黄仁勋担心的事发生了：中国开源模型正在接管企业 AI

作者：Michael Spencer

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：月之暗面的 Kimi K3 发布后，美国企业纷纷转投中国开源模型以削减 token 成本，这让 OpenAI 和 Anthropic 的 IPO 故事开始动摇。当美国超大规模云厂商烧钱建数据中心，中国模型却用更少算力做到同样甚至更好的效果——这不是技术竞争，是 AI 权力的重新洗牌。

地缘政治与 AI 正面交锋🔥

如你所知，中国公司月之暗面（Moonshot AI）发布了其 Kimi 模型的新版本 Kimi K3，正在促使大量企业 AI 转向开源权重模型。这可能是 2026 年最重大的 AI 事件之一。在霍尔木兹海峡的伊朗战争悬而未决、科技股云集的纳斯达克 100 指数暴跌之际，这正在演变成一场地缘政治与特朗普政府的两难困境。在战争与 AI 领域，显然没有明确的解决方案。

图：美国地缘政治再次引发市场动荡。一场极不受欢迎且代价高昂的战争。

生成式 AI 模型在进化，但可能正在拖累 AI 巨头 OpenAI 和 Anthropic 的营收增长。美国超大规模云厂商通过惊人的 AI 资本支出和数据中心投资逼近负自由现金流，你不得不怀疑这一切是否值得——如果中国模型越来越大、越来越高效，能够复制同等性能的同时大幅降低成本。这有可能演变成股市上的 AI 危机，即便半导体繁荣似乎已经进入熊市修正阶段，就在韩国 HBM 领军企业 SK 海力士在美国上市之后。韩国（KOSPI）现在成了领先指标。

随着中国 DRAM 制造商长鑫存储（CXMT）即将在上海上市，这构成了 AI 未来中美对决的高压态势。DeepSeek 令人瞩目的融资轮次，以及 DeepSeek、月之暗面、OpenAI 等计划于 2027 年 IPO，明年注定又是不平凡的一年。DeepSeek 在上个月 6 月融资约 74 亿美元。我们必须假设 Databricks 也是这波企业 AI 转向路由和开源模型更便宜 token 的受益者之一——Databricks 宣布新一轮融资，估值 1880 亿美元。

谷歌的 Gemini 3.5 Pro 在最糟糕的时刻被关键性延迟。SpaceXAI 新模型 Grok 4.5 的发布完全被 Kimi K3 时刻盖过。Anthropic Fable 5 的混乱让中国重现了 2025 年 1 月那场 DeepSeek 时刻的终极回归。OpenAI 自己的 GPT 5.6 Sol 发布也几乎完全被掩盖。

特朗普政府迅速限制 Mythos 级别模型，但面临一个严重问题：如果中国模型能够用开源权重模型逼近那些相同能力——而这些能力原本被认为还需要数月才能企及——该怎么办？特朗普政府正显露出可能禁止中国前沿模型并采取激进措施遏制中国 AI 崛起的迹象。我以为他们不会监管 AI 产业。全球自由市场资本主义就这样了。

Token 效率的勇敢新世界看起来很中国

微软、亚马逊、Meta 甚至谷歌在内的七大超大规模云厂商在这个周期中失去了部分 AI 话语权和信誉。政府对 Mythos 级别模型的处理不当，加上 Kimi K3 类模型的崛起，是完美风暴，让许多企业公司转向更理性、成本效率高得多的 token 使用。

虽然 Open-Router 不能代表全局，但它是整体宏观趋势的一个有趣数据采样点：来自中国的更便宜开源权重模型似乎正在赢得市场份额。

图：提示的时代已经让位于路由和令牌效率的现实

在我看来，来自美国的一些最佳开源权重模型是 Thinking Machine 的 Inkling（发布约一周），以及 Reflection 可能很快推出的任何产品。英伟达的 Nemotron 经常被引用作为 Meta 此前领先地位的替代品。问题在于美国在开源 AI 领域真正缺乏领导力。对美国而言，这是其在模型、token 和企业采用前沿 AI 领导地位的潜在灾难。

