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RUNE 与 CACAO 风头正盛，协议背后的高收入来源是什么？

2023.11.20 - 760 天前
大部分是来自付费客户的费用，部分来自 RUNE 和 CACAO 的升值。

撰写：Joel Valenzuela

编译：深潮 TechFlow

“收益从何而来？”

比特币最大主义者对经常 DeFi 提出这个问题，尤其是在面对 THORChain 和 Maya Protocol 上的疯狂高收益时。

对于这个问题，确实有一个的答案，让我们来看看收益来源于哪里。

一般来说，收益来自有机的地方。否则，你就是收益。

我在曾经的文章中全面的讨论了这个潜在收益的来源，但在本文，我专注于 THORChain 和 Maya，因为它们最近风头正盛。

让我们从 Maya 开始，因为它实际上更简单。

Maya 100% 的收益来自交易费用，人们花钱交换资产，而提供流动性的人可以获得其中的 80%。$MAYA 持有者可获得 10%，无常损失基金（以防 LPer 出现负波动）可获得 10%。

THORChain 有代币发行（通货膨胀问题），与大多数加密项目一样。

从上周的统计数据中可以看出，略高于 40% 的收入来自手续费。其余部分是发行新币的区块奖励，就目前而言。节点和 LP 获得的是手续费和发行的新币。

更具体地说，在这两个网络中，当交易发生时，交易费（或 THORChain 的交易费 + 发行费）会进入资金池。池中的价值会上升。资产在代币（如 BTC）和原生代币（RUNE/CACAO）之间保持 50/50 的平衡。

但为什么收益如此之高？

有两个原因：费用收入和代币升值。

其中大部分是来自付费客户的费用。部分来自 RUNE 和 CACAO 的升值。

如果你有 50%的 BTC 和 50%的 RUNE，而 RUNE 暴涨，你的流动资金头寸将获得丰厚的年利率。

现在仍然很高的收益率来自 Savers，它可以让你在不接触 RUNE 的情况下赚取资产收益。

这意味着你只能获得正收益，流动性提供者则承担波动风险和额外回报。

再重申一遍：收益来自满意客户的费用。如果你提供流动性，你就能获得收益，但如果 RUNE 价格暴跌，你可能会损失一些钱。但如果你选择 Savers，你就不会亏钱。只赚不赔。

在唯比特币主义者试图挑毛病之前，请记住对比特币也提出“收益从何而来”的问题。

只有当其他人购买比特币并抬高价格时，比特币持有者才能赚钱。就像 RUNE 的价格升值一样，只不过 RUNE 的实用性更强。或者，你可以通过运行闪电网络路由节点来赚取收益，只是那里的收益率很低。

“但 THORChain 不是被黑过吗？! ”

是的。但那是在主网上线之前。它确实非常稳定和安全，但一切皆有可能。

比特币也有致命的漏洞、通货膨胀漏洞，你说得出来的它都经历过。足够长的存活时间，让比特币变得非常坚固。THORChain 也会。它还很年轻，目前看来表现也十分不错。

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作者Joel Valenzuela@TheDesertLynx
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