄，还可以支持整个资本市场技术。比特币与主要资本市场的结合是有史以来最伟大的避险工具。

USDT 母公司 Tether CEO Paolo Ardoino 或许也因为比特币现货 ETF 创造历史的在证券交易所开始交易而略感兴奋。他在社交媒体直接发出一个问题：比特币需要多长时间成为世界上交易量最大的资产？

世界上的任何事物都据有两面性。有为比特币现货 ETF 呐喊的。就有为比特币现货 ETF 唱衰的。

资产管理规模仅次于贝莱德的先锋领航集团在比特币现货 ETF 上因为「不符合自身投资理念」而不允许平台散户购买比特币现货 ETF。《福克斯商业》新闻记者 Eleanor Terrett 在 X 上表示，在华尔街，加密货币怀疑论依然存在。

一位自称 37 年的交易员 Oliver L. Velez 在 X 上发文并@先锋集团表示，先锋正在大量流失客户，只因为他们不允许客户用自己的钱购买比特币现货 ETFs.你能想象他们的大量吗？你需要他们的许可才能用你的钱买东西。如果他们不同意你购买的东西，你就不能这样做。#Bitcoin fixes this.

看看先锋公司的标志，这就是他们的客户拿走所有资金并扬帆前往其他地方的画面。这是一艘被称为「机遇」的船扬帆起航，把这些婴儿潮一代抛在了身后。这样下去，根本不会有好结果。

有投资者自称在今天比特币现货 ETF 开市一小时内，就从先锋转投富达了。他完全不明白先锋这样做的逻辑是什么，而且这位投资者表示，他对将自身投资理念强加在他的身上的机构近乎过敏。

《纽约时报》畅销书作家、著名黄金支持者 Peter Schiff 表示，如果比特币直接购买如此复杂、困难和昂贵，以至于新投资者需要第三方托管机构为他们提供现货 ETF，那么比特币本身又有什么价值呢？比特币所谓的突破性创新就是不需要第三方中介或存储费用。

在他看来，CNBC 今天使出浑身解数，让观众购买新批准的现货 BitcoinETFs. 这是一场不停的加密货币行业托儿兜售比特币的游行，没有任何主持人反击，也没有邀请反方声音在直播中为看跌的情况辩护。

比特币自诞生之日起，就在质疑与赞美的声中，不断进化与壮大自己。如今以「比特币现货 ETF」合规身份步入华尔街，我想他也会以同样的节奏不断去进化与壮大自己。这个就是草根投资者为何如此痴迷比特币的原因所在吧。