专访 OKX Ventures 投资总监：VC 与 KOL各有赋能，Web3 仍是一片蓝海

撰文：深潮 TechFlow

近期 OKX Ventures 完成了多个单独的战略投资和领投，涵盖游戏、社交、Layer2等多个赛道。恰逢香港 Web3 嘉年华，我们邀请到了 OKX Ventures 投资总监 Estrella 与我们进行采访交流。

Estrella 是互联网出身， 本次采访将涵盖 OKX Ventures 的投资方法论、关注赛道及行业观点等，以下为采访全文。

OKX Ventures的投资方法论：基本面是重要依据，社区/运营/技术创新是关注重点

深潮TechFlow：我们了解到 Estrella 您之前主要在互联网公司工作，包括百度、携程等，作为 OKX Ventures 的战略投资总监，是怎样的契机让你进入加密行业？

Estrella：

我是 17 年进入这个行业的，那个时候在寻找一些互联网行业增长的机会。在移动互联网后的浪潮中， Fintech 是蛮引人注目的，有非常多样化的阐释，也是在那个时候关注到了 Blockchain 这个领域。分析判断下来，Blockchain 行业是会有很大的增长空间和爆发性。

深潮TechFlow：在互联网行业，对于企业都有一套财务估值体系或者各种业务数据，但是在加密行业，投资方法更加“多元化”，有人看团队，有人看阵营派系，甚至有的也会看面相……在一个叙事优先的市场，据你的个人经验， 哪些是投資方判断一个项目的主要维度？

Estrella：

基本面的东西我们依然会重点评估，比如行业，团队，整个项目的财务健康状况、以及运营计划等，这些是我们去判断一个项目的重要依据。

除此之外，因为 Crypto 行业会更加注重社区的文化以及运营属性，特别是还有一些技术上的创新。所以在社区，共识，以及用户的接受度方面也会去进行考量。

深潮TechFlow：在Web3领域中， 您比较看好哪些发展方向和赛道？为什么？

Estrella：

OKX Ventures 其实每个月都会定期对外公布月报，前段时间我们也刚刚发了我们的季报，其实里面有详细的阐述我们的投资方向，比如基础设施类，Layer2，比特币生态，应用领域，比如 Gamefi，AI，DePIN其实我们也都在看，方向还是比较全面的。

核心来讲，我们想找到跟公司能够产生协同效应的战略合作伙伴。因为我们有一个完整的生态在运营，所以希望无论是对公司还是对行业都能够做出一些长期价值投资的事情。

深潮TechFlow：此前听到很多投资人有这样的抱怨，加密行业节奏太快了，此前FOMO高估值投资的项目很快被市场抛弃，大家又去追捧新的叙事，甚至最火热的赛道和VC无关，比如ORDI\MEME，VC也是这个市场中的FOMO者，您会有这样的焦虑么？如何解决这种困扰？

Estrella：

其实不会。这种现象背后其实是有一定驱动力的，比如一些年轻的用户群体或者是一些同类的用户群体的文化和共识归属感。当然，这也降低了一定的投资门槛。

但是作为机构投资者来讲，我相信机构都有自己比较成熟的一些价值的方法论体系，比如我们在去看项目的时候，不会只看这一个方面，是要有一个价值锚定。同时我觉得还是要加强投资者教育，让大家有能力去识别哪些是短期的，哪些是长期的投资，并且有一定的风险承受能力。

我相信随着时间的沉淀，优质的内核会保存下来，探索会因为碰撞从而激发良性发展。

Solana有自己独特的优势，而以太坊依然值得期待

深潮TechFlow：OKX VENTURES 算是以太坊生态的坚定支持者，看到投资了大量以太坊生态的基础设施，但是今年似乎以太坊生态再次遭遇了来自Solana的挑战，遭遇了许多质疑，您对以太坊生态的未来发展有什么看法？

Estrella：

我觉得以太坊还是一个非常有自身优势和长期发展的生态。它的技术是在不断迭代的，在不断的升级。作为一艘大船来讲，它的每一个微创新都要付出比其他新项目更多的努力才可以去实现。

同时，我们也观察到以太坊的开发者数量以及活跃度其实是从来没有减弱过的，并且建立起了比较强大的生态护城河。

深潮TechFlow：我们看到 OKX 也开始投资Solana生态的项目，比如Eclipse、io.net，在你看来，Solana有什么优势？

Estrella：

关于 Solana，当然也有其独特的优势，比如实现了高TPS，低手续费等，对于用户体验方面是友好的。

另外 Solana 的社区也是有持续建设，无论是投资者还是用户，我们看到有大量忠实的粉丝在这里面，而且Solana经历过一些周期，依然能有很多人持续进行建设。

深潮TechFlow：印象深刻的是OKX VENTURES 投资了 Scroll、Taiko、Zksnyc等以太坊Layer2，但是今年反而是大量以太坊L2被质疑为PUA高手，并且由于Raas基础设施的兴起，一键发L2轻而易举，您怎么看待未来L2的竞争格局？我们需要这么多的L2么？