更奇特的是，中国国家主席习近平关于人工智能的最重要近期讲话，是在世界人工智能大会（WAIC）上通过主旨演讲发表的。习近平主席在上海出席了 2026 年 WAIC 开幕式，并发表题为"携手构建公正公平的全球 AI 治理体系"的主旨演讲。中国在 AI 治理和监管领导力方面似乎比美国更先进，正在围绕该主题积极构建全球合作。

阿里巴巴自己的 Qwen 3.8 Max（预览版）也将有一个开源权重组件，配以激进的国际 token 定价计划。Kimi K3 不是针对业余开发者，而是针对企业客户，以便在他们也在约六个月后 IPO 之前提升 ARR。美国与中国在模型上的竞争，即便在应用层产品寥寥无几的时候，也在夸大对算力的需求，而此时中国既有更便宜的 token 生成，也有更充裕的能源。在特朗普政府的关键任务似乎是为金融精英和商业阶层保持股市 AI 繁荣的时刻。与此同时，从 Anthropic 到月之暗面的每个人都在调整自己的位置，以最大化 IPO 炒作和营收销售动能。

模型排名还重要吗？

如果按 Artificial Analysis Intelligence Index，并按最聪明模型排名，排名如下：

当前峰值模型性能的状态大致如下：

• Anthropic – Claude Fable 5
• OpenAI – GPT 5.6 Sol
• 月之暗面 – Kimi K3（开源权重*）
• SpaceXAI – Grok 4.5
• 智谱（Z.ai） – GLM 5.2（开源权重）

这些列表和它们训练的基准测试相当人为，很可能下周就会改变，下个月肯定会。

图：比较 LLM（语言学习模型）是否仍然是衡量人工智能进步的正确方法？人工智能分析

"AI 脱节"正在恶化🔎

中国开源权重模型一直更便宜，但在 2026 年它们正在变得能力强得多。这意味着美国公司开始在日常任务中采用它们，以减少因 Fable 5 和 Mythos 5 级别定价而失控的 token 预算。如果每个新中国模型都有可能以智能排名进入前五最佳模型，这对美国 AI 工业综合体来说是个大问题。中国在 AI 上对美国的问题不仅存在，而且正在恶化。

我非常尊重 DeepSeek、月之暗面和智谱 AI 的创始人，因为你能感受到他们有真正的理想主义，而不仅仅是令人难以置信的 AI 人才和商业头脑。在他们的算力和资金约束下，他们的模型能力展示了精密的创新和令人难以置信的 AI 商业敏锐度。你从 Meta、谷歌或微软的高管那里感受不到同样的东西，有相当明显的脱节。相对于大科技公司的资本支出，这开始看起来真的很糟糕。大科技公司在生成式 AI 模型（和产品）上的 AI 执行令人惊讶地糟糕。

过去一周，OpenAI（新任）战略未来主管 Dean Ball 在 X 上的一条病毒式推文可能最能说明这一点。他说开源权重模型本质上是减速主义的，并思考一个开源权重模型主导的世界可能导致彻底的 AI 共产主义，进而导致反乌托邦地狱景观。

图：2026年7月，围绕开源人工智能的恐慌情绪达到了一个新的高度。关于中国的论调已经让人厌倦。

很明显，资本密集型的闭源模型公司对这些近期发展感到担忧，充满了关于蒸馏和网络安全问题的反华情绪和国防论据。虽然 Anthropic 的 Mythos 级别模型在纸面上令人印象深刻，但我们不知道它们最先进的能力，因为它们已被限制不向公众开放。在美国，AI 未来战略家与游说者之间的界限看起来相当模糊。正如企业 AI token 价格战中的资本支出从 ROI 角度看相当糟糕。

