Polymarket 押注狂潮：特朗普胜出，市场共识还是舆论操纵？

撰文：Kyle Chayka

编译：比推 BitpushNews Yanan

想象一下，有一个网站能让你像炒股一样，对未来大事小情下注预测，从总统宝座花落谁家到美联储的利率走向，甚至泰勒·斯威夫特和男友的恋情发展（目前，他们分手的赔率是 7 美分，换句话说，大家觉得这事儿发生的可能性也就 7%，俩人分手的概率挺小的）。这就是 Polymarket，一个充满趣味与挑战的预测市场。

早在 10 月初，当大家还在为唐纳德·特朗普和卡玛拉·哈里斯谁能胜出而争论不休时，Polymarket 给出的赔率都接近 50%，剩下的微小机会则留给了包括乔·拜登在内的其他候选人及「其他共和党政客」。但时间流转至本周，形势发生了变化，特朗普的胜率被市场看好至 64%，意味着如果你现在下注特朗普，并坚持到选举尘埃落定，那么每投入 64 美分，就有机会在特朗普获胜时换回 1 美元的回报。

有趣的是，Polymarket 上的这一预测与全国民意调查结果大相径庭，也高于同类平台 Kalshi 和 Predictit 的评估，后两者对特朗普的胜率分别为 60% 和 58%。截至目前，Polymarket 上的总投注额已突破 20 亿美元大关，这一壮观景象背后，有一个不可忽视的推手。从 6 月份开始，一个名为 Fredi9999 的账户开始大手笔投入，力挺特朗普。随后，8 月和 9 月，几个疑似与 Fredi9999 有关联的账户也加入战团，总共下注超过 4300 万美元，不仅为特朗普加油，也助力共和党的胜算，这一系列操作直接推动了特朗普胜率的飙升。

反过来，Polymarket 上关于特朗普的预测动态，竟也摇身一变，成为了大选热议话题的一部分。诸如彭博社、《金融时报》这样的权威媒体，在剖析大选趋势时，都不约而同地将 Polymarket 的数据与传统的民调结果并列引用。10 月 6 日，埃隆·马斯克在 X 平台上发表看法，直言 Polymarket「比民调更靠谱，毕竟这里涉及的是真金白银的投注」。而到了 10 月 18 日，特朗普本人在密歇根州的一场集会上，也特意提到了这个平台，他谈及自己在该州的支持率时表示：「具体含义我不是很清楚，但这足以说明我们表现相当出色。」对于那些专注于大选分析的人士而言，一个核心疑问浮出水面：那些相对小众但精通加密货币的投注者们——截至 10 月，Polymarket 拥有大约十五万个活跃账户——他们的投注热情，是否真的能在某种程度上映射出现实状况？还是说，这些投注行为可能构成了一种幕后推手，为特朗普的声势添砖加瓦？在鲜少露面的情况下，二十六岁便创立 Polymarket 的谢恩·科普兰（Shayne Coplan），近期却破例与我进行了一次深度交流，聚焦点正是特朗普支持率赌注的惊人攀升。他明确指出，像 Fredi9999 这样的「巨鲸」级大玩家的活跃，正是市场力量在默默发挥作用的明证。「虽然市场允许人们自由购买他们认为被低估的资产，但目前他们并未采取这样的行动，」当话题转向哈里斯时，他这样解释道，并进一步补充说，「这是因为，还没有人确信其价值被严重低估，值得出手。」

科普兰，这位在区块链技术界被誉为神童的年轻人，成长于纽约市的一个教师家庭，早在青少年时期就成为了以太坊的先行者。他广泛阅读市场理论的学术经典，其中，罗宾·汉森 2013 年的文章《我们应该投票决定价值观，但以信仰作为赌注吗？》（Shall We Vote on Values, But Bet on Beliefs）对他产生了深远的影响。汉森在文章中阐述，自由市场是「激发人们获取信息」以及「将信息整合为能说服大众的共识价格」的强大驱动力——因此，市场体系理应像影响股市中上市公司的估值那样，去影响政府决策与政治政策的走向。汉森还创造了「Futarchy」这一新词，用来描绘一种由预测机制驱动的政策制定模式。

在彼得·泰尔的创始人基金以及以太坊创始人维塔利克·布特林等投资者的风险投资支持下，科普兰正尝试将汉森的理念转化为现实。他创建的 Polymarket，实际上是一个思想交易的市场，或者更准确地说，是一个智能化的体育博彩升级版。「我们真正的目标，」他向我透露，「是打造一个照亮真理的灯塔。」

在 SoHo 区那间玻璃幕墙环绕的办公室里，我与科普兰进行了一场视频通话。他就在那里，领导着一个约 30 人的精英团队。一头深金色的卷发下，是他那略带急迫的语调，仿佛每个问题都早已在他心中盘桓多时，只待一吐为快。

Polymarket 的市场选择，都是基于用户的热烈建议，但为了秉承加密货币去中心化的核心理念，平台通过区块链技术，实现了对这些市场的「无为而治」。每一个可供下注的话题，都被精心设计成了一个问题。比如，「下一位詹姆斯·邦德的扮演者会是谁？」（目前，亨利·卡维尔的胜出几率为 8%），又或者「马克龙会在 2024 年卸任法国总统吗？」（仅有 1% 的人认为「是」）。科普兰强调，每一个问题「都必须具备一个清晰的解决标准」，换句话说，就是要有一个明确无误的方法来判定答案。