Estrella：

现在 Layer2 的竞争，我认为还在相对早期的阶段。百家争鸣的现象是非常好的，促进优胜劣汰，会有一些头部的 Layer2 出来。

在一些特殊的应用层面，可能也会有一些专门的“ Layer2”。像你说的一键发链，其实属于开发工具的一种迭代，能看到大家的确是在这个生态里面不断的去寻找高效的解决问题的方式。

随着多样化的出现，所引发的比如互操作性，还会有一些跨链的项目也会随之发展，未来我们期待看到一个真正互联的状态。

基础设施还有很大提升空间，Web3仍是一片蓝海

深潮TechFlow：根据我们的观察，今年越来越多的应用型项目开始向基础设施转型，纷纷做Layer1，所以很多人调侃说，链比应用多，您怎么看待这种现象？

Estrella：

这种方式其实也是对于 Layer1 的良性竞争，我们认为现在基础设施还是有很大的提升空间，远远没有达到一个饱和状态。所有人都在公平的竞争，都在寻找一些微创新的点，去解决某些特定领域的问题。

深潮TechFlow：这个其实有点像 Layer3，一个定制链。你刚才也谈到现在的 Layer1 远远没有饱和，所以在你看来，未来不饱和的点，在于会出现很多像 Layer3 这样的定制链吗？

Estrella：

我觉得这只是其中一个方面，因为从宏观上来讲，这个行业才刚刚开始，Web3 行业依然还是一个蓝海行业，它还有非常广阔的发展空间。基于此，你很难说我们现在已经达到百分之多少的市场份额。

深潮TechFlow：MEME是今年不可忽视的一个热点，但也带来了大量的“幻灭”，辛辛苦苦钻研技术，做产品，几年的辛苦不如一个三天的MEME币，0xscope的创始人也发推表示，DAU\技术\产品更新这些和价格基本不相关，只有老鼠仓和叙事关联比较大，甚至我们看到有项目方自己主动删除产品功能，变成MEME，对此，您有何看法，会是未来常态么？

Estrella：

我觉得这个问题跟刚刚提到那个问题有一点关联，MEME是适合于某类特定群体或者说特定需求的，但不代表所有的创业者都要往这个方向去竞争。创业者还是要有自己的价值体系和清晰定位，知道自己到底想要做一件什么样的事情，创造怎样的价值。

深潮TechFlow：就叙事热点而言，东西方加密市场似乎有所割裂，华语加密市场涌现了一大堆比特币生态项目，而西方对此则反应冷淡，更多是AI+DePIN，就您观察到的各个区域创业者的喜好是怎样的？

Estrella：

我觉得这种现象是跟各个地区的技术发展、文化属性、经济发展，政策环境等相关。

如果是看特点的话，比如说美国，偏技术驱动的，所以对于 AI 赛道会热度高一些；对于亚洲来讲，我们看到偏运营以及应用属性的项目会多一些；对于欧洲来讲，传统金融类方向的项目会多一些；对于拉美/非洲来说，可能就会更贴近本地的生活类方向，比如说Earn，文化体育，抗通胀，支付场景等。创业者的喜好是符合当地市场以及用户需要的。

深潮TechFlow：今年开始，KOL Round非常多，也激发了很多人的讨论，在你看来这种现实健康吗？设置KOL Round是否合理？

Estrella：

我个人认为这种设置是有一定道理的。 KOL 贡献的价值跟 VC 不太一样，KOL是在为项目去做一些运营方面的工作，比如社区的宣传等。因为有了这样的激励机制，会促使把这些事情做得更完善。而且在这个过程中其实 KOL 反向也会去筛选项目，这样的双向选择也会让一些优质项目脱颖而出。

VC有VC的赋能，KOL有KOL的赋能。

深潮TechFlow：今年越来越多的华人创业者涌入香港开展项目建设，最后从投资者的视角，能否给华人创业者一些建议？

Estrella：

不敢说建议，浅谈一下个人的想法吧。首先，加入Web3要充分理解 Web3 这个行业，充分认识 Web3 的原生机制，比如说共识机制，激励机制，社区参与的方式等。了解项目运营周期，与传统互联网运营项目的周期会有一定差异。

其次，因为 Web3 本身国际化特征很显著，团队视野要放宽，加强国际化建设。比如不同区域的本地化团队配置，对于创业者的要求也会更高。

最后，Web3 很重技术和运营，同时也在监管合规的重要阶段；要充分理解 Web3 特定周期的行业特点，敏感掌握行业机会。