图：大型科技公司的资本支出计划在 2027 年前景黯淡。——美国银行

我们对美国保护主义的了解是，他们在全球市场上无法竞争的东西，他们肯定会试图在国内禁止和限制。但企业公司转向开源权重模型已经是 2026 年的主导故事，可能已经太晚了，这样做他们可能会为美国公司设置一场开源 AI 竞赛。这就是开源 AI 在 2026 年对成本的奇特说服力的两难困境。如果生成式 AI 技术真的带来可靠的 ROI，这不会成为问题，但这是一项新兴技术，目前还没有多少优秀的 AI 产品来利用这些令人难以置信的模型。

美国政府商务部去年考虑将多家中国 AI 实验室列入其"实体清单"，我确信这现在又摆上了台面，因为美国公司在 token 效率快速提升、工具和路由比以往更重要、token 成本螺旋上升以及针对哪些任务使用哪些模型的世界中挣扎着竞争。

美国政府限制其最佳闭源公司 Anthropic 的最佳模型，可能是一个历史性错误，使这种痛苦局面得以发生。Kimi K3 时刻因距离 Anthropic 自己高调的 AI IPO 仅数月的错误喜剧而更加戏剧性，Semianalysis 出版物分析了 Anthropic 令人难以置信的运营利润。你必须假设转向开源权重模型和政府劫持 Mythos 拖慢了美国顶级 AI 公司。Semianalysis 认为 Anthropic 预计到 2026 年第三季度将达到超过 10 亿美元的 GAAP 息税前利润（约 6%的利润率），使其成为首批实现持续季度盈利的主要前沿 AI 实验室之一。所有这些近期事件使 OpenAI、Meta 和 SpaceXAI 成为最大输家。即便 Meta 的 Muse Spark 1.1 不是那么糟糕的模型。

如果特朗普政府限制中国开源权重模型，英伟达、Thinking Machines、Meta 和 Reflection（尚未发布模型）可能会成为企业客户基于美国的开源权重 token 解决方案的大赢家。

2026 年中期宏观 AI 叙事变得更加有趣。开源 AI 的定制化水平正在升级。Token 效率和路由已经变得更重要。市场上的 AI 资本支出正受到越来越多的审视。

许多 DeepSeek 时刻的故事

开源权重模型 AI 霸权不是 AI 共产主义或核威胁，更便宜的 token 有利于杰文斯悖论以及公司、开发者和消费者能用 AI 做什么。过去五年，整个生成式 AI 模型训练范式一直是对世界基于语言数据的多弦蒸馏劫持。对算力的需求不会因为企业选择更便宜的模型而放缓，实际上会加速。这就是整个宏观 AI 局势的两难困境。

如果资本和垄断资本主义是他们的护城河，美国就是一个陷入困境的国家。AI 未来将需要新型创新，而不仅仅是更好的风险投资系统。这里显然存在一些叙事滥用，商业整合和地缘政治会像往常一样自行解决。随着 DeepSeek 筹集更多资金然后急于 IPO，DeepSeek 时刻不断堆积。他们的旗舰模型 DeepSeek-R2 从未发布，这引发了对中国未来最先进模型的质疑。梁文锋持有 DeepSeek 78%至 84%的股份，他们也在开发自己的芯片。

咆哮的 20 年代 IPO 竞赛

一个 Anthropic 和月之暗面都受算力容量约束、谷歌又成为 LLM 落伍者、Meta 和 SpaceXAI 仍处于边缘的世界。一个 OpenAI 的 IPO 看起来每个季度都不那么吸引人的世界。一个我们厌倦等待 Databricks、Crusoe、Anduril、Stripe 等 IPO 的世界，即便中国物理 AI、AI 芯片和存储巨头急于上市。据称中国芯片制造商长鑫存储 86 亿美元的首次公开募股被机构投资者超额认购 500 多倍。