以总统选举为例，Polymarket 设定了严格的标准：必须等到美联社、福克斯新闻和 NBC 这三大媒体一致宣布同一位候选人获胜，才能尘埃落定。而一旦问题开启，投注者们便可以在这个点对点的市场中，为他们心目中的答案下注。这意味着，每一次下注，都需要有另一个用户站在对立面，形成一场智慧的较量。正如科普兰所言，那些百分比数字，代表的正是「基于所有想要交易的人们，在当前市场上的综合判断」。

Polymarket 采用的是一种名为 USDC 的加密货币。与比特币那种充满投机性的货币不同，USDC 是一种「稳定币」，其价值紧紧锚定美元。然而，与其他加密货币相似的是，它在区块链上的每一次流转都意味着 USDC 上的所有交易都是透明可见的。因此，在 Polymarket 上的每一笔投注，都会被详尽记录并可以公开追溯，这也是为什么我们能够洞察到 Freddi9999 那超乎寻常的投资行为。

当某个问题的答案似乎已经尘埃落定时，Polymarket 会祭出另一件市场驱动的加密货币利器——Uma。Uma 构建了一个提出和质疑结果的系统，为市场的公正性再添一层保障。（据 Polymarket 透露，尽管 2020 年大选在现实中引发了无数纷争，但在平台上解决相关赌注却并未遇到太多波折。）最终，区块链智能合约——这一加密货币世界中自动执行、不可逆转的交换机制——会高效地处理所有交易，并将胜利的果实精准地分配给赢家。

Polymarket 初创时的口号是「借助自由市场的强大力量，揭开现实世界中对你至关重要事件的神秘面纱」。科普兰设想，他的平台能够预测新冠疫苗的上市时间，并为纷扰的社交媒体环境提供一个更为理性的替代方案。「新闻和错误信息整天满天飞，你得费心去辨别：这事儿重要吗？是实打实的信息，还是胡说八道？你总会发现，有些东西虽然炒得火热，但市场却纹丝不动，这就是在告诉你，‘嘿，这根本没啥价值。’」科普兰的逻辑很简单：市场会迫使参与者深入其中，而市场的整体表现，往往比那些所谓的专家意见更具智慧。

然而，Polymarket 上那些自我选择的投注者，其预测能力显然并非无所不能。首先，自 2022 年美国商品期货交易委员会认定该平台相当于未经许可的衍生品市场后，在美国使用 Polymarket 便成了非法行为。为此，Polymarket 选择与政府达成和解，支付了 140 万美元的罚款，并对美国用户实施了禁令。尽管如此，仍有许多人通过 VPN 和其他工具来规避这一禁令。（Kalshi 和其他选举投注平台也面临着类似的生存挑战。）此外，尽管现在已经有使用传统银行账户下注的便捷途径，该平台仍要求用户必须熟练使用加密货币钱包。因此，Polymarket 的用户群体呈现出一定的偏向性：他们大多是非美国人、男性，并且是重度网络用户。

因此，我们不难想象，许多在 Polymarket 上押注大选的用户对美国政治可能并不太了解，他们的观点很可能受到了加密货币领域对特朗普的偏好影响。毕竟，特朗普曾直接向该行业示好，甚至推出了自己的 NFT，相比之下，哈里斯就显得没那么直接了。支持特朗普的「巨鲸」们似乎就符合这样的模式。正如一位参与大选投注的用户对我所说的：「很难不注意到他是谁，很多‘巨鲸’之间都互相认识，也会互相交流。」 Polymarket 的超级用户们注意到了这些交易，并成功追溯到了同一来源。其中，一位名叫 Domer 的用户是该网站最活跃的投注者之一（他下注支持哈里斯），他曾在 Discord 上与 Fredi9999 有过简短的聊天，并利用 ChatGPT 分析后推测，该用户很可能是法国人。路透社后来的报道也证实，这些账户确实是由非美国人持有的。

当我向科普兰询问，这些因素是否会降低 Polymarket 在大选投注上的准确性时，他坚称，至少对政治的了解程度与此并无直接关系。「根据价格发现理论，即使是一大群对政治一知半解的人进行交易，其预测结果也会比一个专家更为准确。」他解释道。（在 2020 年，Polymarket 的投注者认为特朗普获胜的几率为 36%。）然而，我采访的 Polymarket 投注者却持不同观点。他认为，特朗普支持者的市场繁荣，只有一半是源于群众智慧，而另一半则是被这条「巨鲸」所推动。那么，操纵 Polymarket 的赔率是否可能成为一种试图影响选举结果的方式呢？或许，正如一些观察家所推测的，这条「巨鲸」试图为特朗普及其支持者提供一个积极的谈资，以此激励更多选民加入。但当我提及此事时，科普兰却表示：「不，赌注只是反映了事件的结果，这并不意味着它与事件本身有直接关系。」他所强调的理性主义，与特朗普追随者发现操纵许多其他政治相关平台异常简单的事实，似乎有些格格不入。

然而，如果市场并不同意某个大额投注者的观点，我们理应期待市场会进行自我纠正。但到目前为止，这种情况并未发生。尽管 Fredi9999 的投注已经放缓或停止（或者被重新分配到更多隐藏账户中），但特朗普在 Polymarket 上的胜率却仍在不断攀升。对此，科普兰并不感到担忧。「大家都在大惊小怪，但其实只有 60% 的胜率而已。」他说，「这仍然是一场势均力敌的较量。」