我预测 2027 年将出现机器人领域的 ChatGPT 时刻（现在也被称为物理 AI），因为据传 Anthropic 正在洽谈收购 Physical Intelligence。即便 AI 先驱 Yann LeCun 警告说，这些人形机器人现在和未来很长一段时间都将非常无能。硅谷和华尔街将急于寻找新叙事来支撑 AI 概念股市，他们可能会再次夸大其词。

这发生在美国市场严重缺乏纯机器人或机器人软件类上市公司的时期。正从史诗级房地产崩盘中艰难复苏的中国似乎在 IPO 竞赛中领先。尽管 Moonshot AI、智谱、Minimax 或较小的中国 AI 实验室令人印象深刻，但真正让我着迷的是开源与闭源之争的宏观动能。在很多方面这是资本与人才的较量。

>"这样的未来在我看来是反乌托邦的地狱景象，但我从未遇到过一个开放权重模型倡导者不最终承认事情会走向这一步，"Dean Ball 或具有讽刺意味的是 OpenAI 如此表示。

"这样的未来在我看来是反乌托邦的地狱景象，但我从未遇到过一个开放权重模型倡导者不最终承认事情会走向这一步，"Dean Ball 或具有讽刺意味的是 OpenAI 如此表示。

随着本周大型科技公司财报即将公布，我们将得到更多答案。资本支出与投资回报率的故事从未如此严峻。任何财报执行上的失败都会受到市场惩罚，近几周一些成长型公司估值已被修正，SpaceX 下跌 25.5%，而 Grok 4.5 再次不足以产生影响（标准很高）。随着高价收购 Cursor，SpaceX AI 似乎仍被归入 AI 输家阵营。

Moonshot AI 于 7 月 16 日推出 Kimi K3，这是一个高达 2.8 万亿参数的大型模型，在基准测试中与 Claude 和 GPT 等顶级美国系统相当，并计划在 7 月 27 日前完全开放权重以实现低成本自托管。

到 2027 年我们将知道 Anthropic 的 IPO 会有多强势，其软件科技史上最快的 ARR 增长正受到宏观 AI 逆风和政府干预的挑战。美国的保护主义会保护它吗，还是市场会选出赢家？这种紧张局势将前所未有地蔓延到一场涵盖太空、AI 和国防的机器人竞赛中。

机器人的 GPT 时刻临近

如果 Anthropic 真的收购了 Physical Intelligence，我多次提到的机器人 GPT 时刻可能就在眼前。宇树科技的中国 IPO 已经是物理 AI 未来的一个重大时刻。它将募资 42 亿元人民币（6.194 亿美元），同时近期已将入门级四足机器人的价格大幅降低超 90%。

由于中国在机器人领域具有天然优势，这部分 AI 竞赛是美国正在疯狂追赶的领域，2026 年该领域出现了多个大规模 VC 融资轮次。美国似乎在世界模型和软件大脑初创公司方面处于领先地位，这些公司致力于让机器人更实用，而中国拥有更多人形机器人（具有人类形态的机器人）初创公司以及无人机和新型机器人硬件形态的实验。

宇树科技应该会在本月晚些时候上市，比关键的 Anthropic IPO 早约三个月。宇树科技正迅速成为全球 AI 研究人员和机器人实验室事实上的关键标准硬件平台，人形机器人竞赛可能会如此迅速升温，以至于特斯拉在不久的将来必须与 SpaceX 合并。我认为这可能发生在 2028 年初。如果生成式 AI 热潮从高点回落（正如许多分析师预期的那样），我认为可以期待机器人竞赛将取而代之成为下一个重大的美国科技叙事。

最终中国与美国在 AI 领域的竞争对全球开发者、消费者和企业获得更多现实世界效用是有利的。至于生成式 AI 模型或机器人是否会很快带来实际价值，相比投资规模而言则是另一个问题。初创公司时间表加速且融资轮次大幅提高值得注意，尽管加快 AI 商业应用的紧迫性也在增加。竞争正在升温，2027 年将变得更加激烈，为 2030 年代的技术竞争奠定巨大基础。中国的能源充足和美国的半导体霸主地位让局势保持悬念。